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英伟达最新一季收入达到962.21亿美元，同比翻倍；但真正让盘后股价转强的，是管理层对下一财年增长给出的新判断。
📊 当季实际高于预期
- 收入962.21亿美元，同比+106%
- 调整后每股收益2.22美元
- FactSet一致预期：收入922.7亿美元、每股收益2.09美元
- 第三财季收入指引中值1080亿美元，也高于公开预期1048.6亿美元
🏭 数据中心出现两条增长线
- 数据中心收入890亿美元，同比+117%
- 超大规模客户490亿美元，环比+13%
- AI云、工业和企业客户400亿美元，环比+25%、同比+138%
⚡ Vera Rubin开始接棒
公司称Vera Rubin已开始生产出货，第三财季预计约占数据中心收入20%。AWS计划从本季到2029财年第二财季新增部署200万颗英伟达GPU。
🚀 盘后关键是"70%"
管理层初步预计2028财年收入增长约70%，并称这是供应受限的判断。公开预测此前约为44%—45%。股价在财报后盘后初段偏弱，业绩会给出该展望后转涨，截至美东时间19:59上涨4.71%。
⚠️ 增长的代价是毛利率
本季毛利率75.0%，第三财季指引74.0%；公司预计第四财季可能降至71%—72%，之后在下一财年稳定在72%—73%。核心压力来自内存涨价，供应瓶颈预计至少持续到下一财年末。
资料来源：英伟达、AP、S P Global/Visible Alpha、Axios。不构成投资建议。