底部反弹m什么，重点提示国产链-昇腾链锐度！

#底部反弹趋势确立，内外围本质共振。依托于 ROI 开始加强的正向 AI 叙事正在持续，AI 回归中长期产业逻辑

#国产锐度持续加强： 国产开源大模型进一步引领 csp ROI 转正速度，近期最新DeepSeek‑V4‑Flash后训练调优的极致性价比与Agent能力飙升、kimi K3 综合评测跻身全球一梯队，开源高性价比扩大算力 token 消耗持续量升，新模型、多元商业模式、新范式都持续 打开AI 天花板

3️⃣昇腾下半年加速出货，τ定律落地持续，手机等新品发布也在窗口期，催化密集

❗重点标的：
1️⃣华正新材：昇腾链前排 CCL+ABF+BT，业绩增速高， PE超 低
2️⃣华虹宏力：τ定律打开天花板，国产算力绕不开的 fab 弹性标的
3️⃣汇成股份：港股上市诉求清晰，下半年先进封装进展清晰化，台系团队预计良率一梯队
4️⃣甬矽电子：先进封装年四有望落地催化，腾讯链供应商，超跌
4️⃣飞荣达：hw 液冷，订单饱满，业绩保证