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司法重整落地、摘帽预期、医药中间体/CXO支线、一带一路非洲医药、减肥药中间体，适配当前医药主线行情
$冀衡医药(sz002742)$
基本面核心逻辑

1. 保壳底线彻底守住
完成司法重整，砍掉常年亏损的混凝土建材业务，剥离亏损源；净资产转正，退市风险清零。25年亏损大幅收窄，26年一季报减亏超90%，业绩拐点明确，后续季度极易逐步扭亏。
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2. 主业转型医药高景气赛道
主营抗生素、普鲁卡因、奥利司他减肥药医药中间体，下游药企订单稳定，集采影响小；埃塞俄比亚海外药厂依托一带一路，出口具备地缘优势，毛利率优于国内产能。
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3. 贴合当下主线CXO行情
本轮CXO医药是市场主流主线，百花医药等高位连板带动板块热度，该股低位低价，极易跟着板块情绪轮动拉升套利。

催化节点（重点盯）

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 短线催化：CXO板块批量涨停、中非贸易政策、减肥药概念异动联动拉升；
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短线（板块套利）

仅CXO主线强势、前排医药高标晋级时小仓套利；板块走弱直接离场

最终结论

安全边际足够的低位反转标的，中线性价比极高；短线只能做医药主线套利，不适合激进短线。稳健选手埋伏为主，短线投机仅当做备胎。

风险提示：逻辑复盘仅个人复盘记录，不构成投资建议，投资自负盈亏