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研报汇总
一、中原证券 | 半导体月报：海外云厂商上调资本支出，服务器CPU需求旺盛事件： 海外云厂商持续上调2026年资本支出计划，AI算力需求旺盛，服务器CPU需求强劲增长。AI相关芯片（GPU、CPU、存储）保持高增长态势，半导体设备及材料国产替代加速。
逻辑： 云厂商资本开支持续上修，直接拉动服务器CPU及AI芯片需求，对半导体设备、材料等上游形成持续拉动。
关注方向： 海光信息（ 688041 ）、寒武纪（ 688256 ）、澜起科技（ 688008 ）、龙芯中科（ 688047 ）、北方华创（ 002371 ）、中微公司（ 688012 ）、拓荆科技（ 688072 ）、华海清科（ 688120 ）、盛美上海（ 688082 ）、安集科技（ 688019 ）、鼎龙股份（ 300054 ）、江丰电子（ 300567 ）、长电科技（ 600584 ）、通富微电（ 002156 ）
⚠️ 风险提示： AI资本开支不及预期、技术迭代风险、地缘政治风险。
二、开源证券 | 传媒：美股AI应用公司财报总结事件： Q2谷歌云/微软Azure/AWS收入分别同比+82%/+43%/+37%。Meta生成式推荐器助Facebook广告点击+8.3%、转化+15.7%；谷歌AI广告方案使搜索转化量+15%。亚马逊AI购物助手用户超3.5亿，使用客户客单价高出40%以上。Microsoft 365 Copilot付费席位超3000万（净增环比翻倍以上）。
逻辑： AI在广告、电商、办公领域快速落地。看好用户数据丰富的平台及其生态链公司。
关注方向： 腾讯控股（00700.HK）、快手（01024.HK）、汇量科技（01860.HK）、引力传媒（ 603598 ）、值得买（ 300785 ）、网易云音乐（09899.HK）、蓝色光标（ 300058 ）、易点天下（ 301171 ）
⚠️ 风险提示： AI技术进步、AI应用商业化进展不及预期。
三、国元证券 | 人形机器人：宇树IPO定价完成，越疆发布具身全栖机器人事件： 宇树科技科创板IPO定价150.80元/股，对应发行市值约609.93亿元，发行PE 219倍（行业均值38.56倍）。战略配售获DeepSeek、腾讯、社保基金、中石油昆仑资本等参与。越疆发布首款具身全栖人形机器人“鹿萌”。蚂蚁灵波启动首轮融资（拟募资15亿元）。
逻辑： 宇树IPO标志人形机器人整机龙头即将登陆A股，一级市场融资与IPO密集推进，产业正处于 “技术突破—资本涌入—产品落地”关键窗口期。
关注方向： （原文未列出具体个股）
⚠️ 风险提示： 人形机器人发展不及预期、政策不及预期、行业内竞争加剧。
四、华创证券 | 机械：燃机迎全球景气周期，AIDC核心能源装备事件： AI算力爆发驱动电力需求激增，IDC预计全球AI基础设施支出至2029年达7580亿美元。燃气轮机成为北美AIDC主电源优先解。全球大型燃机市场CR3超80%，海外龙头订单持续攀升、产能排产至2030年前后。
逻辑： 海外龙头供应紧张打开国产替代窗口，国内企业有望加速进入全球燃机供应链。
关注方向： 杰瑞股份（ 002353 ）、泰豪科技（ 600590 ）、东方电气（ 600875 ）、上海电气（ 601727 ）、中国动力（ 600482 ）、应流股份（ 603308 ）、万泽股份（ 000534 ）、豪迈科技（ 002595 ）
⚠️ 风险提示： AI基建资本开支不及预期、数据中心建设进展不及预期。
五、国泰海通证券 | 医疗设备：招采数据持续回暖，关注估值修复事件： 7月大型医疗设备招采边际持续回暖：CT+43.2%、MR+65.1%、DR+24.9%。国产厂商增速领先：联影医疗7月+29.5%（累计+23.5%），开立医疗7月+60.7%（累计+16.1%）。设备更新政策明确到2027年医疗卫生领域设备投资较2023年增长25%以上。
关注方向： 迈瑞医疗（ 300760 ）、联影医疗（ 688271 ）、开立医疗（ 300633 ）、澳华内镜（ 688212 ）、精锋医疗-B（02675.HK）、微创机器人-B（02252.HK）
