大盘 7 月震荡调整，但连板高度打出来的底层逻辑

传智教育 8 板、爱丽家居 10 板，并不是监管消失，而是存量市场的特殊产物，监管是量化规则，不是看见涨停就关小黑屋。下面分 4 层把底层讲透。

一、大环境底层：存量博弈，资金 “抓小放大”（最核心）

7 月之后，大盘震荡，没有增量大资金进场，机构、北向在大盘股、赛道权重在持续减仓出逃。

拉动千亿级别赛道权重，需要百亿级资金，现在拿不出这么