兴齐眼药（ 300573 ）收入构成深度分析

兴齐的收入结构极度集中在"滴眼剂"这一条腿上（占比78.87%），而滴眼剂又高度依赖阿托品+环孢素两个单品（合计贡献超60%），这是业绩高增的引擎，也是竞品冲击下估值被打折的根本原因——"双核驱动"的另一面就是"双核风险"。

一、2025年报收入全景（总营收24.73亿，+27.24%）

按业务板块拆分，集中度一目了然：

板块 2025营收