⚠️ 风险提示： 设备招采复苏不及预期、政策落地不及预期。
六、国信证券 | 医药：腔镜手术机器人——国产崛起，进口替代与出海并进事件： 2025年国产品牌在公立医院腔镜手术机器人中标数量占比首次突破50%。微创机器人2025年海外收入4.0亿元（+287%），图迈全球订单突破300台；精锋医疗2025年海外收入2.72亿元，占比接近50%。2026年1月手术机器人收费标准确立。
关注方向： 微创机器人（02252.HK，26H1扭亏）、精锋医疗（02675.HK）、直觉外科（ ISRG .US）
⚠️ 风险提示： 研发失败风险、产品商业化进度不及预期、海外拓展不及预期。
七、山西证券 | 新材料：北美CSP上调资本开支，PCB上游材料受益事件： 新材料指数+9.49%，半导体材料+22.82%、电子化学品+22.19%。北美CSP资本开支：谷歌上修至1950-2050亿美元，Meta上修至1300-1450亿美元，亚马逊上修至2200亿美元。
逻辑： 电子布核心设备交付周期一年以上，HVLP铜箔技术壁垒高，供需缺口持续存在，PCB上游有望量价齐升。
关注方向： 圣泉集团（ 605589 ）、东材科技（ 601208 ）、呈和科技（ 688625 ）、中材科技（ 002080 ）、宏和科技（ 603256 ）、国际复材（ 301526 ）、菲利华（ 300395 ）、铜冠铜箔（ 301217 ）、德福科技（ 301511 ）、生益科技（ 600183 ）、南亚新材（ 688519 ）、华正新材（ 603186 ）
⚠️ 风险提示： 原材料价格大幅波动、技术发展不及预期、行业竞争加剧。
八、华龙证券 | 汽车：自动驾驶新国标发布，赛道有望加速洗牌事件： 《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（GB 44721—2026）正式发布，2027年7月1日起实施。要求L3级须具备驾驶人接管能力监测功能。两部门发文：到2030年充电基础设施超4000万个，支撑超1.1亿辆电动汽车。7月新能源渗透率60.6%。
逻辑： 新标准抬高L3+级智驾量产门槛，真正具备技术实力的车企及供应商有望获取更多份额。
关注方向： 比亚迪（ 002594 ）、吉利汽车（00175.HK）、小鹏汽车（09868.HK）、均胜电子（ 600699 ）、德赛西威（ 002920 ）、北特科技（ 603009 ）、三花智控（ 002050 ）、拓普集团（ 601689 ）、银轮股份（ 002126 ）、伯特利（ 603596 ）
⚠️ 风险提示： 宏观经济波动、智能驾驶进展不及预期。
九、长江证券 | 汽车：从各地关税看建厂选址规律事件： 欧洲通过反补贴税抬升中国新能源车进口壁垒；东南亚、拉美关税优惠逐步退出；大洋洲政策友好；中东/非关税较低。部分市场将税收优惠与本地生产挂钩，推动车企出海模式由CBU整车出口迈向KD组装及本地化生产。
关注方向： 比亚迪（002594）、吉利汽车（00175.HK）、零跑汽车（09863.HK）
⚠️ 风险提示： 汽车销量增速不及预期、海外拓展不及预期、全球政策环境变化。
十、上海证券 | 汽车与零部件周报事件： 过去一周汽车板块+0.73%，汽车零部件+4.60%、乘用车-6.29%。自动驾驶新国标发布。充电基础设施目标超4000万个。宇树IPO定价150.80元/股。越疆发布具身全栖人形机器人。
关注方向： 宇树科技（IPO）、北汽蓝谷（ 600733 ）、江淮汽车（ 600418 ）、长城汽车（ 601633 ）、银轮股份（002126）、伯特利（603596）、岱美股份（ 603730 ）
⚠️ 风险提示： 国内外汽车销量不及预期、智能化进程不及预期。
十一、申万宏源 | 煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》点评事件： 到2030年，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%，煤炭消费实现达峰；五大基地产量占全国比重超80%。准入标准提高（晋蒙陕新120万吨/年），推动落后产能退出。煤炭由燃料向燃料和原料并重转变。支持煤炭企业向综合能源运营商转型。
