中集集团是全球集装箱制造龙头，标准箱、冷藏箱、特箱产量均居全球第一，市占率约 40%，同时是横跨集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、物流服务、空港设备等九大板块的多元化物流与能源装备平台。2026 上半年公司总营收 789.13 亿元，同比增长 3.71%；归母净利润 7.40 亿元，同比下降 42.14%，下滑主因集装箱制造板块量稳价跌与人民币升值带来的汇兑损失。亮点在于海洋工程板块净利润 7.18 亿元，同比增长 155.52%，期末在手订单 76.2 亿美元创历史新高；模块化数据中心业务新增约 200MW AI 算力订单，营收同比大增超 5 倍，正成为第二增长曲线。集装箱价格战持续、海工与商誉减值被审计列为关键审计事项、2026 上半年经营现金流由正转负、PE 因 2025 低基数失真。政策对物流装备、海工、绿色低碳与新型储能明确扶持，但政策利好需通过真实需求兑现，无法直接抵消集装箱行业的结构性产能过剩；中集凭借海工复苏与模块化数据中心放量，具备穿越周期的结构性优势。商业模式优势在于九大板块矩阵对冲单一周期波动、全球化交付网络构建宽护城河。营业收入从 2024 年 1776.64 亿元变动至 2025 年 1566.11 亿元，下降 11.85%，2026 上半年回升至 789.13 亿元，同比 +3.71%，主因海工、能源、物流服务与模块化数据中心增长对冲集装箱量稳价跌。集装箱价格战未止、海工与商誉减值被审计点名、汇兑与现金流转负是短期拖累，但 PB 约 1.11 提供净资产托底，海工与模块化数据中心构成反转期权。