一、高纯铝涨价的逻辑

1. 利好逻辑
中东冲突+美国军工高纯铝产能不足，全球军工、航空航天、半导体对4N/5N/6N超高纯铝刚需刚性提升；
高纯铝属于战略新材料，海外供给缺口扩大，海外采购价持续抬升，国内高纯铝企业具备出口溢价+国产替代双重红利。
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2. 关键区分：普通电解铝≠高纯铝
普通铝锭涨跌看工业地产、新能源车；高纯铝是细分高端材料，壁垒极高，军工、芯片需求带来独立涨价行情，溢价远高于