一、大盘整体概况

沪指收3913.79点，大跌2.06%；深成指-3.48%、创业板-3.10%，科创50跌3.42%；两市超4600只个股下跌，仅800余只上涨。
全天两市主力资金合计净流出1147亿元，资金大幅从高位科技赛道出逃，涌向能源、医药、建材等低估值防御板块；北向资金午后持续减仓成长股，全天小幅净流出。

二、申万行业主力资金净流入（防御主线）

1. 石油石化：净流入35.41亿（国际油价上行避险，油气开采、油服领涨）
2. 煤炭开采：净流入11.50亿（高股息+能源保供避险属性）
3. 医药商业/中药：净流入7.86亿（创新药、零售医药承接资金）
4. 建筑建材：净流入2.83亿
5. 通信元件、PCB细分：净流入2亿级别，仅细分硬件有小幅承接

三、申万行业主力资金净流出（重灾区科技成长）TOP6

1. 电子（半导体/存储芯片）：净流出132.72亿，全天最大抛压赛道，算力、存储、消费电子集体杀跌
2. 计算机（AI/信创）：净流出115.20亿，高位AI筹码集中兑现
3. 机械设备（机器人/工业母机）：净流出79.94亿
4. 国防军工（商业航天）：净流出64.16亿
5. 电力设备（光伏/液冷）：净流出54.92亿
6. 传媒、有色金属：净流出超40亿元

四、北向资金板块动向

1. 减持方向：半导体、光模块、AI算力龙头，早盘小幅买入，午后集中抛售成长赛道
2. 小幅加仓：煤炭、国有银行、创新药、中药等高股息低估值防御板块

五、盘面核心资金逻辑

1. 避险切换：地缘风险升温，资金主动降低成长股仓位，扎堆能源、医药、红利低估值板块；
2. 赛道兑现：上半年涨幅巨大的AI、半导体、机器人筹码松动，出现集中踩踏出逃；
3. 市场观望：成交量缩量，场外资金不愿抄底，场内减仓为主，短期成长赛道资金压力仍大。