中国黄金协会最新发布的2026年上半年黄金产业数据，呈现出一组极度割裂、颠覆往年常态的市场图景。

总量层面看似平稳：上半年全国原料与进口原料合计产金229.988吨，同比下降9.01%；国内黄金总消费量511.412吨，同比微增1.23%，整体供需基本平稳。

但剥开总量表象，内部结构堪称极致撕裂：黄金首饰消费近乎腰斩，金条金币投资爆发式暴涨，黄金ETF机构配置大幅降温，国内矿产供给持续收缩。四