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6月下旬以来，港股的市场结构开始松动。
中概互联网企稳反弹，创新药靠出海授权和临床数据重新活跃，半导体、AI硬件继续承接全球算力投资。几条主线都在涨，但背后的逻辑已经不完全一样。
AI板块尤其明显。
德适、智谱、MiniMax等大模型企业在港股上市后均获得了不错的估值，三家简称“德智米”。
把三家公司放在一起看，共性在于都在做基座大模型。
区别在于，智谱和MiniMax主要从语言模型出发