桂冠电力：水电龙头发力，业绩炸裂+高股息，电力牛市的“压舱石”？
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$桂冠电力(sh600236)$
桂冠电力近期走势强劲，7月17日强势涨停，报收10.62元。背后是扎实的基本面支撑：2025年全年营收103.93亿元，归母净利润32.80亿元，同比大增43.63%；2026年Q1营收26.64亿元，同比+36.96%，归母净利润8.59亿元，同比暴增58.12%。
核心驱动在于来水持续偏丰。2026年上半年累计发电量239.51亿千瓦时，同比大增47.67%，其中水电213.27亿千瓦时，同比暴增57.72%。红水河流域来水同比偏多5成，低成本水电高增大幅摊薄固定成本。
高分红是另一大看点。2025年度累计派息23.10亿元，分红比例高达70.42%。9家机构预测2026年净利润34.19亿元，方正证券维持“推荐”评级。
风险提示：来水波动、电价下行等不确定性仍需警惕。
业绩高增+高股息+资产注入预期，桂冠电力正演绎水电龙头的价值重估逻辑。
（仅供参考，不构成投资建议）
桂冠电力近期走势强劲，7月17日强势涨停，报收10.62元。背后是扎实的基本面支撑：2025年全年营收103.93亿元，归母净利润32.80亿元，同比大增43.63%；2026年Q1营收26.64亿元，同比+36.96%，归母净利润8.59亿元，同比暴增58.12%。
核心驱动在于来水持续偏丰。2026年上半年累计发电量239.51亿千瓦时，同比大增47.67%，其中水电213.27亿千瓦时，同比暴增57.72%。红水河流域来水同比偏多5成，低成本水电高增大幅摊薄固定成本。
高分红是另一大看点。2025年度累计派息23.10亿元，分红比例高达70.42%。9家机构预测2026年净利润34.19亿元，方正证券维持“推荐”评级。
风险提示：来水波动、电价下行等不确定性仍需警惕。
业绩高增+高股息+资产注入预期，桂冠电力正演绎水电龙头的价值重估逻辑。
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