连续两日成交持续萎缩，增量资金观望态度十分明确，这是今天上午最大的背景。存量博弈之下，资金只能不断在板块之间来回腾挪，很难出现全面开花的行情。
早盘先看开盘的量能水平，如果依旧维持低位，那么大的反弹行情基本可以暂时放下期待。电力、银行属于防御属性，在缩量行情里，相对收益更稳，但进攻性不足。算力硬件PCB有产业逻辑支撑，昨天机构资金进场，属于进攻方向的试错口，不过还需要时间来确认持续性。
消费方向只有个别龙头独立走强，板块整体没有形成合力，很难成为主线。农业板块经历大幅回落之后，早盘会有资金尝试博弈反弹，但目前看不到足够的基本面支撑，反弹更多属于情绪修复。上午重点观察：究竟是防御板块继续抱团，还是算力硬件能够吸引更多资金进场，打破当前的轮动节奏。