【今日晨报】2026年09月02日
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一、核心观点
9月1日（上一交易日）A股冲高回落、缩量调整：上证指数跌0.16%报3979.89点，深成指跌1.02%报13872.38点，创业板指跌1.32%报3393.43点，北证50涨1.34%报1079.59点；三市成交额20519亿元，较上日缩量934亿元；全市场超3300只个股上涨，市场广度尚可但量能萎缩。同花顺行情数据库交叉验证：两市成交降至2.05万亿，上涨家数占比超60%，个股活跃度未减但指数承压。
隔夜海外剧烈波动：
• 利空面（主导）：美伊互袭再度升级——美军完成对伊朗境内革命卫队目标的打击，伊朗向约旦境内美军基地发射弹道导弹并击落MQ-9无人机；国际油价飙升，WTI原油涨5.20%报90.22美元/桶，布伦特涨4.6%报94.65美元/桶；美股三大指数集体收跌，道指跌0.79%、纳指跌1.03%、标普500跌0.71%；C OMEX 黄金跌2.36%报4375.7美元/盎司，现货黄金失守4320美元/盎司；美债收益率普遍走高，美国10年期国债收益率升至4.778%创2025年初以来新高；美联储理事巴尔鹰派发声，CME美联储观察显示9月加息概率升至67%
• 利多面：中际旭创9月1日首次回购37.41万股、支付3.18亿元，40-80亿回购方案正式落地；英伟达35亿美元入股联发科升级"结盟"；戴尔Q2营收同比+58%、AI服务器需求爆发、盘后大涨7%；"豆包手机"努比亚NaviX Ultra获入网许可、9月内上市；华虹宏力加码12英寸特色工艺晶圆代工产线
综合判断：今日A股预计低开震荡、结构剧烈分化。 美伊冲突升级+油价飙升+美债收益率创新高+黄金重挫，外部压制空前加大；但中际旭创回购正式落地、豆包手机催化端侧AI、粮食/农业板块已现强势（9月1日粮食ETF领涨6.48%），"地缘避险（油气、粮食、农业）+ AI硬件业绩兑现 + 端侧AI催化"三条主线并行，电子硬件高位分歧加剧。上证指数失守4000点关口，今日考验3950-3970点支撑。
参考策略：降仓防御、聚焦确定性。利用低开布局"油气+粮食+农业"地缘避险主线；AI硬件链去弱留强，中际旭创回购托底但英伟达隔夜跌1.51%限制映射空间；端侧AI（豆包手机）题材具备弹性但需快进快出；坚决回避黄金股（金价重挫）、高位电子化学品/元件（昨日已领跌）、纯概念连板票。
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二、隔夜全球市场核心动态
1. A股上一交易日（9月1日）行情回顾
上证指数收3979.89点，跌0.16%；深证成指收13872.38点，跌1.02%；创业板指收3393.43点，跌1.32%；北证50收1079.59点，涨1.34%。
• 成交与广度：三市成交额20519亿元，较上日缩量934亿元；全市场超3300只个股上涨，市场广度尚可
• 板块表现：领涨——粮食概念、乳业、短剧游戏；领跌——电子化学品、元件
• ETF：粮食ETF领涨6.48%（涨幅榜前10全部为粮食ETF，粮食ETF华夏、粮食ETF博时和粮食ETF鹏华成交额创历史最高记录）；科创半导体ETF领跌4.17%
• 资金面：截至8月31日，上交所融资余额报13475.24亿元（较前一交易日增加45.80亿元），深交所融资余额报12795.95亿元（较前一交易日增加6.21亿元），两市合计26271.19亿元，较前一交易日增加52.01亿元。9月1日ETF资金整体净流出53.49亿元，股票型净流出78.20亿元，宽基型净流出80.40亿元（华泰柏瑞沪深300ETF净流出23.59亿元、南方中证500ETF净流出16.85亿元、南方中证1000ETF净流出9.68亿元）
• 港股：恒生指数跌0.93%，恒生科技指数跌1.49%
• 人民币：中间价报6.7809，较上日调高19点
2. 美股隔夜表现
美股三大指数集体收跌，且连续第三个交易日走低：道指跌0.79%报52766.88点，标普500跌0.71%报7631.47点，纳指跌1.03%报26099.77点。
• 科技巨头分化：苹果涨2.61%（新CEO特努斯履新首日，致全员信预告"下周非同凡响的发布会"）；Meta涨1.08%；特斯拉跌3.22%，亚马逊跌1.87%，英伟达跌1.51%，谷歌A跌1.28%，微软跌1.24%
• 芯片股普跌：费城半导体承压，英伟达跌1.51%，AMD跌2.36%，美光跌2.64%，甲骨文跌超5%
• 中概股：纳斯达克中国金龙指数跌0.34%；腾讯控股（港股）跌2.56%，阿里巴巴跌1.03%，拼多多跌0.99%，网易跌1.40%，百度跌0.44%，携程跌1.81%，蔚来跌4.14%
• 亮点个股：戴尔Q2营收470亿美元（同比+58%）、全年AI服务器销售指引740亿美元（本财年同比翻3倍），盘后大涨7%；GoPro宣布切入光通信赛道，收涨40.38%，两日翻倍
• 其他市场：富时中国A50指数跌0.11%；欧洲STOXX 600普跌——法国CAC40跌0.39%、德国DAX跌1.10%、英国富时100跌0.32%
核心驱动：
• 美伊互袭升级：美军完成对伊朗革命卫队防空阵地、雷达系统、海事资产、布雷能力与通信站点的打击；伊朗向约旦亚喀巴湾美军营地发射重型弹道导弹，击落美军MQ-9无人机；约旦防空系统拦截10枚弹道导弹；特朗普威胁"更猛烈、更高强度"打击
• 美联储理事巴尔鹰派发声："通胀若不充分降温应果断加息"；CME美联储观察显示9月加息概率升至67%
• 美债收益率普遍走高：美国10年期国债收益率升至4.778%创2025年初以来新高，2年期报4.410%；日本30年期国债收益率升至4.18%以上创历史新高，英国30年期升至5.88%续创1998年以来最高，德国10年期升至3.339%创2011年以来最高
• 油价飙升推高通胀预期，压制科技股估值
3. 大宗商品与汇率
