消息称DeepSeek筹备科创板IPO，产业链方向与利好逻辑梳理（附股）
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事件：
据外媒消息，DeepSeek（深度求索）聘请中信证券辅导，推进科创板 IPO 筹备，计划年内启动申报。
本次上市募资主要投向算力集群扩建、大模型持续研发、AI 芯片自研以及核心人才激励。DeepSeek 是国内头部通用大模型厂商，兼顾海外高端算力与国产算力双路线，IPO 落地将为国内大模型企业树立 A 股资本化标杆，抬升整个 AI 板块估值预期；同时上市带来的资金，会进一步加大算力资本开支，拉动 AI 算力全产业链订单；前期参与投资 DeepSeek 的上市公司，将迎来股权投资价值重估。
科创板第五套上市标准支持未盈利硬科技企业上市，为 DeepSeek 申报提供制度基础，但目前仅为 IPO 筹备阶段，尚未正式递交申报材料，上市时间、募资规模均存在不确定性。
产业链方向与利好逻辑：
一、算力基础设施（最直接受益，资本开支扩张）
利好逻辑：DeepSeek 上市募资核心用途之一就是扩建智算集群，模型训练与推理持续消耗大量算力，同时推进国产算力生态适配，服务器、GPU 芯片、液冷、高速网络、算力租赁厂商有望拿到持续订单。
海光信息：国产 DCU 龙头，已完成 DeepSeek 大模型全版本适配，支撑模型训练推理，是国产算力核心供应商。
寒武纪：思元系列芯片完成 DeepSeek 模型 Day0 适配，在推理场景深度合作。
浪潮信息：AI 服务器龙头，为 DeepSeek 智算中心提供 AI 服务器集群与算力管理平台。
中科曙光：提供 AI 服务器以及液冷散热系统，承建 DeepSeek 训练中心液冷配套。
中贝通信：为 DeepSeek 提供训推一体智算集群，是其核心算力服务商，同时存在股权层面关联。
英维克：液冷温控设备供应商，高密度智算中心散热刚需，伴随算力扩容需求增长。
紫光股份：高速交换机、算力网络设备，支撑大规模集群多卡互联。
二、参股 DeepSeek 相关上市公司（股权价值重估逻辑）
利好逻辑：DeepSeek 一级市场估值持续走高，冲刺科创板 IPO，意味着早期产业投资方的股权资产价值重估，待上市后存在退出渠道，有望增厚账面投资收益。
宁德时代：通过产业基金大额参投 DeepSeek，为重要外部产业股东。
浙江东方：旗下产业基金参与 DeepSeek 天使轮投资。
华金资本：旗下基金参与 Pre-A 轮融资，布局 AI 大模型股权投资。
三、大模型应用生态合作厂商（模型商业化放量）
利好逻辑：DeepSeek 模型 API、开源生态持续落地，IPO 之后商业化推广力度加大，垂直行业合作伙伴可依托其模型能力落地产品，共同挖掘金融、政企、数字人等场景。
拓尔思：和 DeepSeek 联合开发金融大模型，面向机构输出智能研报、舆情分析产品。
每日互动：与 DeepSeek 开展可信数据合作，落地私有化模型部署。
优刻得 - W：云平台完成 DeepSeek 全系列模型适配，对外提供模型 API 算力服务。
蓝色光标：接入 DeepSeek API，在短剧、数字人、营销 AIGC 场景落地应用。
主要风险提示：
1、当前仅为 IPO 筹备辅导阶段，尚未正式申报，科创板 IPO 审核周期长，存在审核问询、上市失败、延期申报等重大不确定性；
2、参股标的大多是通过基金间接持股，穿透后实际占比普遍偏低，短期很难直接贡献大额利润，更多是估值重估的题材催化；
3、AI 算力订单属于分批采购，订单确认存在滞后，短期不一定直接兑现上市公司营收；
