一、全球主产区减产预期（2026/27 榨季）[淘股吧]

全球食糖出口高度集中：巴西、印度、泰国三国合计占全球食糖出口约 70%

泰国（全球第二大食糖出口国）
新榨季（10 月起）预估产量降至1000 万吨以下，上一榨季约 1200 万吨，减产约 200 万吨，降幅≥17%。
原因：厄尔尼诺持续干旱叠加前期甘蔗种植面积收缩，甘蔗单产下滑，出口量预计大幅收缩。泰国糖业协会公开预警本次减产风险。

印度（全球最大产糖国）
季风降雨偏少，甘蔗长势偏弱、含糖率下降；国内糖价偏高，内需挤占出口。市场预期新榨季印度食糖出口量大幅压缩，甚至接近零出口。印度国内优先保本国消费，限制食糖外流，直接减少国际流通糖源。

欧盟（甜菜糖）
高温干旱冲击甜菜，法国甜菜受灾最重。机构预估欧盟 2026/27 榨季食糖产量同比下滑约 15.3%，法国甜菜单产大幅下降，欧洲从净出口转向净进口，增加全球糖的采购需求。

巴西（全球最大出口国）
巴西中南部甘蔗收割进度受降雨干扰，甘蔗压榨放缓；原油价格高位，糖厂倾向把甘蔗拿去生产乙醇，制糖比例下调，限制原糖出口增量。但巴西整体仍是丰产预期，是本轮行情最大的对冲变量新

二、全球供需缺口预测

多家机构对 2026/27 榨季全球食糖供需做出预估：

Green Pool：全球缺口324 万吨
Datagro：缺口268 万吨
StoneX：缺口170 万吨
ISO 国际糖业组织：相对保守，预估缺口 20 万吨三、价格上涨幅度

ICE 11 号原糖期货（国际基准）
自 7 月底启动上涨行情，截至 9 月初，ICE 原糖主力合约累计涨幅超过 30%，7 月底低点到 8 月高点阶段涨幅超 20%，最高冲击 18 美分 / 磅附近，创一年多新高，资金做多天气升水。
相关概念股

一、白糖（甘蔗 / 甜菜制糖，本轮主线）

中粮糖业 600737 ｜龙头，
央企，国内食糖全产业链龙头，自产糖 + 进口原糖贸易 + 炼糖，国内食糖经营占比高，糖价上涨弹性强，9 月 8 日涨停。
*ST 广糖 000911 （原南宁糖业）｜高弹性标的
广西甘蔗制糖，白砂糖主业占比高，纯制糖标的，糖价上行业绩弹性最大；带 ST 风险警示，9 月 8 日涨停。
红棉股份 000523
甘蔗制糖，糖业务是核心主业之一，9 月 8 日涨停。
粤桂股份 000833 广西老牌糖厂，甘蔗制糖；同时有硫铁矿化工业务，糖只是一部分业务。9月8号涨停。
冠农股份 600251
新疆甜菜糖，小体量糖业务，主业偏棉花、农产品。9月8号冲高回落！

二、代糖（甜味剂，糖涨价的替代逻辑）

华康股份 605077 ｜涨停
山梨糖醇、赤藓糖醇、木糖醇，国内代糖龙头。
保龄宝 002286 ｜涨停
赤藓糖醇、果葡糖浆、低聚糖类甜味剂。
中粮科技 000930 ｜涨停
丙二醇、赤藓糖醇，生物基代糖。
三元生物 301206
赤藓糖醇龙头，科创板弹性标的，9 月 8 日大涨超 14%