• 原油：WTI 10月合约涨5.20%报90.22美元/桶；布伦特11月合约涨4.6%报94.65美元/桶。美伊冲突推升油价创三周最大涨幅，霍尔木兹海峡通航风险加剧
• 贵金属：COMEX黄金跌2.36%报4375.7美元/盎司；现货黄金失守4320美元/盎司（日内跌0.3%）；COMEX白银跌3.48%报64.66美元/盎司；全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量1046.64吨（较前一交易日增加4.28吨）。黄金股今日面临严重补跌压力
• 外汇：美元指数涨0.25%报99.677；在岸人民币中间价6.7809（调高19点）
• 亚太盘初：日经225指数低开1.54%后跌幅扩大至2%；韩国综指低开3.08%；WTI原油涨超1%报91.16美元/桶；布伦特站上95美元/桶
4. 宏观与政策
• 美伊冲突：美军完成对伊朗境内革命卫队目标的新一轮打击；伊朗宣布对美军基地和利益展开反击；超过5万名美军部署在中东并保持高度戒备；美国驻约旦、卡塔尔、巴林和沙特等中东国家使馆发布安全警报
• 税务新规：财政部、税务总局明确自9月1日起，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得按20%税率缴纳个税
• 中俄关系：普京称俄愿意将中俄间的免签制度转为永久性安排，外交部回应称充分体现两国高水平战略互信
• 汽车合规：商务部、工信部、市场监管总局发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》
• 指数发布：中证指数公司9月2日正式发布中证人工智能应用软件臻选指数等4条指数；深圳证券信息有限公司9月4日发布创业板芯片指数（代码970096）
• 光伏装机：截至2026年7月底，全国光伏发电装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电成为我国第一大电源，占全国发电总装机的31.5%
• 北交所五周年：上市公司从81家扩容至339家，总市值约8400亿元，日均成交额从不足10亿元跃升至超200亿元
• 社保基金：2025年投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%
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三、今日关键信息汇总
1. 宏观与政策
• 财政部、税务总局：外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得按20%税率缴纳个税（9月1日起执行）
• 三部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》
• 商务部等7部门《推动商品消费扩容升级的实施意见》落地，加快AI手机/电脑、智能穿戴、智能机器人、智能家居推广应用
• 中俄互免签证有望转为永久性安排
• 美国众议院370票对48票通过临时拨款法案，联邦政府资金延续至12月11日，避免10月停摆
• 美联储理事巴尔鹰派发声，9月15-16日政策会议前8月CPI数据（9月11日公布）成关键
• CME美联储观察：9月加息概率升至67%
2. 产业与行业
• 豆包手机：中兴通讯与字节跳动联合研发的努比亚NaviX Ultra已入网，搭载豆包手机助手，定位全球首款AI智能体手机，9月内正式上市
• 英伟达×联发科：35亿美元可转换债券投资联发科，构建下一代AI计算平台，涵盖AI基础设施、本地AI计算、汽车领域；英伟达NVLink Fusion生态向联发科开放
• NVHBM技术：英伟达推出新一代高带宽内存技术NVHBM，相比标准HBM4E实现30%内存带宽提升、15%功耗降低；Yole预计全球HBM市场规模从2024年170亿美元增至2030年980亿美元，CAGR达33%
• Rubin CPX重启：郭明錤称英伟达已重启AI推理预填充加速GPU "Rubin CPX"项目，设计大幅调整，预计2027年Q1开始生产，配备168GB HBM4内存
• 三星HBM5：三星计划将HBM5性能提升至HBM4E的2倍，后续zHBM目标达HBM4E的8倍
• 电子布：9月1日电子布板块大跌，多家头部企业回应称"市场需求非常好、价格仍处于上涨通道"，但价格属敏感信息未主动披露；下游需求整体旺盛，上市公司以扩产为主
• 焦炭涨价：唐山主流钢厂计划湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，9月3日零点执行
• AI制药：工信部等多部门联合印发实施方案，建设AI驱动的新药发现与虚拟筛选平台；2025-2030年中国智能制药市场规模有望突破5000亿元
• AI影视：首部AIGC上星长剧《后西游记》收视第一；欢瑞世纪、博纳影业均澄清AIGC相关收入占比极低（欢瑞世纪AIGC收入占比低、博纳影业AI影视剧业务营收占比0.42%）
• 光伏：全国光伏发电装机首次超过煤电成为第一大电源；未来五年光伏产业投资预计超2万亿元
• 北交所：宣布设立五周年，上市公司339家、总市值8400亿元、日均成交超200亿元；国家级专精特新"小巨人"占比超六成
• QDII：新一批QDII投资额度落地，创金合信全球芯片产业股票发起(QDII)单日申购限额从1000元调整为100万元
• 私募信披新规：证监会《私募投资基金信息披露监督管理办法》及基金业协会《实施细则》9月1日同步施行
• 脑机接口：深圳公开征求《深圳经济特区促进脑机接口产业创新发展若干规定》意见
• 火箭回收：智神星一号中大型可重复使用液体运载火箭9月1日在酒泉发射升空并进入预定轨道，设计重复使用次数不少于25次
3. 公司重要公告
回购进展：
• 中际旭创：9月1日首次回购37.41万股（占总股本0.0318%），成交价838.16-870元/股，支付3.18亿元；40-80亿回购方案正式落地
• 兆易创新：累计回购166.23万股，耗资6.54亿元
