今天盘面最大的亮点不是地产新政和AIGC动画，而是科技摆脱了加息恐慌，展示了顽强的抵抗。

先说科技。周末消息面发酵加息十分充分，周五美股科技大跌。多数人等着今天开盘被兑现，结果科技五大细分同时点火，液冷、PCB、算力租赁、AIGC、AI应用，一口气全亮了。只要明天资金能承接住，那么这轮反弹就算彻底站住脚了。

液冷是今天表现最好的，康盛、金富看盘就拉高度，大票英维克、大元、同飞齐步往上走。但板块内还没有真正的容量票涨停，说明资金还没有真正认可这条线，如果明天分化后，康盛还能走出连板，液冷就有从题材升级为主线的机会。如果分化后全军撤退、涨停板全部打开，就还是小级别轮动。但产业逻辑本身是硬的，芯片功耗推到物理极限，液冷从可选项变成必选项，这不是单纯的炒概念。但逻辑硬不等于股价能一步到位，目前有加息预期还有大盘量能不足的问题。

PCB的覆铜板龙头建滔积层板年内第七次发涨价函，叠加央媒周末吹风。沃特、诺德封死涨停，生益、德福、铜冠全线跟涨。铜箔的问题在于供需错配，恰恰说明了下游的景气度。但涨价的传导有时间差。覆铜板涨价到PCB厂利润增厚，中间隔着库存周期、传导滞后、竞争格局变化好几道弯。现在股价先动、业绩没到，典型的情绪先行、基本面后至。这种走法短期弹性大，但弹性大的另一面就是回撤也快。

算力和AIGC是政策催化的行情。工信部发了人工智能应用服务商培育专项行动的文件，国内首部AI长剧上线，芒果、中广、掌阅一字排开涨停。政策驱动的行情有一个先天特征：弹性大，但持续性要看落地。发文是一回事，落地是另一回事。AI应用这边利好更纯粹，就是事件驱动的题材炒作。但能否带领产业走出持续性，这个故事同样需要资金的认可。


再说医药。今天医药高位股齐齐封死跌停。基本上宣布了这轮医药的结束，这轮医药爆发于科技的分歧，今天的科技回流又把医药卡了回来。就算短期拉起来，多半也是资金借机出货，不是真修复。

如果科技能接住这批从医药撤出来的资金，那医药退潮反而成了科技进攻的增量。反过来，如果科技受外部条件制约，这批资金就会继续往更低位的方向找，地产、化工，今天已经有资金开始布局了。

最后说一个风险。医药高位股今天一字跌停，如果明天负反馈继续扩散，跌停数量增加、高位的连板情绪股就要小心了，整个短线情绪端都要调低预期。

我是路飞，下期继续分享干货。