招商证券净利翻倍破106亿，朱江涛的“破局”太绝了
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近日，招商证券的半年报交出了翻倍暴涨的满分答卷。
营收、净利润双双增幅破百：上半年实现归母净利润106.24亿元，同比大涨了104.87%；就连营收也做到了219.02亿元，同比增长108.19%，业绩创下历史同期最好水平。
招商证券再一次用事实向市场证明：自己不只是规模大，更是一个能够精准把握市场节奏、实现高质量盈利的具备强择时能力的盈利型头部券商。
百亿利润，是实打实的“硬实力”
细细拆解分析这份财报，我们可以发现，招商证券的赚钱能力简直令人咋舌。
来看下面的表格，今年半年报中展示的各类同比增减情况都非常亮眼，归母净利润的增速，在已披露的头部券商中，营收增速处于靠前区间。
来源：招商证券半年报
同时，从下图的主营业务的情况来看，招商证券在投资及交易业务的表现也非常好，实现了108.91亿元的收入，同比暴增了325.63%，几乎是占营业总收入的50%了。
来源：招商证券半年报
从这个角度看，公司在投资方面的努力已经取代了传统的财富管理和机构业务，成为公司第一大收入来源，业务结构已经发生了新的变化。
或许有人会认为，招商证券能取得如此好的成绩，不过是上半年行情好吃到了红利而已。
但其实，市场回暖是重要外部条件，而区别于同业、能够兑现大额科创收益，来自其长期另类投资赛道布局与投研判断。这其中一方面是长期另类赛道的提前布局；另一方面是今上半年集中IPO退出+市场估值上行是兑现窗口。
还有一个非常值得注意的亮点，招商证券一直保持着资产规模稳定增长的良好发展态势。
根据半年报公司的情况来看，今年6月末，公司的总资产已经可以达到8714.08亿元了，净资产为1447.85亿元。
来源：招商证券半年报
也就是说，公司归母净资产同步增长、资本实力增厚，能给企业的后续发展以及抵御风险打下牢固的资金基础。
现在招商证券不仅赚得多，家底也越来越厚。
风控基因，撑起了狂飙的“安全垫”
招商证券今年从核心风控指标看，业绩在高增的同时，资本缓冲充足并没有出现风控指标弱化。
具体表现在三方面：
一是在资本实力方面，招商的表现十分亮眼。
光就半年报公示的情况来看，公司的风险覆盖率达到了227.55%，虽然比上年度末的257.08%有所下降，但相关风控指标都远大于监管规定最低的100%要求。因此，公司有足够的缓冲空间去应对各种风险，有很强的风险抵御能力。
来源：招商证券半年报
二是在合规方面，拥有超强的主动管理能力。
招商证券公司以常态化内控自查作为合规管理机制，区别于事后整改导向。这种方式可以有效筑牢合规经营底线，为企业长期稳健发展保驾护航。
三是公司的风控反应更快、兜底更稳。
证券行业不少公司有业务员频繁离职、客户纠纷多、负面消息等舆论风波，招商证券建立了常态化声誉风险响应与舆情监测机制，前置处置负面舆情扩散风险，可以熟练控制声誉风险的持续扩大。
招商证券在这三方面，凭借着充足的资本缓冲、主动的合规治理、灵敏的舆情风控，走出了一条高质量、低风险的可持续增长路径。
朱江涛的“首考”答卷与重资本布局
招商证券能取得今天的成绩，其实离不开掌门人朱江涛的努力。
朱江涛是招商系金融老将，在2003年加入招商银行之后，一直在各地分行管理岗位中调任，后面又陆续出任招商银行首席风险官、副行长、执行董事，有着20余年的银行风控与管理经验，其履历本身就是一张写着“稳健与专业”的名片。
今年五月底，招商证券公司发布了朱江涛正式接棒董事长一职的公告；朱江涛上任后继续朝着三方面在发力。
来源：上交所
其一，重构商业模式。
传统券商业务一直是通道加佣金的轻资产模式，朱江涛推进融合资本中介、投资交易、财富管理这三方面业务，后期不再单纯给客户提供交易通道了，可以输出综合财富管理服务，达到构建轻重结合全新商业模式的目的。
其二，长期科创布局。
在行业还在扎堆传统经纪业务时，当时身为总裁的朱江涛就已经高度重视股权投资板块，凭借着在科创投资领域深耕多年的经验，他主张对另类投资和私募股权进行布局。经过多年的发展，招商致远资本、招证投资等科创投资平台已经进入了收获期。
比如，因去年同期基数极低，叠加本期多个硬科技项目 IPO 公允价值兑现，招证投资在上半年营收、净利润同比分别增长 7911%、8319%。
来源：招商证券半年报
其三，人才体系重塑。
现在行业的传统通道业务利润呈现出变薄的趋势，朱江涛在任职期间果断进行了财富管理转型，培育了不少专业的投顾队伍。