• 澜起科技：累计回购91万股，支付约1.83亿元
• 领益智造：累计回购3237.58万股，成交金额4.39亿元
• 东山精密：累计回购25.52万股，成交总金额4999.48万元
• 苏州固锝：累计回购540万股，金额5011.47万元
• 国城矿业：累计回购240.31万股，金额7186.37万元
• 燕麦科技：首次回购4.37万股，支付199.94万元
• 华创云信：9月2日注销3035.37万股回购股份
重大投资与项目：
• 华虹宏力：拟出资10.425亿美元（及上海华虹宏力出资10.842亿美元）增资无锡华虹宏力三期，建设月产能约5.5万片/月的12英寸特色工艺晶圆代工产线，标的公司注册资本增至41.7亿美元
• 盛科通信：拟定增募资不超48.05亿元，投向下一代高性能交换芯片研发和产业化（31.81亿）、下一代互联软件硬件和协议研究（8.24亿）及补充流动资金（8亿）
• 阳光股份：控股子公司签署6.33亿元服务器租赁综合服务合同
• 欢乐家：越南欢乐家拟收购GIA GIA公司100%股权
• 国民技术：拟6000万元参股南京优存8.3333%
业绩与销量：
• 比亚迪：8月乘用车销量43.3万辆（同比+16.66%）；8月新能源汽车销量44.03万辆（去年同期37.36万辆）
• 赛力斯：8月新能源汽车销量24244辆，同比下降43.96%
• 北汽蓝谷：8月销量17573辆，同比增长29.88%
• 蔚来：Q2交付量同比增长49.4%
减持与风险：
• 上海洗霸：实际控制人翁晖岚拟减持不超过1.00%
• 今创集团：中国轨道拟减持不超过3%股份
• 东北制药：董事郭建民拟减持不超过0.0560%股份
• 新赛股份：持股5%以上股东胡杨基金减持486.32万股
• 芯原股份：第三大股东大基金8月31日减持49.47万股，不再是持股5%以上股东
• *ST清越：收到证监会《行政处罚事先告知书》，涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，公司股票可能触及重大违法强制退市情形
• 瑞斯康达：因违规披露重要信息罪，两董事被判处有期徒刑一年六个月并处罚金100万元
• 海鸥住工：7连板，如未来公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查
• 龙版传媒：2连板，股票交易异常波动，AI视频业务未产生营收
• 博纳影业：2连板，2026年上半年AI影视剧业务营收占比0.42%
• 欢瑞世纪：AIGC相关业务收入占比低，对短期经营业绩不构成重大影响
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四、A股市场回顾与今日展望
1. 上一交易日（2026年09月01日）市场回顾
指数表现：
• 上证指数：跌0.16%，收报3979.89点（失守4000点关口）
• 深证成指：跌1.02%，收报13872.38点
• 创业板指：跌1.32%，收报3393.43点
• 北证50：涨1.34%，收报1079.59点
成交情况：三市成交额20519亿元，较上日缩量934亿元。
市场广度：全市场超3300只个股上涨，市场广度尚可。
板块表现：
• 领涨方向：粮食概念、乳业、短剧游戏；粮食ETF领涨6.48%（涨幅榜前10全部为粮食ETF，部分产品成交额创历史最高记录）
• 领跌方向：电子化学品、元件；科创半导体ETF领跌4.17%
资金面：两市融资余额合计26271.19亿元，较前一交易日增加52.01亿元（杠杆资金继续回流）；但9月1日ETF资金整体净流出53.49亿元，股票型净流出78.20亿元，宽基型净流出80.40亿元——杠杆资金与ETF资金流向背离，机构逢高减仓迹象明显。
2. 今日（2026年09月02日）市场展望
情绪面：隔夜美伊互袭升级、油价飙升5%+、美股三连跌、美债收益率创新高、黄金重挫2.36%、美联储巴尔鹰派发声（9月加息概率67%）——外部利空集中爆发；但中际旭创回购正式落地（首日3.18亿）、豆包手机9月上市、戴尔AI服务器需求爆发提供结构性催化。国内9月1日A股已现缩量调整，今日低开压力较大。
政策/产业面：
• 地缘避险主线：美伊冲突升级+霍尔木兹海峡通航风险+油价站上90美元——油气开采、油运、粮食、农业板块具备最强催化；9月1日粮食ETF已领涨6.48%显示资金提前布局
• AI硬件链：中际旭创40-80亿回购正式落地（首日3.18亿），是板块"定海神针"；但美股英伟达跌1.51%、费城半导体普跌，A股映射今日或呈"低开震荡"；电子布板块9月1日大跌后头部企业回应"需求旺盛、价格仍在上行"，或迎预期修复
• 端侧AI：豆包手机努比亚NaviX Ultra入网、9月内上市，全球首款AI智能体手机；AI终端（手机/电脑/穿戴/机器人/智能家居）获政策支持——端侧AI芯片、存储、模组、光学具备题材弹性
• 半导体国产化：华虹宏力41.7亿美元增资12英寸特色工艺线；盛科通信48.05亿定增下一代高性能交换芯片；创业板芯片指数9月4日发布
• 黄金股补跌：COMEX黄金跌2.36%失守4375美元/盎司，现货黄金失守4320美元——紫金矿业、山东黄金、湖南黄金面临"溢价回吐+补跌"双重压力
技术面：上证指数9月1日收3979.89点，失守4000点关口，缩量调整；今日若低开跌破3950点，则短期头部确立；若能在3950-3970点获支撑且量能回补至2.1万亿以上，则有望震荡修复。创业板指跌1.32%领跌，成长板块技术面走坏。
资金面：两市融资余额增加52.01亿元（杠杆资金继续回流），但ETF连续净流出（宽基ETF遭减持）；机构逢高减仓与散户杠杆资金回流背离，需警惕。今日关键观察量能能否维持2.05万亿以上、粮食/油气能否承接科技硬件链流出资金。
综合判断：当日市场将呈"低开震荡、结构剧烈分化"格局。地缘避险（油气+粮食+农业）主线最强，AI硬件链内部分歧加剧（中际旭创回购托底vs英伟达映射下跌），端侧AI（豆包手机）题材具备弹性，黄金股补跌、电子化学品/元件延续调整。若两市成交萎缩至2.0万亿以下，需警惕高位题材股进一步获利回吐。