逻辑： 有效供给可能保持偏紧，中长期煤炭成本和价格中枢有望获得支撑。
关注方向： 中国神华（ 601088 ）、陕西煤业（ 601225 ）、中煤能源（ 601898 ）、兖矿能源（ 600188 ）、华阳股份（ 600348 ）、新集能源（ 601918 ）、淮河能源（ 600575 ）、山西焦煤（ 000983 ）、潞安环能（ 601699 ）、平煤股份（ 601666 ）、淮北矿业（ 600985 ）
⚠️ 风险提示： 宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期、政策执行力度不及预期。
十二、银河证券 | 煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》点评事件： 智能化煤矿产能比例提升至75%（较2025年+10pct）；建成煤炭产能储备1亿吨/年以上；五大基地产量占全国比重超80%；煤层气产量260亿立方米（较2025年+43%）。新增产能严格执行产能置换政策。“十五五”煤炭消费达峰，呈现 “传统燃料需求收缩、化工原料需求扩容” 分化格局。
逻辑： 行业集中度与供给质量同步提升，头部煤企资源掌控力进一步增强。
关注方向： 兖矿能源（600188）、电投能源（ 002128 ）、陕西煤业（601225）、中国神华（601088）
⚠️ 风险提示： 煤炭价格下降、煤炭需求不及预期、煤矿安全事故风险。
十三、德邦证券 | 煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》点评事件： 严格煤矿新建准入门槛（晋蒙陕新120万吨/年、宁夏60万吨/年、其他30万吨/年），停止新建90万吨/年以下灾害高危煤矿。深入实施 “人工智能+”行动，推动危险繁重岗位机器人作业替代。促进煤炭与新能源融合发展，建设“源网荷储”矿区智能微电网。推进煤制芳烃、煤基生物可降解材料产业化突破。
逻辑： 行业供给格局优化、周期波动弱化，企业分红能力提升。煤机、矿山AI、传感器需求持续提升。
关注方向： 兖矿能源（600188）、淮北矿业（600985）、永泰能源（ 600157 ）、神火股份（ 000933 ）
⚠️ 风险提示： 国际能源价格波动、全球宏观经济下行拖累需求。
十四、国元证券 | 机械：低空经济持续发展，工程机械稳中向好事件： 本周申万机械设备+9.70%（跑赢沪深300 7.38pct）。湖南出台方案拓展低空旅游消费场景；气象局与发改委联合发布规划，构建低空经济气象观测基础设施骨干网。7月挖掘机销量19521台（+13.9%），出口11913台（+21.2%），1-7月累计出口85208台（+31.7%）。
逻辑： 低空经济基础设施与消费场景协同推进。工程机械出口端国内龙头仍具竞争优势，行业维持稳步增长。
关注方向： 深城交（ 301091 ）、苏交科（ 300284 ）、华设集团（ 603018 ）、纳睿雷达（ 688522 ）、万丰奥威（ 002085 ）、亿航智能（EH.US）、纵横股份（ 688070 ）、宗申动力（ 001696 ）、卧龙电驱（ 600580 ）、应流股份（603308）、中信海直（ 000099 ）、中科星图（ 688568 ）、三一重工（ 600031 ）、徐工机械（ 000425 ）、安徽合力（ 600761 ）
⚠️ 风险提示： 全球宏观经济增长不及预期、原料价格上升、汇率波动风险。
十五、万联证券 | 农林牧渔：2026Q2基金持仓分析事件： 2026Q2农林牧渔基金重仓比例0.25%（环比-0.12pct），远低于历史均值0.75%。养殖业重仓比例0.141%（环比-0.076pct），自2019Q1高点1.410%后持续下行。海大集团超过牧原股份成为重仓比例TOP1。上半年生猪养殖进入去库存阶段，猪价单边下行，市场处于筑底阶段。
