中金这份研报（8/25 发布）的核心判断是：B200/Rubin 单柜功耗 120-140kW，风冷物理极限被击穿，液冷从"可选项"变"必选项"，液冷泵作为核心动力组件放量，2026 年全球智算中心液冷市场约 1147 亿（同比+273%）。 康盛股份 8/27 三连板是情绪票（2025 年液冷营收仅 2762 万、占比~1%），真龙头不在这家，而在下面按产业链环节拆出来的"龙头板块"里。

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