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五、市场逻辑与方向观察
当前市场核心矛盾：美伊冲突升级+油价飙升+美债收益率创新高+美联储鹰派（9月加息概率67%）的外部剧烈压制 vs. 中际旭创回购落地+豆包手机催化+粮食/农业板块已现强势的内部结构性机会。市场主线正从"AI算力一枝独秀"彻底转向"地缘避险+AI硬件业绩兑现+端侧AI"的多主线并行，且避险权重显著上升。
1. 地缘避险主线：油气+粮食+农业 ★★★★★
核心逻辑：美伊互袭升级，美军完成对伊朗革命卫队目标打击，伊朗向约旦境内美军基地发射弹道导弹；霍尔木兹海峡通航风险加剧；WTI原油涨5.20%报90.22美元/桶，布伦特涨4.6%报94.65美元/桶；CBOT小麦、玉米期货双双刷新近年高点；9月1日粮食ETF领涨6.48%（涨幅榜前10全部为粮食ETF，部分产品成交额创历史最高记录）；"厄尔尼诺+高油价+商品周期轮动"共振推动粮价上行的核心逻辑未变。
观察方向：
• 油气开采：中国石油、中国海油、中国石化
• 油运：中远海能、招商轮船
• 粮食/种业：万向德农、新赛股份、敦煌种业、金健米业
• 农业综合：北大荒、苏垦农发
• 食糖：粤桂股份、中粮糖业
2. 产业趋势主线：AI硬件链（业绩兑现+去弱留强） ★★★★☆
核心逻辑：中际旭创9月1日首次回购37.41万股、支付3.18亿元，40-80亿回购方案正式落地；英伟达35亿美元入股联发科、NVHBM技术发布；戴尔Q2营收+58%、AI服务器需求爆发；但美股英伟达跌1.51%、费城半导体普跌，A股映射今日或呈"低开震荡"。
观察方向：
• 光模块/CPO：中际旭创（回购托底）、新易盛、天孚通信、光迅科技
• 存储芯片：长鑫科技、兆易创新（累计回购6.54亿）、澜起科技（累计回购1.83亿）、德明利
• 半导体设备/制造：华虹宏力（41.7亿美元增资12英寸线）、中芯国际
• 交换芯片：盛科通信（48.05亿定增）
• PCB/覆铜板：生益科技、华正新材、金安国纪（电子布头部企业回应"需求旺盛、价格仍在上行"）
• 液冷散热：英维克、申菱环境
3. 端侧AI主线：豆包手机+AI终端 ★★★★☆
核心逻辑：中兴通讯与字节跳动联合研发的努比亚NaviX Ultra（豆包手机）已入网，搭载豆包手机助手，定位全球首款AI智能体手机，9月内正式上市；商务部等7部门《推动商品消费扩容升级的实施意见》加快AI手机/电脑、智能穿戴、智能机器人、智能家居推广应用；苹果新CEO特努斯预告"下周非同凡响的发布会"。
观察方向：
• 中兴通讯产业链：中兴通讯、通过中兴通讯一级供应商认证的公司
• 端侧AI芯片：兆易创新、乐鑫科技、恒玄科技
• AI终端：歌尔股份、立讯精密、环旭电子
• AI可穿戴/机器人：科大讯飞、石头科技
• 元器件（应用于中兴）：相关供应商
4. 风险与规避方向 ★★★★★
• 黄金股补跌：COMEX黄金跌2.36%报4375.7美元/盎司，现货黄金失守4320美元/盎司；紫金矿业、山东黄金、湖南黄金面临"溢价回吐+补跌"双重压力
• 电子化学品/元件高位票：9月1日板块领跌，科创半导体ETF跌4.17%；中际旭创虽回购托底但英伟达映射下跌；胜宏科技、沪电股份等高位PCB股获利回吐压力加大
• 纯概念高位连板票：7连板海鸥住工（可能申请停牌核查）、2连板龙版传媒（AI视频业务未产生营收）、2连板博纳影业（AI影视剧业务营收占比0.42%）、欢瑞世纪（AIGC收入占比低）——监管风险与业绩证伪风险双重压制
• 创新药/CXO：板块估值消化压力未释放
• 业绩暴雷与退市风险：*ST清越可能触及重大违法强制退市、瑞斯康达两董事被判刑、芯原股份大基金减持至5%以下
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六、风险提示
1. 地缘政治急剧升级风险：美伊互袭再度升级，美军完成对伊朗革命卫队目标打击，伊朗向约旦境内美军基地发射弹道导弹并击落MQ-9无人机；特朗普威胁"更猛烈、更高强度"打击，伊朗宣布对美军基地和利益展开反击；超过5万名美军部署在中东并保持高度戒备；霍尔木兹海峡通航风险空前加剧，若冲突进一步升级将推升油价并冲击全球风险偏好
2. 美联储政策超预期风险：美联储理事巴尔鹰派发声"通胀若不充分降温应果断加息"，CME美联储观察显示9月加息概率升至67%；美国10年期国债收益率升至4.778%创2025年初以来新高；9月11日公布的8月CPI数据将成为9月15-16日政策会议是否加息的关键依据
3. 市场内部结构风险：9月1日两市成交缩量934亿至2.05万亿，上证指数失守4000点关口；ETF资金整体净流出53.49亿元（宽基型净流出80.40亿元），机构逢高减仓迹象明显；今日若量能继续萎缩至2.0万亿以下，高位成长股面临进一步获利回吐
4. 科技硬件链高位分歧风险：美股英伟达跌1.51%、费城半导体普跌，A股AI硬件链映射今日或呈"低开震荡"；虽然中际旭创回购托底，但板块整体估值已高，去弱留强压力加大
5. 黄金股补跌风险：COMEX黄金跌2.36%失守4375.7美元/盎司，现货黄金失守4320美元/盎司；全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量虽增加4.28吨，但价格暴跌确立短期下行趋势
6. 高位连板股监管风险：7连板海鸥住工可能申请停牌核查，2连板龙版传媒/博纳影业均澄清AI相关业务未产生实质营收；深中华A等高位连板股监管风险加大
7. 解禁与减持压力：上海洗霸实控人拟减持1%、今创集团股东拟减持3%、芯原股份大基金减持至5%以下、新赛股份股东减持486.32万股；叠加外籍个人股息红利20%个税新规，短期或对高解禁/高分红个股形成情绪压制