关注方向： 海大集团（ 002311 ）、牧原股份（ 002714 ）、温氏股份（ 300498 ）、神农集团（ 605296 ）、立华股份（ 300761 ）
⚠️ 风险提示： 产业政策变化、成本上升风险、疫病防控风险。
十六、渤海证券 | 金属行业周报：宏观压制减弱，金铜价格反弹事件： ①铜：加息预期松动，矿端供给维持紧张，铜价有望受支撑。②黄金：美国非农数据不及预期削弱加息预期，金价短期获支撑。③铝：消费淡季基本面承压，地缘局势复杂化加剧铝价波动。④锂：若8月下游需求验证，锂价有望回暖。⑤稀土：关注“金九银十”下游补库行情。⑥钨：具备战略资源属性，受益储备需求和半导体领域需求。
关注方向： 洛阳钼业（ 603993 ）、中金黄金（ 600489 ）、华友钴业（ 603799 ）、紫金矿业（ 601899 ）、中国铝业（ 601600 ），均维持“增持”
⚠️ 风险提示： 原材料价格波动、下游需求不及预期、地缘政治扰动。
十七、国盛证券 | 房地产：2026下半年展望——总量无弹性关注结构事件： 多元化房企商业不动产业务从“配角化”转向精细化经营管理，资产价值或被赋予更高意义。消费刺激政策是行业β持续跑赢的关键。三条主线：①具备优质商业运营能力的综合房企；②占据高端消费核心场景的头部运营商；③奥特莱斯玩家。
关注方向： 华润置地（01109.HK）、太古地产（01972.HK）
⚠️ 风险提示： 政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。
十八、中原证券 | 基础化工月报：油价上涨带动化工品价格回升事件： 7月中信基础化工指数-18.82%。7月国际油价大幅上涨，WTI原油+21.83%至84.67美元/桶，布伦特原油+23.59%至90.12美元/桶。193个品种上涨（较上月大幅提升）。闰土股份涨幅33.76%居涨幅榜前五。
逻辑： 油价上涨带动化工品价格大幅回升。8月策略两条主线：①受益“反内卷”和“双碳”政策的染料、涤纶长丝；②电子化学品、封装材料等新材料板块。
关注方向： 闰土股份（ 002440 ）、浙江龙盛（ 600352 ）、桐昆股份（ 601233 ）、新凤鸣（ 603225 ）、安集科技（688019）、雅克科技（ 002409 ）、鼎龙股份（300054）、江丰电子（300567）、圣泉集团（605589）、东材科技（601208）
⚠️ 风险提示： 原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑。
十九、天风证券 | 化学纤维：关注纺服链上游旺季涨价弹性事件： 1-6月服装零售额7708.7亿元（+6.7%），出口+5.6%。氨纶40D价格涨25.2%至28800元/吨，价差扩张48.5%；表观消费量+10.6%。分散染料中间体还原物自2.5万涨至12万元/吨，全行业库存处历史低位。莱赛尔产能从不足5万吨（2015年）扩至110万吨（2026年）。
逻辑： 纺服内需增长+出口韧性，下游补库周期叠加“金九银十”旺季，氨纶从“味精”向“刚需”转变，染料价格有望向上弹性。
关注方向： 浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）、华峰化学（ 002064 ）、新乡化纤（ 000949 ）、泰和新材（ 002254 ）、中泰化学（ 002092 ）、三友化工（ 600409 ）
⚠️ 风险提示： 化工原材料价格波动、
今日热点
1国民技术：自10月1日起对公司部分产品价格上调10%—20%
2鹏鼎控股：中际旭创子公司新进成为鹏鼎控股第四大股东
3.佰维存储：拟2亿元-2.5亿元回购股份 用于减少注册资本
4.半导体设备/材料据报道，SK海力士重启了中国大连NAND闪存生产基地2号工厂的建设，将产能扩大约50%。大连2号工厂于4年前动工，但受存储器行业低迷影响，工程长期处于停滞状态。SK海力士计划在今年年底前引入半导体生产设备，并于明年上半年正式投产。据悉，新生产线的晶圆投片量约为每月5万片。如果加上大连1号工厂现有的每月10万片产能，大连当地总产能将增加约50%。
（雅克科技、鼎龙股份、长川科技、江丰电子）
