$紫光股份(sz000938)$小记：一夜之间，全球AI的叙事变了，外资大摩等开始发表言论，要对AI投资冷静思考了，中国机构开始看上游涨价反噬了，意思涨价也不灵了，飘逸基金也不回来了，而是科技基金开始飘逸出去了，是不是很意外？这点在A股一点也不意外，因为连机构都说AI叙事没变，行业也没变，紧缺依然在涨价，业绩依然是超预期，真要问原因，去问问量化的策略是怎么设置的，这是机构的原话。所以综上，当前A股已经成为量化控盘的大型博弈现场，当情绪一边倒的时候，就开始放大利空，比如本周一，AI方向的资金拼命砸盘，量化跟风砸，流动性瞬间就没了，这就是周一大跌的原因。盘中看到GJD神秘资金两次提供流动性，企图拯救行情，但量化的砸盘力量实在太大，无法拯救，最终大跌收盘。回到盘面，上周五下跌加本周一下跌形成了双跌局面，于是本周预期看指数新低下跌了，那么下跌行情的策略也很简单，每一次反弹都是减仓或者离开的机会，除非你拿的股票是真命天子，不然都是以上策略。除此之外，最近看到市场大跌后，抱团行情开始出现，可以适当看看，接下来就指数点位和情绪周期加以分析：

一、指数周期思考：

指数的节奏变了，原来的周五和周一是一涨一跌，指数还能横盘震荡，这次变成周五和周一双跌局面，短期指数是看新低的，新低原因也很简单，即AI方向筹码持续松动，中级调整来了，叠加外围美伊冲突再起，指数顺势往下走，短期要注意节奏，以上是对指数周期的思考；

二、情绪周期推演：

第一、真龙解析：趋势股行情开始走中级调整，那么高位抱团又开始出现迹象，一种是次新股，一种是小盘股，但对于抱团，一般人很难把握，毕竟走势基本由资金说了算，这里建议高位多看看图，在分歧恐慌的时候可以考虑，不要追高；

第二：机会解析：前面文章提到AI的海外链要中级调整，才说完马上大摩站出来说对AI投资需要冷静思考，国内机构开始说AI材料的涨价预期透支到了2028年，这下科技资金坐不住了，开始疯狂砸盘，量化一看这形势也是随波逐流，所以我们看到的周一A股是指数不行、个股更惨，年内最大的数据冰点出现。对于这一轮科技股行情走中级调整是坐实了的，现在文章给出一些干货，即我们来判断这轮科技股的情绪行情起点在哪里，是年初、还是三月，亦或是其他月份，因为判断了起点就有机会判断未来的走势。我的理解是科技情绪行情起源于五月底和六月初，即AI上游材料涨价：比如电子布等，以及英伟达的rubin服务器引发的MLCC涨价，而终点也来自于Rubin服务器的推迟出货传闻，直到黄仁勋近期亲自下场大摩会议解释不会延迟，完成了一个事件的炒作周期，从发酵到高潮到高位没人接盘，再到小作文延迟，再到澄清，周期一个多月刚好结束。沿着这个情绪周期的演变思路，那么这一轮科技股企稳修复的节点，要等到MLCC的核心，和上游涨价材料的核心何时止跌，科技趋势股才有望开启修复，当前处于加速下跌阶段，离修复还远。而真正修复的时点，也可能会是抱团股补跌的节点，这中间穿插了国产AI产业链，走得马马虎虎，算是承接了部分资金，但不全面。以上虽然推演了情绪周期的演变路径，但能看懂的应该不多，总体意思是最近科技趋势股，开始走比较长时间的调整，要注意降低仓位，多看少动。

特别提示：以上信息仅供参考，不代表投资建议，不存在荐股！投资有风险，入市需谨慎！