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免责声明：本晨报基于2026年9月2日盘前的公开信息整理分析，力求客观、准确。所有内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
9月1日（上一交易日）A股冲高回落、缩量调整：上证指数跌0.16%报3979.89点，深成指跌1.02%报13872.38点，创业板指跌1.32%报3393.43点，北证50涨1.34%报1079.59点；三市成交额20519亿元，较上日缩量934亿元；全市场超3300只个股上涨，市场广度尚可但量能萎缩。同花顺行情数据库交叉验证：两市成交降至2.05万亿，上涨家数占比超60%，个股活跃度未减但指数承压。
隔夜海外剧烈波动：
• 利空面（主导）：美伊互袭再度升级——美军完成对伊朗境内革命卫队目标的打击，伊朗向约旦境内美军基地发射弹道导弹并击落MQ-9无人机；国际油价飙升，WTI原油涨5.20%报90.22美元/桶，布伦特涨4.6%报94.65美元/桶；美股三大指数集体收跌，道指跌0.79%、纳指跌1.03%、标普500跌0.71%；C OMEX 黄金跌2.36%报4375.7美元/盎司，现货黄金失守4320美元/盎司；美债收益率普遍走高，美国10年期国债收益率升至4.778%创2025年初以来新高；美联储理事巴尔鹰派发声，CME美联储观察显示9月加息概率升至67%
• 利多面：中际旭创9月1日首次回购37.41万股、支付3.18亿元，40-80亿回购方案正式落地；英伟达35亿美元入股联发科升级"结盟"；戴尔Q2营收同比+58%、AI服务器需求爆发、盘后大涨7%；"豆包手机"努比亚NaviX Ultra获入网许可、9月内上市；华虹宏力加码12英寸特色工艺晶圆代工产线
综合判断：今日A股预计低开震荡、结构剧烈分化。 美伊冲突升级+油价飙升+美债收益率创新高+黄金重挫，外部压制空前加大；但中际旭创回购正式落地、豆包手机催化端侧AI、粮食/农业板块已现强势（9月1日粮食ETF领涨6.48%），"地缘避险（油气、粮食、农业）+ AI硬件业绩兑现 + 端侧AI催化"三条主线并行，电子硬件高位分歧加剧。上证指数失守4000点关口，今日考验3950-3970点支撑。
参考策略：降仓防御、聚焦确定性。利用低开布局"油气+粮食+农业"地缘避险主线；AI硬件链去弱留强，中际旭创回购托底但英伟达隔夜跌1.51%限制映射空间；端侧AI（豆包手机）题材具备弹性但需快进快出；坚决回避黄金股（金价重挫）、高位电子化学品/元件（昨日已领跌）、纯概念连板票。
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二、隔夜全球市场核心动态
1. A股上一交易日（9月1日）行情回顾
上证指数收3979.89点，跌0.16%；深证成指收13872.38点，跌1.02%；创业板指收3393.43点，跌1.32%；北证50收1079.59点，涨1.34%。
• 成交与广度：三市成交额20519亿元，较上日缩量934亿元；全市场超3300只个股上涨，市场广度尚可
• 板块表现：领涨——粮食概念、乳业、短剧游戏；领跌——电子化学品、元件
• ETF：粮食ETF领涨6.48%（涨幅榜前10全部为粮食ETF，粮食ETF华夏、粮食ETF博时和粮食ETF鹏华成交额创历史最高记录）；科创半导体ETF领跌4.17%
• 资金面：截至8月31日，上交所融资余额报13475.24亿元（较前一交易日增加45.80亿元），深交所融资余额报12795.95亿元（较前一交易日增加6.21亿元），两市合计26271.19亿元，较前一交易日增加52.01亿元。9月1日ETF资金整体净流出53.49亿元，股票型净流出78.20亿元，宽基型净流出80.40亿元（华泰柏瑞沪深300ETF净流出23.59亿元、南方中证500ETF净流出16.85亿元、南方中证1000ETF净流出9.68亿元）
• 港股：恒生指数跌0.93%，恒生科技指数跌1.49%
• 人民币：中间价报6.7809，较上日调高19点
2. 美股隔夜表现
美股三大指数集体收跌，且连续第三个交易日走低：道指跌0.79%报52766.88点，标普500跌0.71%报7631.47点，纳指跌1.03%报26099.77点。
• 科技巨头分化：苹果涨2.61%（新CEO特努斯履新首日，致全员信预告"下周非同凡响的发布会"）；Meta涨1.08%；特斯拉跌3.22%，亚马逊跌1.87%，英伟达跌1.51%，谷歌A跌1.28%，微软跌1.24%
• 芯片股普跌：费城半导体承压，英伟达跌1.51%，AMD跌2.36%，美光跌2.64%，甲骨文跌超5%
• 中概股：纳斯达克中国金龙指数跌0.34%；腾讯控股（港股）跌2.56%，阿里巴巴跌1.03%，拼多多跌0.99%，网易跌1.40%，百度跌0.44%，携程跌1.81%，蔚来跌4.14%
• 亮点个股：戴尔Q2营收470亿美元（同比+58%）、全年AI服务器销售指引740亿美元（本财年同比翻3倍），盘后大涨7%；GoPro宣布切入光通信赛道，收涨40.38%，两日翻倍
• 其他市场：富时中国A50指数跌0.11%；欧洲STOXX 600普跌——法国CAC40跌0.39%、德国DAX跌1.10%、英国富时100跌0.32%
核心驱动：
• 美伊互袭升级：美军完成对伊朗革命卫队防空阵地、雷达系统、海事资产、布雷能力与通信站点的打击；伊朗向约旦亚喀巴湾美军营地发射重型弹道导弹，击落美军MQ-9无人机；约旦防空系统拦截10枚弹道导弹；特朗普威胁"更猛烈、更高强度"打击
• 美联储理事巴尔鹰派发声："通胀若不充分降温应果断加息"；CME美联储观察显示9月加息概率升至67%
• 美债收益率普遍走高：美国10年期国债收益率升至4.778%创2025年初以来新高，2年期报4.410%；日本30年期国债收益率升至4.18%以上创历史新高，英国30年期升至5.88%续创1998年以来最高，德国10年期升至3.339%创2011年以来最高
• 油价飙升推高通胀预期，压制科技股估值
3. 大宗商品与汇率
