龙飞虎（克拉美书）在2024 年 1 月 13 日淘股吧年度嘉年华上的公开演讲，以熊市生存与心态修行为核心，是其近年最完整、最具影响力的公开分享。以下为全文实录与核心要点整理。[淘股吧]

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大家好，我是论坛网友克拉美书，今天有幸参加淘股吧的年度嘉年华盛会，有机会和大家一起分享交流，说的不正确的地方希望大家指正。

说起跟淘股吧的渊源，应该可以追溯到 2003 年左右，那时候淘股吧的前身还叫闽发论坛。从追逐热点做短线交易的 Asking 兄、职业炒手兄，做权证的碎骨头兄，做中长线、年度牛股的陶博士兄，这些前辈的交流分享中，我吸收了太多的营养，逐步建立了自己的交易系统，从一个迷茫的业余小散，慢慢走上职业投资的道路。

我一直觉得淘股吧存在的意义是什么？除了给股民一个温暖的家园，还有很重要的一点：它给了我们这些愿意自我突破、自我革新的追梦者一个交流提高的舞台，来超越其他投资者，追寻自己的梦想。世界上并没有绝对的公平，如果有，那一定是努力才有回报。



刚刚下午我也听了很多前辈和实战高手的分享，受益很多。说实话，因为我个人这几年做的比较少，此刻的我并不是一个非常好的实战选手，所以我今天不多说实战方面的感受，我们就聊一聊熊市当中我们怎样去度过，或者说在下行市场当中怎样来做，心态上为主。

过去的 2023 年 A 股呈现的是一个标准的下行市场特征，除了上半年的 AI 浪潮，当时是鲜明充满活力的板块操作之外，整个下半年一直是在反复救市、抵抗性下跌当中度过，市场的流动性越来越小，内卷充斥在每一个角落，整个投资气氛甚至有些窒息。作为投资者，在这样的市场，说实话投资体验是非常差的。熊市中我们怎样去度过，我想从三个方面说。

第一点：坦然面对熊市，接受痛苦与挫败

在股市里，没有人愿意去痛苦，但是也没有人能够永远远离痛苦，尤其是在牛短熊长的 A 股。所谓熊市，就是一个资金不断流出的过程。对于一个绝大多数人只能做多的市场来说，投资的容错率很低，相应的收益预期也会很差。

我们常常容易陷入两种处境：

（1）屡战屡败，屡败屡战：最后在失控的情绪下放手一搏，继续失败，陷入恶性循环。对应的一定是在熊市中，要严格控制交易频率，降低仓位。我们可以接受模式内的失败，但要尽量避免情绪化的、模式外的赌博式交易。
（2）鸵鸟心态：一旦投资不顺利就不管不顾，短线做成中线，小仓位做成大仓位。大家应该都发现，在熊市里内卷非常厉害，赛道股长期阴跌，题材股被量化和手板资金统治，先手、接力成为最高危的行为，因为都是存量资金在博弈，而且还在战斗的都是剩下来的老兵，堪称巷战、肉搏战。

其实熊市战斗的质量远高于牛市，这是一个学观摩技术、打造你的模式、构筑良好心态的绝佳时间段。某种程度上来说，熊市是我们最好的老师。每一次熊市，市场历史上都会进化出新的流派和模式：

2001-2004 年大熊市，诞生了以宁波资金为首的涨停板敢死队；
2008 年熊市，做反抽、低吸、技术反抽的流派盛行；
近年来的熊市，各种抱团、妖股炒作、量化深度参与，演绎到极致。

所以熊市当中，我们追求的其实不是赚钱，而是积累经验、补齐技术短板、武装你的武器库、弥补心态上的不足。熊市锤炼的一定是你的心智：当你看见了不同市场阶段对相同价值逻辑给出的截然不同反应，当你看见了理性和情绪之间如何快速切换，当你看见了自己面对恐惧时的内心反应，你看见了博弈的残酷、生命的脆弱，你对股市的理解一定会急速提升，股市的路也会走得更踏实。

熊市难熬，更要迎面而上。这不是去硬碰硬，而是迎着困难去寻找翻越熊市的那把钥匙。每一个人其实都有一个令自己蜕变的熊市，它一定是建立在痛苦思考、挑战自我并战胜自我之上的。

第二点：保持独立思考与自信，不迷失在信息洪流中

今天的信息资讯和过去相比是云泥之别。我们每天都在主动或被动地接受无数信息，对于股市理解力还不是那么完善的朋友来说，过多不同的声音常常令我们无所适从。这个时候我们需要静下心来，结合自己的个性、观念、所处阶段，去探索适合自己的交易模式。

说大白话，就是寻找适合自己的模板，然后去模仿，最后消化成自己的东西。可能你的模式在某些阶段并不是那么高效、出彩，但你不要气馁，不断去优化它。因为股市绝对不是只有一条交易模式，每种模式都有它的优势、属于它的时段、它的高光时刻。

人在迷茫中是最低效的，因为你没有主心骨，你的执行力一定会发生扭曲。所以要保持独立自主的思考惯非常重要：你可以兼听则明，但不要迷失在追逐所谓的权威或神话当中。

我给大家一个小建议：每天晚上一个人独处一个小时，想想今天自己的交易有没有遵循自己的模式，有没有尊重市场的趋势，有没有战胜自己的情绪。如果你坚持了，哪怕结果不好，请给自己点一个赞，给自己正向反馈，鼓励自己，你做对了；如果你迷失了，没有遵循自己的既定策略，哪怕你赚了钱，那也是运气，要给自己敲一记警钟。

投资就是在这样类似于苦行僧的岁月里修行，因为我们不是投资一年两年，我们可能是一辈子都去做。另外，熊市当中绝大多数人都是悲观的，市场的情绪也是悲观的。所以我说要保持独立：我们要跟市场真实走势保持高度协同，但跟市场情绪要有一定的距离。

你周围的声音很可能都是让你放弃的，包括家人，甚至自己。放弃不切实际的幻想，我想靠一个熊市来资产翻倍，放弃不着调的操作，也要放弃侥幸，但不能放弃信念，不能放弃我们怀揣的梦想，因为我们都怀着梦想。

另外，我们要保存实力，熊市也积累本金，减少那些非必要的大额支出。我想如果回到过去，我也没有什么钱，我会为了积累本金，去开滴滴、送美团，我一定会去的。劳动光荣，并没有什么。都是这么走过来的，云淡风轻的现在，一定是过去的忍辱负重。



第三点：保护好自己的心灵，善待自己

我们的心灵其实没有我们想象的那么脆弱，也没有我们想象的那么坚强。在挫折面前，人类都会脆弱，都会有不好的情绪。所以面对挫折，心理学上重要的一环是要有自我关怀。

自我关怀我想就是从三方面去做：

（1）善待自己：去年走红的东方甄选主播董宇辉有一句话说得非常好：顺境中善待他人，逆境中善待自己。古人也说“穷则独善其身，达则兼济天下”，都是一样的道理。

（2）共通人性：知道自己不是一个人在战斗，熊市中大家都很难，不要苛责自己。

（3）静观当下：保持清晰的自我认知，明确自我目标，不苛求自己，也不妄自菲薄，知道自己的能力边界在哪里，给自己成长的空间，不要过度责备自己。

世界上并没有绝对的公平，如果有，那一定是努力才有回报。

最后，我想用一句话来结束今天的分享：梦想在上，孤独在下。与大家共勉，谢谢大家。