一、海外宏观简评
1）核心宏观矛盾美联储官员讲话偏鹰，市场计价9月加息概率升至70%。10年期美债收益率冲高至4.8%附近，刷新近20个月新高；利率上行压制全球高估值成长股，利率影响大于黄金避险逻辑，黄金持续走弱。

2）地缘：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航受扰动；WTI原油站上90美元，布伦特94‑95美元，油价上涨再度抬升通胀担忧，约束美联储降息空间。美元指数反弹，离岸人民币盘中下探6.72附