此前市场交易“货币贬值、财政不可持续”逻辑，美国财政部回购消息进一步推升宽松预期，金价一路逼近4700美元/盎司，也就是市场所说的法币信用稀释交易。到4700附近之后，这一套利好逻辑已经很大程度被价格消化，单纯靠这个叙事继续推高金价难度变大，黄金进入依赖经济数据的震荡阶段。

后续如果美国通胀回落、就业走弱，黄金会再度得到支撑；反之，鹰派货币政策、美元走强、美债收益率上行，都会压制金价。
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