4、大模型行业竞争激烈，商业化变现、持续高额算力投入存在压力，行业估值波动大。
据外媒消息，DeepSeek（深度求索）聘请中信证券辅导，推进科创板 IPO 筹备，计划年内启动申报。
本次上市募资主要投向算力集群扩建、大模型持续研发、AI 芯片自研以及核心人才激励。DeepSeek 是国内头部通用大模型厂商，兼顾海外高端算力与国产算力双路线，IPO 落地将为国内大模型企业树立 A 股资本化标杆，抬升整个 AI 板块估值预期；同时上市带来的资金，会进一步加大算力资本开支，拉动 AI 算力全产业链订单；前期参与投资 DeepSeek 的上市公司，将迎来股权投资价值重估。
科创板第五套上市标准支持未盈利硬科技企业上市，为 DeepSeek 申报提供制度基础，但目前仅为 IPO 筹备阶段，尚未正式递交申报材料，上市时间、募资规模均存在不确定性。
产业链方向与利好逻辑：
一、算力基础设施（最直接受益，资本开支扩张）
利好逻辑：DeepSeek 上市募资核心用途之一就是扩建智算集群，模型训练与推理持续消耗大量算力，同时推进国产算力生态适配，服务器、GPU 芯片、液冷、高速网络、算力租赁厂商有望拿到持续订单。
海光信息：国产 DCU 龙头，已完成 DeepSeek 大模型全版本适配，支撑模型训练推理，是国产算力核心供应商。
寒武纪：思元系列芯片完成 DeepSeek 模型 Day0 适配，在推理场景深度合作。
浪潮信息：AI 服务器龙头，为 DeepSeek 智算中心提供 AI 服务器集群与算力管理平台。
中科曙光：提供 AI 服务器以及液冷散热系统，承建 DeepSeek 训练中心液冷配套。
中贝通信：为 DeepSeek 提供训推一体智算集群，是其核心算力服务商，同时存在股权层面关联。
英维克：液冷温控设备供应商，高密度智算中心散热刚需，伴随算力扩容需求增长。
紫光股份：高速交换机、算力网络设备，支撑大规模集群多卡互联。
二、参股 DeepSeek 相关上市公司（股权价值重估逻辑）
利好逻辑：DeepSeek 一级市场估值持续走高，冲刺科创板 IPO，意味着早期产业投资方的股权资产价值重估，待上市后存在退出渠道，有望增厚账面投资收益。
宁德时代：通过产业基金大额参投 DeepSeek，为重要外部产业股东。
浙江东方：旗下产业基金参与 DeepSeek 天使轮投资。
华金资本：旗下基金参与 Pre-A 轮融资，布局 AI 大模型股权投资。
三、大模型应用生态合作厂商（模型商业化放量）
利好逻辑：DeepSeek 模型 API、开源生态持续落地，IPO 之后商业化推广力度加大，垂直行业合作伙伴可依托其模型能力落地产品，共同挖掘金融、政企、数字人等场景。
拓尔思：和 DeepSeek 联合开发金融大模型，面向机构输出智能研报、舆情分析产品。
每日互动：与 DeepSeek 开展可信数据合作，落地私有化模型部署。
优刻得 - W：云平台完成 DeepSeek 全系列模型适配，对外提供模型 API 算力服务。
蓝色光标：接入 DeepSeek API，在短剧、数字人、营销 AIGC 场景落地应用。
主要风险提示：
1、当前仅为 IPO 筹备辅导阶段，尚未正式申报，科创板 IPO 审核周期长，存在审核问询、上市失败、延期申报等重大不确定性；
2、参股标的大多是通过基金间接持股，穿透后实际占比普遍偏低，短期很难直接贡献大额利润，更多是估值重估的题材催化；
3、AI 算力订单属于分批采购，订单确认存在滞后，短期不一定直接兑现上市公司营收；
4、大模型行业竞争激烈，商业化变现、持续高额算力投入存在压力，行业估值波动大。
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