9月7日，摩尔线程迎来上市之后首轮大规模限售股解禁，股价随之出现明显震荡，迅速搅动二级市场的讨论热度。各种悲观声音开始蔓延。但真正该问的问题不是“跌了多少”，而是“跌完之后，这家公司的价值变了吗？”
答案其实很清楚：解禁改变的只是筹码分布，不是公司质地。
抛压的本质：一场筹码换手，而非价值重估
先看这批解禁股的来路。它们全部来自IPO网下配售，持有人大多是当时参与打新的机构资金。这类资金的核心收益