• 原油：WTI 10月合约涨5.20%报90.22美元/桶；布伦特11月合约涨4.6%报94.65美元/桶。美伊冲突推升油价创三周最大涨幅，霍尔木兹海峡通航风险加剧
• 贵金属：COMEX黄金跌2.36%报4375.7美元/盎司；现货黄金失守4320美元/盎司（日内跌0.3%）；COMEX白银跌3.48%报64.66美元/盎司；全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量1046.64吨（较前一交易日增加4.28吨）。黄金股今日面临严重补跌压力
• 外汇：美元指数涨0.25%报99.677；在岸人民币中间价6.7809（调高19点）
• 亚太盘初：日经225指数低开1.54%后跌幅扩大至2%；韩国综指低开3.08%；WTI原油涨超1%报91.16美元/桶；布伦特站上95美元/桶
4. 宏观与政策
• 美伊冲突：美军完成对伊朗境内革命卫队目标的新一轮打击；伊朗宣布对美军基地和利益展开反击；超过5万名美军部署在中东并保持高度戒备；美国驻约旦、卡塔尔、巴林和沙特等中东国家使馆发布安全警报
• 税务新规：财政部、税务总局明确自9月1日起，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得按20%税率缴纳个税
• 中俄关系：普京称俄愿意将中俄间的免签制度转为永久性安排，外交部回应称充分体现两国高水平战略互信
• 汽车合规：商务部、工信部、市场监管总局发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》
• 指数发布：中证指数公司9月2日正式发布中证人工智能应用软件臻选指数等4条指数；深圳证券信息有限公司9月4日发布创业板芯片指数（代码970096）
• 光伏装机：截至2026年7月底，全国光伏发电装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电成为我国第一大电源，占全国发电总装机的31.5%
• 北交所五周年：上市公司从81家扩容至339家，总市值约8400亿元，日均成交额从不足10亿元跃升至超200亿元
• 社保基金：2025年投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%
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三、今日关键信息汇总
1. 宏观与政策
• 财政部、税务总局：外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得按20%税率缴纳个税（9月1日起执行）
• 三部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》
• 商务部等7部门《推动商品消费扩容升级的实施意见》落地，加快AI手机/电脑、智能穿戴、智能机器人、智能家居推广应用
• 中俄互免签证有望转为永久性安排
• 美国众议院370票对48票通过临时拨款法案，联邦政府资金延续至12月11日，避免10月停摆
• 美联储理事巴尔鹰派发声，9月15-16日政策会议前8月CPI数据（9月11日公布）成关键
• CME美联储观察：9月加息概率升至67%
2. 产业与行业
• 豆包手机：中兴通讯与字节跳动联合研发的努比亚NaviX Ultra已入网，搭载豆包手机助手，定位全球首款AI智能体手机，9月内正式上市
• 英伟达×联发科：35亿美元可转换债券投资联发科，构建下一代AI计算平台，涵盖AI基础设施、本地AI计算、汽车领域；英伟达NVLink Fusion生态向联发科开放
• NVHBM技术：英伟达推出新一代高带宽内存技术NVHBM，相比标准HBM4E实现30%内存带宽提升、15%功耗降低；Yole预计全球HBM市场规模从2024年170亿美元增至2030年980亿美元，CAGR达33%
• Rubin CPX重启：郭明錤称英伟达已重启AI推理预填充加速GPU "Rubin CPX"项目，设计大幅调整，预计2027年Q1开始生产，配备168GB HBM4内存
• 三星HBM5：三星计划将HBM5性能提升至HBM4E的2倍，后续zHBM目标达HBM4E的8倍
• 电子布：9月1日电子布板块大跌，多家头部企业回应称"市场需求非常好、价格仍处于上涨通道"，但价格属敏感信息未主动披露；下游需求整体旺盛，上市公司以扩产为主
• 焦炭涨价：唐山主流钢厂计划湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，9月3日零点执行
• AI制药：工信部等多部门联合印发实施方案，建设AI驱动的新药发现与虚拟筛选平台；2025-2030年中国智能制药市场规模有望突破5000亿元
• AI影视：首部AIGC上星长剧《后西游记》收视第一；欢瑞世纪、博纳影业均澄清AIGC相关收入占比极低（欢瑞世纪AIGC收入占比低、博纳影业AI影视剧业务营收占比0.42%）
• 光伏：全国光伏发电装机首次超过煤电成为第一大电源；未来五年光伏产业投资预计超2万亿元
• 北交所：宣布设立五周年，上市公司339家、总市值8400亿元、日均成交超200亿元；国家级专精特新"小巨人"占比超六成
• QDII：新一批QDII投资额度落地，创金合信全球芯片产业股票发起(QDII)单日申购限额从1000元调整为100万元
• 私募信披新规：证监会《私募投资基金信息披露监督管理办法》及基金业协会《实施细则》9月1日同步施行
• 脑机接口：深圳公开征求《深圳经济特区促进脑机接口产业创新发展若干规定》意见
• 火箭回收：智神星一号中大型可重复使用液体运载火箭9月1日在酒泉发射升空并进入预定轨道，设计重复使用次数不少于25次
3. 公司重要公告
回购进展：
• 中际旭创：9月1日首次回购37.41万股（占总股本0.0318%），成交价838.16-870元/股，支付3.18亿元；40-80亿回购方案正式落地
• 兆易创新：累计回购166.23万股，耗资6.54亿元
