R32制冷剂6.45万元/吨，R134a 6.4万元/吨，双双创下近十年同期新高。年初至今涨幅约25%。

上游萤石矿3600-3700元/吨，较上半年均价涨近200元。矿山安全整治持续加码，供给刚性偏紧。无水氟化氢14700-14900元/吨，成本推动型涨价贯穿全链条。

核心逻辑并不复杂：

供给端，萤石矿开采受限，氢氟酸产能释放缓慢，制冷剂受配额管控——三个环节都没弹性。

需求端，高温天气