比如，招商证券就曾经以“e招投”基金投顾业务为抓手，现在已经累计签约客户已超10万户，产品保有规模达85.92亿元，比去年年末增长了84.73%。
来源：招商证券半年报
这份半年报是朱江涛履新后的“首考”答卷，从传统的通道业务突围，到如今的重资本业务引领者，朱江涛的战略眼光就是招商证券一直走在前面的重要原因之一。
从“狩猎”走向“农耕”
在朱江涛的带领下，未来招商证券的发展蓝图也越来越清晰。
他在6月26日的深圳股东会上提出了一个极具前瞻性的理念：推动投行从“狩猎模式”全方位走向“农耕模式”。
意思是，以前投行大多短视抢项目，但招商证券未来不能走“哪里有IPO项目就去哪里抢单”的短期博弈道路，要选好优质企业“种子”，然后跟随企业的全生命周期成长，用耐心重塑现代投行，静待收获期的到来。
在这样的引导下，招商证券的下一步落子分了四步来走：
第一，科创生态闭环持续深化。羚跃计划自2019年推出以来，在朱江涛上任后被纳入了“农耕模式投行”的核心战略框架。
他认为，招商证券本身就具有集团产业优势，产业资源特别多，未来要利用好这一基础条件，盯着数字、绿色、生命三大科技赛道深耕，推进专属科创的羚跃计划。
第二，国际化布局打造新增长极。招商证券开始走出内地做全球化生意，把海外业务当成未来新的赚钱增长点。
比如，公司正在实践的“扎根香港”战略，在今年上半年国际营收达到了8.82亿元，同比增加了84.92%；净利润达到了5.02亿元，同比大增292.62%；上半年港股IPO保荐7单，港股市场排第5位。
来源：招商证券半年报
第三，财富管理转型迈向深水区。后期公司还会以“e招投”基金投顾业务作为底盘，全面实施高净值客户倍增计划。同时，这支复合型的专业队伍将还会激发财富管理渠道的活力，推动服务模式从“产品销售”向“资产配置”的转变。
第四，科技赋能抢占“AI证券公司”高地。招商证券就是要全面拥抱人工智能，目前正全力推进“AI+”应用落地，想用AI降本增效的方式，争做行业未来的领头羊，成为头部的AI智能化券商。招商证券计划到 2030 年实现客户服务 AI 陪伴、高价值业务场景 AI 参与等多场景深度覆盖。
这四方面的规划，或许是招商证券未来更上一层楼的重要策略导向。
结语
金融行业唯有顺势而为，方能乘风而起，唯有深耕致远方，才能行稳无疆。
在行业告别粗放狩猎时代，迈入长期价值的农耕新周期中，相信招商证券可以以清晰的战略定力，奔赴更高质量、更可持续的增长新征程。
营收、净利润双双增幅破百：上半年实现归母净利润106.24亿元，同比大涨了104.87%；就连营收也做到了219.02亿元，同比增长108.19%，业绩创下历史同期最好水平。
百亿利润，是实打实的“硬实力”
细细拆解分析这份财报，我们可以发现，招商证券的赚钱能力简直令人咋舌。
来看下面的表格，今年半年报中展示的各类同比增减情况都非常亮眼，归母净利润的增速，在已披露的头部券商中，营收增速处于靠前区间。
同时，从下图的主营业务的情况来看，招商证券在投资及交易业务的表现也非常好，实现了108.91亿元的收入，同比暴增了325.63%，几乎是占营业总收入的50%了。
从这个角度看，公司在投资方面的努力已经取代了传统的财富管理和机构业务，成为公司第一大收入来源，业务结构已经发生了新的变化。
或许有人会认为，招商证券能取得如此好的成绩，不过是上半年行情好吃到了红利而已。
但其实，市场回暖是重要外部条件，而区别于同业、能够兑现大额科创收益，来自其长期另类投资赛道布局与投研判断。这其中一方面是长期另类赛道的提前布局；另一方面是今上半年集中IPO退出+市场估值上行是兑现窗口。
还有一个非常值得注意的亮点，招商证券一直保持着资产规模稳定增长的良好发展态势。
根据半年报公司的情况来看，今年6月末，公司的总资产已经可以达到8714.08亿元了，净资产为1447.85亿元。
也就是说，公司归母净资产同步增长、资本实力增厚，能给企业的后续发展以及抵御风险打下牢固的资金基础。
现在招商证券不仅赚得多，家底也越来越厚。
风控基因，撑起了狂飙的“安全垫”
招商证券今年从核心风控指标看，业绩在高增的同时，资本缓冲充足并没有出现风控指标弱化。
具体表现在三方面：
一是在资本实力方面，招商的表现十分亮眼。
光就半年报公示的情况来看，公司的风险覆盖率达到了227.55%，虽然比上年度末的257.08%有所下降，但相关风控指标都远大于监管规定最低的100%要求。因此，公司有足够的缓冲空间去应对各种风险，有很强的风险抵御能力。
