7.15盯盘$昭衍新药(sh603127)$
$药石科技(sz300725)$
聊聊药石科技和昭衍新药，两种不同风格的CXO
药石科技做的是创新药最上游的分子砌块，全球龙头级别，客户覆盖大部分Top药企，海外收入占比高。技术门槛不低，毛利常年维持在40%以上。前两年受产能投放影响，利润端承压，但随着行业回暖，产能利用率在提升，运营效率有改善迹象。目前估值在板块里偏低，有一定困境反转的博弈空间。

昭衍新药主营药物安全性评价，属于临床前刚需环节，药要上临床必须过这一关。公司国内拥有双GLP资质，实验模型资源具备先发优势，护城河比较深。业绩受行业价格战有一定扰动，但胜在业务模式稳定，属于确定性相对较强的方向。

个人看法：
药石偏弹性，位置低，如果行业持续回暖，爆发力可能更强；昭衍偏稳健，在手订单和执行能力是长项，拿着相对踏实。两者风格不同，看自己偏好哪一端。

欢迎兄弟们理性交流，有什么不同看法也可以聊聊。
7.14持仓


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