• 澜起科技：累计回购91万股，支付约1.83亿元
• 领益智造：累计回购3237.58万股，成交金额4.39亿元
• 东山精密：累计回购25.52万股，成交总金额4999.48万元
• 苏州固锝：累计回购540万股，金额5011.47万元
• 国城矿业：累计回购240.31万股，金额7186.37万元
• 燕麦科技：首次回购4.37万股，支付199.94万元
• 华创云信：9月2日注销3035.37万股回购股份
重大投资与项目：
• 华虹宏力：拟出资10.425亿美元（及上海华虹宏力出资10.842亿美元）增资无锡华虹宏力三期，建设月产能约5.5万片/月的12英寸特色工艺晶圆代工产线，标的公司注册资本增至41.7亿美元
• 盛科通信：拟定增募资不超48.05亿元，投向下一代高性能交换芯片研发和产业化（31.81亿）、下一代互联软件硬件和协议研究（8.24亿）及补充流动资金（8亿）
• 阳光股份：控股子公司签署6.33亿元服务器租赁综合服务合同
• 欢乐家：越南欢乐家拟收购GIA GIA公司100%股权
• 国民技术：拟6000万元参股南京优存8.3333%
业绩与销量：
• 比亚迪：8月乘用车销量43.3万辆（同比+16.66%）；8月新能源汽车销量44.03万辆（去年同期37.36万辆）
• 赛力斯：8月新能源汽车销量24244辆，同比下降43.96%
• 北汽蓝谷：8月销量17573辆，同比增长29.88%
• 蔚来：Q2交付量同比增长49.4%
减持与风险：
• 上海洗霸：实际控制人翁晖岚拟减持不超过1.00%
• 今创集团：中国轨道拟减持不超过3%股份
• 东北制药：董事郭建民拟减持不超过0.0560%股份
• 新赛股份：持股5%以上股东胡杨基金减持486.32万股
• 芯原股份：第三大股东大基金8月31日减持49.47万股，不再是持股5%以上股东
• *ST清越：收到证监会《行政处罚事先告知书》，涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，公司股票可能触及重大违法强制退市情形
• 瑞斯康达：因违规披露重要信息罪，两董事被判处有期徒刑一年六个月并处罚金100万元
• 海鸥住工：7连板，如未来公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查
• 龙版传媒：2连板，股票交易异常波动，AI视频业务未产生营收
• 博纳影业：2连板，2026年上半年AI影视剧业务营收占比0.42%
• 欢瑞世纪：AIGC相关业务收入占比低，对短期经营业绩不构成重大影响
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四、A股市场回顾与今日展望
1. 上一交易日（2026年09月01日）市场回顾
指数表现：
• 上证指数：跌0.16%，收报3979.89点（失守4000点关口）
• 深证成指：跌1.02%，收报13872.38点
• 创业板指：跌1.32%，收报3393.43点
• 北证50：涨1.34%，收报1079.59点
成交情况：三市成交额20519亿元，较上日缩量934亿元。
市场广度：全市场超3300只个股上涨，市场广度尚可。
板块表现：
• 领涨方向：粮食概念、乳业、短剧游戏；粮食ETF领涨6.48%（涨幅榜前10全部为粮食ETF，部分产品成交额创历史最高记录）
• 领跌方向：电子化学品、元件；科创半导体ETF领跌4.17%
资金面：两市融资余额合计26271.19亿元，较前一交易日增加52.01亿元（杠杆资金继续回流）；但9月1日ETF资金整体净流出53.49亿元，股票型净流出78.20亿元，宽基型净流出80.40亿元——杠杆资金与ETF资金流向背离，机构逢高减仓迹象明显。
2. 今日（2026年09月02日）市场展望
情绪面：隔夜美伊互袭升级、油价飙升5%+、美股三连跌、美债收益率创新高、黄金重挫2.36%、美联储巴尔鹰派发声（9月加息概率67%）——外部利空集中爆发；但中际旭创回购正式落地（首日3.18亿）、豆包手机9月上市、戴尔AI服务器需求爆发提供结构性催化。国内9月1日A股已现缩量调整，今日低开压力较大。
政策/产业面：
• 地缘避险主线：美伊冲突升级+霍尔木兹海峡通航风险+油价站上90美元——油气开采、油运、粮食、农业板块具备最强催化；9月1日粮食ETF已领涨6.48%显示资金提前布局
• AI硬件链：中际旭创40-80亿回购正式落地（首日3.18亿），是板块"定海神针"；但美股英伟达跌1.51%、费城半导体普跌，A股映射今日或呈"低开震荡"；电子布板块9月1日大跌后头部企业回应"需求旺盛、价格仍在上行"，或迎预期修复
• 端侧AI：豆包手机努比亚NaviX Ultra入网、9月内上市，全球首款AI智能体手机；AI终端（手机/电脑/穿戴/机器人/智能家居）获政策支持——端侧AI芯片、存储、模组、光学具备题材弹性
• 半导体国产化：华虹宏力41.7亿美元增资12英寸特色工艺线；盛科通信48.05亿定增下一代高性能交换芯片；创业板芯片指数9月4日发布
• 黄金股补跌：COMEX黄金跌2.36%失守4375美元/盎司，现货黄金失守4320美元——紫金矿业、山东黄金、湖南黄金面临"溢价回吐+补跌"双重压力
技术面：上证指数9月1日收3979.89点，失守4000点关口，缩量调整；今日若低开跌破3950点，则短期头部确立；若能在3950-3970点获支撑且量能回补至2.1万亿以上，则有望震荡修复。创业板指跌1.32%领跌，成长板块技术面走坏。
资金面：两市融资余额增加52.01亿元（杠杆资金继续回流），但ETF连续净流出（宽基ETF遭减持）；机构逢高减仓与散户杠杆资金回流背离，需警惕。今日关键观察量能能否维持2.05万亿以上、粮食/油气能否承接科技硬件链流出资金。
综合判断：当日市场将呈"低开震荡、结构剧烈分化"格局。地缘避险（油气+粮食+农业）主线最强，AI硬件链内部分歧加剧（中际旭创回购托底vs英伟达映射下跌），端侧AI（豆包手机）题材具备弹性，黄金股补跌、电子化学品/元件延续调整。若两市成交萎缩至2.0万亿以下，需警惕高位题材股进一步获利回吐。
