每一轮大行情，资金都会先买最确定的方向，等龙头涨到一定位置，再顺着产业链寻找下一批能够承接估值的资产。

AI行情也是如此

最早上涨的是英伟达和大模型，随后行情扩散到服务器、光模块、存储、数据中心、电力和液冷。只要能够证明自己受益于算力扩张，市场就愿意重新评估它的增长空间。

如今，这些方向已经被反复交易，龙头公司的估值也不再便宜。资金需要一个既能延续AI逻辑，又有足够产业空间的新方向。

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