一、基础信息[淘股吧]
1.主营业务：六氟磷酸锂（锂电池电解液核心原料），行业产能前三；同步配套氟化工，2026 年产能扩至 5.2 万吨，六氟价格回暖带动业绩大幅修复。
2.戴帽时间：2026-07-15 正式变更简称 ST 天际；7 月 14 日停牌 1 天，复牌一字跌停（17.75 元，-9.99%）。
3.交易规则：其他风险警示（ST），非 * ST 退市警示，涨跌幅依旧 10%，不触发重大违法强制退市红线。

二、被 ST 核心原因（财务造假）
违规事实
2023 年并购子公司常熟新特化工为完成业绩承诺，2023 年末提前确认收入：
虚增营收：1365.49 万元
虚增利润总额：684.95 万元，占当年披露利润13.33%
操作手段：自制送货单、让客户提前签收、提前开票，人为抬高当年利润。
监管处罚（事先告知书）
上市公司：警告 + 罚款 200 万
时任董事长、副总、子公司负责人：各罚 100 万
财务总监：罚 55 万
合计罚款 555 万元；公司 2026 年 2 月已主动追溯更正全部财报差错央广网
关键区分：无强制退市风险
监管明确本次造假规模、情节未触及重大违法退市标准，只是单纯信披违规触发其他风险警示条款，不存在退市风险。

三、经营面：业绩大幅反转（与戴帽形成反差）
1.2024 年：巨亏 13.61 亿（六氟磷酸锂价格暴跌、大额商誉减值）
2.2025 年：扭亏盈利 8218 万，锂盐价格见底回升
3.2026 半年报预告（戴帽同日披露）：净利润2.2 亿～2.6 亿元，同比大幅扭亏，行业景气度修复带来盈利改善
4.产能增量：1.5 万吨六氟二期试产，全年出货量有望持续提升。

四、戴帽带来的实质性利空
1.机构资金被动卖出：公募、社保、部分基金风控禁止持仓 ST，复牌批量抛压，短期估值承压；该股此前 2025 年曾走出 7 倍大牛行情，高点 55.98 元，跌幅巨大。
2.市场信任受损：多次出现会计差错、监管问询，估值中枢会长期下移。
3.融资受限：ST 状态下定增、银行授信、股权质押融资难度上升。
4.摘帽存在时间周期：需等证监会出具正式处罚决定书，且完整披露规范财报、整改完成后，才能提交摘帽申请，最快也要次年财报后。

五、摘帽条件（本次 ST 类型）
规则：因年报虚假记载被实施其他风险警示，满足两点可申请撤销 ST：
1.证监会出具正式行政处罚，违规事项全部整改完毕；
2.连续披露至少一份完整、无保留意见的规范年度报告。
短期（2026 年内）基本无摘帽可能。

六、风险总结
利好
六氟磷酸锂行业周期上行，公司产能释放，2026 年业绩确定性强，无退市风险。
核心风险
1.ST 身份压制资金偏好，短期抛压持续，股价易持续弱势；
2.历史财务内控缺陷，后续仍可能收到监管持续问询；
3.六氟磷酸锂价格波动风险，若行业供给放量，盈利会快速收缩；
4.ST 股流动性弱，反弹弹性远小于普通锂电个股。

风险提示：以上内容仅为公开信息整理，不构成任何投资建议，ST 个股波动与风险显著高于普通股票，谨慎参与。