【8月10日 国内外宏观】黄金与AI算力齐飞，全球资产重新定价
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🇨🇳 国内宏观｜数据超预期，政策精准发力
▫️ 央行购金提速：7月末黄金储备7608万盎司，环比增持64万盎司，连续第21个月增持，单月增持规模为2023年10月以来最大，购金节奏明显加快。
▫️ 外贸强势：7月出口同比+23.9%，进口+27.5%；芯片出口同比大增117%，原油进口量环比+22%，半导体出口按价值计算近乎翻番。
▫️ 北京楼市松绑：非京籍五环内社保满1年即可购房，适度提高公积金最高贷款额度。
🌍 海外宏观｜非农爆冷，美联储加息预期骤降
美国7月非农就业意外减少2.3万，远低于预期的增加8万，5、6两月合计下修10.3万人，为今年以来最差表现。交易员迅速下调对美联储2026年加息的押注。
💡 资产逻辑重构：一边买黄金，一边买美股——央行增持黄金对冲财政与美元信用风险，投资者继续押注AI、芯片等美国核心科技企业，未来或呈"黄金强于美元、美股强于美债"的分化格局。
国际金价单周大涨7.28%，创1月23日当周以来最大单周涨幅，报4341.12美元/盎司。
🤖 科技前沿｜马斯克"两颗棋子"同时落定
① Terafab芯片厂官宣：SpaceX与特斯拉联合投资168亿美元，在德州建设全球最大芯片厂，制造面积超1亿平方英尺。马斯克亲自回复"FEL FTW"，确认采用自由电子激光光刻技术挑战 ASML 的EUV垄断地位。
② 算力帝国崛起：Semianalysis报告称，SpaceX 2027年新增算力有望超10GW，年度经常性收入（ARR）或达3000亿美元；微软因巨大需求缺口，有望签署3GW、总价值约1500亿美元合同，成为最大算力客户。
⚡ 产业链地震｜SK海力士重庆工厂传变数
据彭博社援引知情人士消息，SK海力士正评估重庆工厂多种处置方案，潜在股权出售估值约30亿美元，意向方可能包括中国本土基金及产业资本，SK海力士自身或保留少数股权。相关探讨仍处早期，未必达成最终交易。
⚠️ 与此同时，SK海力士宣布投资54万亿韩元扩建韩国本土芯片制造设施，战略重心向AI高附加值HBM存储倾斜。
📊 市场风向
芯片股近期遭遇重挫，却没能吓退市场——半导体ETF、高收益债和比特币ETF同步吸金，风险偏好全面升温。尽管高企的美债收益率仍构成压力，但投资者正用真金白银押注：这轮调整只是短暂回调。
Agentic AI引爆CPU短缺：AWS内部CPU等待时间从数小时延长至数天，英特尔数据显示CPU与GPU使用比例已从1:4升至近1:1，云计算成本面临上涨压力。
🎯 今日核心判断
全球资本正在经历"双重重估"：
宏观面：美国劳动力市场的实质性降温 + 中国外贸与AI消费电子的结构性亮眼 → 黄金与AI算力成为最大共识
产业面：马斯克自建芯片厂 + SK海力士重组在华资产 + 长鑫科技或被纳入国际ETF → 半导体产业链权力重构加速
AI不是概念，是正在重塑全球资产配置的硬变量。 谁掌握算力，谁就掌握下一个十年的定价权。
▫️ 央行购金提速：7月末黄金储备7608万盎司，环比增持64万盎司，连续第21个月增持，单月增持规模为2023年10月以来最大，购金节奏明显加快。
▫️ 外贸强势：7月出口同比+23.9%，进口+27.5%；芯片出口同比大增117%，原油进口量环比+22%，半导体出口按价值计算近乎翻番。
▫️ 北京楼市松绑：非京籍五环内社保满1年即可购房，适度提高公积金最高贷款额度。
🌍 海外宏观｜非农爆冷，美联储加息预期骤降
美国7月非农就业意外减少2.3万，远低于预期的增加8万，5、6两月合计下修10.3万人，为今年以来最差表现。交易员迅速下调对美联储2026年加息的押注。
💡 资产逻辑重构：一边买黄金，一边买美股——央行增持黄金对冲财政与美元信用风险，投资者继续押注AI、芯片等美国核心科技企业，未来或呈"黄金强于美元、美股强于美债"的分化格局。
国际金价单周大涨7.28%，创1月23日当周以来最大单周涨幅，报4341.12美元/盎司。
🤖 科技前沿｜马斯克"两颗棋子"同时落定
① Terafab芯片厂官宣：SpaceX与特斯拉联合投资168亿美元，在德州建设全球最大芯片厂，制造面积超1亿平方英尺。马斯克亲自回复"FEL FTW"，确认采用自由电子激光光刻技术挑战 ASML 的EUV垄断地位。
② 算力帝国崛起：Semianalysis报告称，SpaceX 2027年新增算力有望超10GW，年度经常性收入（ARR）或达3000亿美元；微软因巨大需求缺口，有望签署3GW、总价值约1500亿美元合同，成为最大算力客户。
⚡ 产业链地震｜SK海力士重庆工厂传变数
据彭博社援引知情人士消息，SK海力士正评估重庆工厂多种处置方案，潜在股权出售估值约30亿美元，意向方可能包括中国本土基金及产业资本，SK海力士自身或保留少数股权。相关探讨仍处早期，未必达成最终交易。
⚠️ 与此同时，SK海力士宣布投资54万亿韩元扩建韩国本土芯片制造设施，战略重心向AI高附加值HBM存储倾斜。
📊 市场风向
芯片股近期遭遇重挫，却没能吓退市场——半导体ETF、高收益债和比特币ETF同步吸金，风险偏好全面升温。尽管高企的美债收益率仍构成压力，但投资者正用真金白银押注：这轮调整只是短暂回调。
Agentic AI引爆CPU短缺：AWS内部CPU等待时间从数小时延长至数天，英特尔数据显示CPU与GPU使用比例已从1:4升至近1:1，云计算成本面临上涨压力。
🎯 今日核心判断
全球资本正在经历"双重重估"：
宏观面：美国劳动力市场的实质性降温 + 中国外贸与AI消费电子的结构性亮眼 → 黄金与AI算力成为最大共识
产业面：马斯克自建芯片厂 + SK海力士重组在华资产 + 长鑫科技或被纳入国际ETF → 半导体产业链权力重构加速
AI不是概念，是正在重塑全球资产配置的硬变量。 谁掌握算力，谁就掌握下一个十年的定价权。
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