今天沪指上涨0.28%，深成指上涨0.15%，创业板下跌0.14%，单看指数似乎仍算平稳，但全市场只有1794只股票上涨，3642只股票下跌，两市成交额1.86万亿元，较昨天减少1047亿元。沪指虽然收复10日线，科创50却高开低走下跌0.69%，说明市场仍保留再次走强的机会，却还没有形成整体转强，收复一条均线只能说明下方仍有承接，在成交没有重新放大、上涨家数没有同步改善以前，我还不能把它理解为向4000点发起新一轮进攻。

科技今天最重要的变化，是反攻方向开始由模糊转向清晰。隔夜美股光通信走强，加上高通与亚马逊合作开发1.6T光互联，给了光纤、光模块、元件、铜缆高速连接和PCB较好的启动条件；华工科技、长飞光纤、亨通光电等获得明显承接，通信板块盘中净流入超过50亿元，港股光通信也保持强势。光纤、元件和铜缆高速连接三个细分指数都经历了低位修复与平台整理，短期均线逐渐转向，今天成交量也均高于各自5日均量，说明这并非只有几只个股的日内脉冲。“科技若反攻，光纤可能优先”的路径正在得到盘面验证，只是方向逐渐清晰与立即进入主升并不是一回事，长飞光纤盘中触及涨停后未能封住，也说明当前资金强度还不足以轻松推动大市值核心持续加速，今天的结构比昨天更完整，但后续以什么速度、用什么方式向上，仍需要市场继续回答。

科技暂时跨不过去的两道门槛，一道是全市场量能，一道是核心权重，三个细分指数自身已经放量，但两市总成交反而缩量1047亿元，这两个数据并不矛盾，它说明存量资金正在向光纤产业链集中，却还没有足够的增量资金同时推动大市值龙头、科技权重和后排扩散，同时长鑫科技全天持续走弱，盘中净流出超过15亿元，半导体、计算机和电子也整体流出，它对指数和科技情绪的影响已经不容忽视，只要这类核心仍在向下释放压力，其他科技分支即使图形和逻辑都具备，也容易被限制上行高度。因此我对科技并不悲观，但会把“光纤结构走好”与“科技主线全面启动”分开，前者今天已经得到初步验证，后者仍要等待长鑫等核心止跌、全市场成交回升以及板块进一步扩散。

科技等待量能的时候，资金继续在资源和题材之间寻找出口，国内原油期货收涨超过5%，布伦特原油在A股收盘前逼近100美元，收盘后进一步突破这一关口，煤炭、航运、黄金和部分军工因此获得价格或地缘因素的支撑；但能源价格过快上行也可能通过通胀和利率压力反过来制约成长估值，所以资源走强并不等于可以无条件追涨。短线情绪同样需要谨慎：全天48只非ST股票涨停、27只炸板，连板晋级率只有27.78%，昨日3板全部晋级失败，跌停股增至7只。龙版传媒停牌后，传媒与AI应用明显走弱；百大集团晋级5板后，4板出现断层；农业、糖和化肥仍有活口，但亚盛集团、敦煌种业炸板，板块已经进入前排筛选。

所以明天我主要看三个验证：一是成交能否重新放大，并带动上涨家数改善；二是长鑫科技及半导体核心能否止跌，光纤能否由当前少数辨识度个股进一步扩散；三是百大集团等高标能否稳定接力，跌停和高位负反馈是否收敛。盘后公布的北京人工智能与国产算力规划，以及DeepSeek模型发布预期，可以继续强化科技想象，但只有资金愿意承接并修复核心，它们才会从新闻催化转化为行情。方向已经比昨天清楚，时间仍没有给出答案：如果量能回升、核心止跌，光纤可能成为科技再次向上的先行分支；如果量能继续萎缩、科技权重继续走弱，那么再好的结构也可能先以震荡和反复来消化，而不是立刻加速。