【高股息防御赛道】卷卷深度研报：中国平安、中国人寿

卷卷今天给大家讲当下市场最稳的防守型主线——高股息保险赛道，卷卷认为，在9月16号美联储议息结果落地之前，指数整体震荡摸底、外部不确定性极高，激进赛道博弈难度极大，而保险是现阶段性价比最高、最安全、最适合持仓的防御主线。

卷卷先讲大环境，卷卷认为G20未发布联合宣言、全球经济分歧巨大、美债收益率持续压制估值、美伊地缘冲突抬升加息预期，多重不确定性叠加，市场资金必然抱团低估值、高安全边际的防御板块。

卷卷对比过银行和保险，卷卷认为银行已经连续大涨一轮，短期性价比下降，而保险板块位置更低、估值更便宜、调整更充分，是当下最优防御方向。

卷卷先说中国平安，卷卷看它是保险板块绝对核心权重龙头，基本面修复趋势明确，资产端持续改善、负债端压力缓解，估值处于历史极低区间。卷卷判断，在市场震荡偏弱、题材轮动极快的环境下，平安的稳定性是绝大多数题材股比不了的，适合作为底仓配置，规避市场不确定性风险。

卷卷再讲中国人寿，卷卷觉得它是纯寿险弹性龙头，相较于平安，它的行业弹性更大、波动更活跃，在板块修复阶段上涨力度更强。卷卷观察盘面，保险板块每次护盘修复，中国人寿的进攻性都非常突出，是板块先锋标的。卷卷认为，稳健底仓选平安，博弈修复弹性选人寿，分工非常明确。

卷卷再次强调当下交易核心，卷卷认为现在市场不适合频繁交易、不适合天天做T、不适合追高博弈。散户本来就干不过游资，游资干不过量化，频繁操作只会持续亏损。现在赚钱唯一逻辑，就是靠认知选赛道、靠耐心拿波段、靠低吸控节奏。

卷卷最后总结，在9月16号关键窗口落地前，保险是最稳的避风港，低吸布局、持仓耐心磨底，以时间换空间，是现阶段最稳妥的交易策略。