二是在合规方面，拥有超强的主动管理能力。
招商证券公司以常态化内控自查作为合规管理机制，区别于事后整改导向。这种方式可以有效筑牢合规经营底线，为企业长期稳健发展保驾护航。
三是公司的风控反应更快、兜底更稳。
证券行业不少公司有业务员频繁离职、客户纠纷多、负面消息等舆论风波，招商证券建立了常态化声誉风险响应与舆情监测机制，前置处置负面舆情扩散风险，可以熟练控制声誉风险的持续扩大。
招商证券在这三方面，凭借着充足的资本缓冲、主动的合规治理、灵敏的舆情风控，走出了一条高质量、低风险的可持续增长路径。
朱江涛的“首考”答卷与重资本布局
招商证券能取得今天的成绩，其实离不开掌门人朱江涛的努力。
朱江涛是招商系金融老将，在2003年加入招商银行之后，一直在各地分行管理岗位中调任，后面又陆续出任招商银行首席风险官、副行长、执行董事，有着20余年的银行风控与管理经验，其履历本身就是一张写着“稳健与专业”的名片。
今年五月底，招商证券公司发布了朱江涛正式接棒董事长一职的公告；朱江涛上任后继续朝着三方面在发力。
其一，重构商业模式。
传统券商业务一直是通道加佣金的轻资产模式，朱江涛推进融合资本中介、投资交易、财富管理这三方面业务，后期不再单纯给客户提供交易通道了，可以输出综合财富管理服务，达到构建轻重结合全新商业模式的目的。
其二，长期科创布局。
在行业还在扎堆传统经纪业务时，当时身为总裁的朱江涛就已经高度重视股权投资板块，凭借着在科创投资领域深耕多年的经验，他主张对另类投资和私募股权进行布局。经过多年的发展，招商致远资本、招证投资等科创投资平台已经进入了收获期。
比如，因去年同期基数极低，叠加本期多个硬科技项目 IPO 公允价值兑现，招证投资在上半年营收、净利润同比分别增长 7911%、8319%。
其三，人才体系重塑。
现在行业的传统通道业务利润呈现出变薄的趋势，朱江涛在任职期间果断进行了财富管理转型，培育了不少专业的投顾队伍。
比如，招商证券就曾经以“e招投”基金投顾业务为抓手，现在已经累计签约客户已超10万户，产品保有规模达85.92亿元，比去年年末增长了84.73%。
这份半年报是朱江涛履新后的“首考”答卷，从传统的通道业务突围，到如今的重资本业务引领者，朱江涛的战略眼光就是招商证券一直走在前面的重要原因之一。
从“狩猎”走向“农耕”
在朱江涛的带领下，未来招商证券的发展蓝图也越来越清晰。
他在6月26日的深圳股东会上提出了一个极具前瞻性的理念：推动投行从“狩猎模式”全方位走向“农耕模式”。
意思是，以前投行大多短视抢项目，但招商证券未来不能走“哪里有IPO项目就去哪里抢单”的短期博弈道路，要选好优质企业“种子”，然后跟随企业的全生命周期成长，用耐心重塑现代投行，静待收获期的到来。
在这样的引导下，招商证券的下一步落子分了四步来走：
第一，科创生态闭环持续深化。羚跃计划自2019年推出以来，在朱江涛上任后被纳入了“农耕模式投行”的核心战略框架。
他认为，招商证券本身就具有集团产业优势，产业资源特别多，未来要利用好这一基础条件，盯着数字、绿色、生命三大科技赛道深耕，推进专属科创的羚跃计划。
第二，国际化布局打造新增长极。招商证券开始走出内地做全球化生意，把海外业务当成未来新的赚钱增长点。
比如，公司正在实践的“扎根香港”战略，在今年上半年国际营收达到了8.82亿元，同比增加了84.92%；净利润达到了5.02亿元，同比大增292.62%；上半年港股IPO保荐7单，港股市场排第5位。
第三，财富管理转型迈向深水区。后期公司还会以“e招投”基金投顾业务作为底盘，全面实施高净值客户倍增计划。同时，这支复合型的专业队伍将还会激发财富管理渠道的活力，推动服务模式从“产品销售”向“资产配置”的转变。
第四，科技赋能抢占“AI证券公司”高地。招商证券就是要全面拥抱人工智能，目前正全力推进“AI+”应用落地，想用AI降本增效的方式，争做行业未来的领头羊，成为头部的AI智能化券商。招商证券计划到 2030 年实现客户服务 AI 陪伴、高价值业务场景 AI 参与等多场景深度覆盖。
这四方面的规划，或许是招商证券未来更上一层楼的重要策略导向。
结语
金融行业唯有顺势而为，方能乘风而起，唯有深耕致远方，才能行稳无疆。
在行业告别粗放狩猎时代，迈入长期价值的农耕新周期中，相信招商证券可以以清晰的战略定力，奔赴更高质量、更可持续的增长新征程。
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