格力电器：Q1业绩拐点确认+百亿回购注销，高股息压舱石何时起飞？
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$格力电器(sz000651)$
格力Q1交出稳健答卷：营收430.8亿元同比+3.46%，归母净利润60.82亿元同比+3.01%，结束此前下滑趋势。在原材料价格高位的背景下，毛利率同比逆势提升0.06pct至27.42%，成本管控能力凸显。百亿回购+高分红构筑安全边际。 公司推出50-100亿元回购计划，其中不低于70%用于注销增厚每股收益；2025年度拟10派20元，机构预测当前股息率约8%。当前PE（TTM）仅7.99倍，处于历史估值底部。机构高度看好——近6个月13家机构发布研报，平均目标价49.58元，较当前股价仍有约20%空间；华泰、光大、西部等多家券商维持“买入”评级。
风险提示：8月27日中报是重要验证窗口；家电国补效果边际递减、原材料价格波动仍需警惕。
低估值+高分红+回购注销+业绩拐点，格力电器的戴维斯双击逻辑值得持续跟踪。
（仅供参考，不构成投资建议）
格力Q1交出稳健答卷：营收430.8亿元同比+3.46%，归母净利润60.82亿元同比+3.01%，结束此前下滑趋势。在原材料价格高位的背景下，毛利率同比逆势提升0.06pct至27.42%，成本管控能力凸显。百亿回购+高分红构筑安全边际。 公司推出50-100亿元回购计划，其中不低于70%用于注销增厚每股收益；2025年度拟10派20元，机构预测当前股息率约8%。当前PE（TTM）仅7.99倍，处于历史估值底部。机构高度看好——近6个月13家机构发布研报，平均目标价49.58元，较当前股价仍有约20%空间；华泰、光大、西部等多家券商维持“买入”评级。
风险提示：8月27日中报是重要验证窗口；家电国补效果边际递减、原材料价格波动仍需警惕。
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