大盘盘面复盘

本轮行情此前划定左侧布局参考支撑3942，指数依托该位置走出一轮反抽行情，冲高触及4074.83，兑现4068附近预先划定的左侧压力区间后，出现获利筹码了结带来的回落波动，当下上证指数点位来到3913.79，价格已经下探前期重点观测的支撑区间，结合此前三段式对称洗盘的技术框架，下面从多个维度拆解盘面现状。

量能维度资金情绪解读

回顾此前由3942启动的反弹阶段，两日成交额同步抬升，能够看出低位承接资金、跟风做多资金参与度有所回暖，增量资金进场迹象有所显现。伴随着指数向低位回落，需要持续跟踪成交额的变化状态：若回落阶段成交没有出现极端放量出逃的情况，说明场内资金恐慌抛售情绪相对可控；倘若后续下跌伴随成交额持续放大，代表场内承接力度走弱，资金避险意愿会进一步抬升。现阶段点位跌破前期3942参考支撑，资金观望心态大概率会有所加重，成交量的后续走向，会成为判断承接韧性强弱的重要参考依据。

关键价位与结构层面盘面解读

依照前期三段式对称调整测算逻辑，本轮C浪调整的测算参考点位为3844.34；此前盘面把3927.85、3938两处点位设为重点左侧观察位，当下指数3913.79已经跌破两处观测价位，兑现了此前的提示结论：3927.85没能完成有效的止跌动作后，C浪存在继续向下拓展运行空间的可能性。
左侧价位完成失守，仅能代表行情来到下行观测区间，不可以直接判定底部彻底成型。前期点位区间内市场曾出现小双底的修复预期，颈线价位3938被跌破后，结构层面的多头预期有所削弱，洗盘调整结构仍在延续运行，日线、短周期均线暂未完成良性修复，盘面暂时没有出现企稳的明确信号。

板块风格切换与持仓调配思路

此前指数上行至4050-4068压力区间时，盘面风格出现切换，科技硬件阶段性休整，医药医疗、影视院线、短剧游戏这类具备防御属性的品类轮流走强，是震荡行情下资金避险偏好提升的常规盘面特征。现阶段指数再度回落，市场避险情绪大概率会再度升温，防御方向赛道的资金关注度有望维持在偏高水平；算力产业链里的通信设备、半导体、先进封装等贴合国产替代、算力建设长期逻辑的赛道，长期产业底层逻辑不会随短期指数波动发生转变，可依托板块自身的价格波动，分批调整仓位分布节奏，个股层面可以参考5日均线的价格变化，灵活做仓位的增减安排，用来缓冲板块轮动带来的净值波动。

技术指标与左右侧交易思路参考

复盘前期技术数据，5日均线4007.02、10日均线4038.84、20日均线4066.73在上方形成连片的承压区间，此前指数回落阶段就已经运行在短期均线下方；KDJ指标此前K值28.53、D值30.35、J值24.87，本身处于偏低区间，空头力量本就有释放诉求，当下指数进一步下行，短线空头的释放力度有所放大。
3942此前仅作为左侧博取反弹的参考支撑价位，行情想要走出持续性更强的上行走势，依旧要等候多重右侧信号做验证：一是小时级别走出标准的五浪上行结构；二是指数在5分钟、15分钟周期站稳144均线；三是小时级别MACD、KDJ形成共振金叉。只有多类右侧信号陆续落地，才能佐证场内资金承接韧性走强，反弹行情延续的概率会有所抬升。

后市展望与风险提示

前期依托低位支撑完成一轮幅度可观的价格修复后，行情再度进入回踩阶段，不用对盘面抱有极端悲观的看法，同样不宜过早预判低点位置、笃定行情马上反转上行。后续优先观测3844.34这一C浪测算参考点位附近的承接表现，若低位区间能够承接住抛压、前述各类右侧验证信号陆续兑现，场内做多的市场情绪存在回暖的可能性；如果低位支撑位置被放量击穿，市场大概率会持续处在偏弱震荡的运行环境当中。

【免责声明：本文内容仅用于市场观点交流、信息参考，不构成任何投资建议。市场行情天然具备波动属性，存在各类潜在风险，请投资者客观看待盘面变化，自主做好自身持仓的风险管控】