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五、市场逻辑与方向观察
当前市场核心矛盾：美伊冲突升级+油价飙升+美债收益率创新高+美联储鹰派（9月加息概率67%）的外部剧烈压制 vs. 中际旭创回购落地+豆包手机催化+粮食/农业板块已现强势的内部结构性机会。市场主线正从"AI算力一枝独秀"彻底转向"地缘避险+AI硬件业绩兑现+端侧AI"的多主线并行，且避险权重显著上升。
1. 地缘避险主线：油气+粮食+农业 ★★★★★
核心逻辑：美伊互袭升级，美军完成对伊朗革命卫队目标打击，伊朗向约旦境内美军基地发射弹道导弹；霍尔木兹海峡通航风险加剧；WTI原油涨5.20%报90.22美元/桶，布伦特涨4.6%报94.65美元/桶；CBOT小麦、玉米期货双双刷新近年高点；9月1日粮食ETF领涨6.48%（涨幅榜前10全部为粮食ETF，部分产品成交额创历史最高记录）；"厄尔尼诺+高油价+商品周期轮动"共振推动粮价上行的核心逻辑未变。
观察方向：
• 油气开采：中国石油、中国海油、中国石化
• 油运：中远海能、招商轮船
• 粮食/种业：万向德农、新赛股份、敦煌种业、金健米业
• 农业综合：北大荒、苏垦农发
• 食糖：粤桂股份、中粮糖业
2. 产业趋势主线：AI硬件链（业绩兑现+去弱留强） ★★★★☆
核心逻辑：中际旭创9月1日首次回购37.41万股、支付3.18亿元，40-80亿回购方案正式落地；英伟达35亿美元入股联发科、NVHBM技术发布；戴尔Q2营收+58%、AI服务器需求爆发；但美股英伟达跌1.51%、费城半导体普跌，A股映射今日或呈"低开震荡"。
观察方向：
• 光模块/CPO：中际旭创（回购托底）、新易盛、天孚通信、光迅科技
• 存储芯片：长鑫科技、兆易创新（累计回购6.54亿）、澜起科技（累计回购1.83亿）、德明利
• 半导体设备/制造：华虹宏力（41.7亿美元增资12英寸线）、中芯国际
• 交换芯片：盛科通信（48.05亿定增）
• PCB/覆铜板：生益科技、华正新材、金安国纪（电子布头部企业回应"需求旺盛、价格仍在上行"）
• 液冷散热：英维克、申菱环境
3. 端侧AI主线：豆包手机+AI终端 ★★★★☆
核心逻辑：中兴通讯与字节跳动联合研发的努比亚NaviX Ultra（豆包手机）已入网，搭载豆包手机助手，定位全球首款AI智能体手机，9月内正式上市；商务部等7部门《推动商品消费扩容升级的实施意见》加快AI手机/电脑、智能穿戴、智能机器人、智能家居推广应用；苹果新CEO特努斯预告"下周非同凡响的发布会"。
观察方向：
• 中兴通讯产业链：中兴通讯、通过中兴通讯一级供应商认证的公司
• 端侧AI芯片：兆易创新、乐鑫科技、恒玄科技
• AI终端：歌尔股份、立讯精密、环旭电子
• AI可穿戴/机器人：科大讯飞、石头科技
• 元器件（应用于中兴）：相关供应商
4. 风险与规避方向 ★★★★★
• 黄金股补跌：COMEX黄金跌2.36%报4375.7美元/盎司，现货黄金失守4320美元/盎司；紫金矿业、山东黄金、湖南黄金面临"溢价回吐+补跌"双重压力
• 电子化学品/元件高位票：9月1日板块领跌，科创半导体ETF跌4.17%；中际旭创虽回购托底但英伟达映射下跌；胜宏科技、沪电股份等高位PCB股获利回吐压力加大
• 纯概念高位连板票：7连板海鸥住工（可能申请停牌核查）、2连板龙版传媒（AI视频业务未产生营收）、2连板博纳影业（AI影视剧业务营收占比0.42%）、欢瑞世纪（AIGC收入占比低）——监管风险与业绩证伪风险双重压制
• 创新药/CXO：板块估值消化压力未释放
• 业绩暴雷与退市风险：*ST清越可能触及重大违法强制退市、瑞斯康达两董事被判刑、芯原股份大基金减持至5%以下
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六、风险提示
1. 地缘政治急剧升级风险：美伊互袭再度升级，美军完成对伊朗革命卫队目标打击，伊朗向约旦境内美军基地发射弹道导弹并击落MQ-9无人机；特朗普威胁"更猛烈、更高强度"打击，伊朗宣布对美军基地和利益展开反击；超过5万名美军部署在中东并保持高度戒备；霍尔木兹海峡通航风险空前加剧，若冲突进一步升级将推升油价并冲击全球风险偏好
2. 美联储政策超预期风险：美联储理事巴尔鹰派发声"通胀若不充分降温应果断加息"，CME美联储观察显示9月加息概率升至67%；美国10年期国债收益率升至4.778%创2025年初以来新高；9月11日公布的8月CPI数据将成为9月15-16日政策会议是否加息的关键依据
3. 市场内部结构风险：9月1日两市成交缩量934亿至2.05万亿，上证指数失守4000点关口；ETF资金整体净流出53.49亿元（宽基型净流出80.40亿元），机构逢高减仓迹象明显；今日若量能继续萎缩至2.0万亿以下，高位成长股面临进一步获利回吐
4. 科技硬件链高位分歧风险：美股英伟达跌1.51%、费城半导体普跌，A股AI硬件链映射今日或呈"低开震荡"；虽然中际旭创回购托底，但板块整体估值已高，去弱留强压力加大
5. 黄金股补跌风险：COMEX黄金跌2.36%失守4375.7美元/盎司，现货黄金失守4320美元/盎司；全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量虽增加4.28吨，但价格暴跌确立短期下行趋势
6. 高位连板股监管风险：7连板海鸥住工可能申请停牌核查，2连板龙版传媒/博纳影业均澄清AI相关业务未产生实质营收；深中华A等高位连板股监管风险加大
7. 解禁与减持压力：上海洗霸实控人拟减持1%、今创集团股东拟减持3%、芯原股份大基金减持至5%以下、新赛股份股东减持486.32万股；叠加外籍个人股息红利20%个税新规，短期或对高解禁/高分红个股形成情绪压制
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