8月4日，美国FCC拟禁中国最新一代的光模块，且FCC官员说今年一定会实施。我在网上看到中金，中信都信誓旦旦的说老美的说辞是“雷声大雨点小，是为了与我们即将进行的贸易谈判捞好处。短期对光模块有影响，中长期一样需要依赖我国”。但是，纵观过去从FCC的拟禁后的最终结果，这个拟禁一定会变成一定禁。而且不仅仅是光模块，未来还有其他的Ai算力硬件！为什么？听我慢慢道来。

头部大机构说这是短期利空，他们给的是这样一个说法：1.美国说的我国光模块威胁美国国家安全站不住脚，因为光模块只是用来做光信号转换的，不具备数据存储作用，不可能会窃取美国数据不会威胁美国国家安全。2.客户认证，交付良率和交付稳定性壁垒等，海外厂商短期内根本追不上。3.全球高速光模块产能绝大多数在中国，连北美的厂商都要依赖中国供应链，真要强行断供美国自己的工厂扛不住。4.国内头部厂商也就是易中天等已经很早就在东南亚布局了。其实吧，关于第一点威胁不威胁的，不是我们说的算的，是，光模块不具备数据存储作用，但是却威胁到美国光模块厂家的发展。其次，这个东南亚生产没用处，即便你是开在美国本土，都没有意义，只要我想动你，完全可以用品牌控制权是中国企业的或者直接就是中国企业的身份进行限制，无论是在中国大陆，东南亚还是美国本土。3.至于那个客户认证，产品良率，交付稳定性，应该说短期有影响客户，利好国内光模块厂家，长期反而会利空我们，人家难道不发展，不能提升质量，要知道，质量管理最早是人家老美提出来的，不是你中国。
说个最近的案例吧，上个月也就是七月份，阳光电源因为FCC的一个逆变器威胁美国国家安全的传闻，两个交易日市值蒸发六百多亿，当时市场也说了“逆变器不联网，不影响安全”，结果7月28日靴子落地，被禁止了！同样都是拟禁，同样都是FCC传闻，同样都是我们自己意淫说自己的产品不涉及国家安全，同样都是不会。。。但结果不会不同！而且，阳光电源北美业务占比全部销量只有15-20%，就蒸发了六百亿，中际旭创多少？境外占比90%！新易盛呢？96%，离谱吧？其次，GCC从去年12月开始陆续把中国无人机，路由器，机器人，逆变器列入Covered list，而且每一次都是全票通过，这说明人家的拟，绝大多数情况下就是确定性的。与我们股市里那些“拟”收购不同，人家是用拟来通知，过段时间就正式，我们是虚假的，骗市场的。
其实我们把FCC去年12月至今的禁止中国产品仔细看看，贯穿起来，就是“数据-链接-算力-能源-终端”全链条的系统性脱钩！
光模块是链接，首先肯定先杀估值，然后，市场会下调远期收入预期，然后呢等政策文本和市场订单的验证。
从FCC一系列动作的连贯性，从“数据-链条-算力-能源-终端”全链条看，接下来不仅仅是光模块，还有光连接器，交换机系统，测试设备，部分PCB材料，数据中心的电力控制设备，估计会逐步被纳入所谓“国家安全”的规则！而靠近原材料的方向，被FCC监管的可能性很小，但是它们会在下游的订单变化，间接受影响的。这个背后，明确了一点，那就是美国正在尝试把“高端AI供应链的节点”纳入到美国本土或者是重构盟友的供应链管理体系！

想想吧，接下来的AI算力硬件，特别是达链，果链，特链。。。