$火炬电子(sh603678)$
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特种MLCC行业受益国防信息化建设，叠加AI服务器带动高端被动元件需求，国产替代空间可观，行业长期成长逻辑向好。火炬电子是国内高可靠MLCC核心标的，军工航天资质壁垒高，基本盘稳固，同时布局超级电容、碳化硅纤维新材料，打造第二增长曲线，打开中长期成长天花板。
但军工订单存在季节性波动，分销业务拉低整体毛利，新材料客户认