5.人形机器人①上半年中国人形机器人出货量占全球97% 智元超越宇树登顶人形机器人出货榜首。②高盛称AI投资重点正转向人形机器人 2027年至2029年或迎规模化部署。③8月12日至14日，第四届中国具身智能机器人产业大会暨展览会在上海新国际博览中心举行。据了解，多家行业主流品牌将集中亮相，展示人形机器人、四足机器人、协作机器人等最新产品与技术。
（斯菱智驱、巨轮智能、北特科技、新泉股份、瑞迪智驱、安培龙、五洲新春、北自科技）
6.燃气轮机受电力需求激增推动，今年二季度全球燃气轮机订单量创下历史新高。机构报告指出，4月-6月当季全球燃气轮机订单总量约为38吉瓦，较第一季度增长29%，较去年同期更是激增71%。
（杰瑞股份、应流股份、中国动力、东方电气）
7.创新药①机构：近期多家海内外MNC与CXO披露中报盈喜并上调2026年全年指引。整体看，海外MNC销售与利润保持增长，CXO订单端改善并逐步向业绩兑现，进一步验证全球创新药研发投入与产业链需求仍处于较高景气区间。②1-7月中国创新药BD交易总金额达1063亿美元，全球前十BD交易中国独占8席。
（万邦医药、甘李药业、百花医药、振东制药、博瑞医药、百普赛斯）
8.医药商业机构：零善药店行业已经从单一药品销售转向药品+健康服务”双轮驱动时代，打开非药商品空间的连锁龙头有望打开长期估的天花板。
（开开实业、第一医药、老百姓、一心堂、益丰药房、大参林）
9.食品饮料机构：乳业板块“供给收缩、价格企稳、盈利验证”初步齐备，原奶反转信号逐渐显现。
（一鸣食品、皇氏集团、欢乐家、金字火腿）
10.算力租赁阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。据了解，在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本反而降低10%以上。今年，阿里云正计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。
（杭钢股份、鸿博股份、城地香江、佳力图、美利云、铜牛信息、数据港）
11.LED 近期，LED显示屏行业多家企业密集发布调价通知函。洲明科技、京东方晶芯、强力巨彩、鸿利显示、南京洛普、灰度科技等6家企业先后宣布上调产品价格，部分COB产品涨幅达10%-15%。
（兆驰股份、京东方 A、洲明科技）
12.工业母机近日“工业母机+”百行万企产需对接暨浙江省“十链百场万企”系列对接活动之工业母机专场活动在平湖举行，这也是浙江首场“工业母机+”百行万企产需对接活动。
（华东数控、华东重机、华中数控、沈阳机床）
13.MLCC为确保关键料源稳定供应，部分客户不惜以原价2至3倍的价格向国巨、村田制作所等MLCC大厂寻求货源，市场形成“价高者得”的抢料氛围，凸显当前MLCC供应紧张程度持续升高。
（风华高科、双星新材、洁美科技、国风新材、昀冢科技、达利凯普）
14.电力8月7日，全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达到15.57亿千瓦，较上一次创新高数值上涨约480万千瓦。
（华能蒙电、兆新股份、立新能源、京能电力）
15.AI应用腾讯云宣布接讯云Agent Memary2.0.0大版本已上线，全新升级Team Memory，将长期记忆能力从个人扩展到团队协作场景。（恒银科技、安妮股份、万兴科技、昆仑万维）
一、中原证券 | 半导体月报：海外云厂商上调资本支出，服务器CPU需求旺盛事件： 海外云厂商持续上调2026年资本支出计划，AI算力需求旺盛，服务器CPU需求强劲增长。AI相关芯片（GPU、CPU、存储）保持高增长态势，半导体设备及材料国产替代加速。
逻辑： 云厂商资本开支持续上修，直接拉动服务器CPU及AI芯片需求，对半导体设备、材料等上游形成持续拉动。
关注方向： 海光信息（ 688041 ）、寒武纪（ 688256 ）、澜起科技（ 688008 ）、龙芯中科（ 688047 ）、北方华创（ 002371 ）、中微公司（ 688012 ）、拓荆科技（ 688072 ）、华海清科（ 688120 ）、盛美上海（ 688082 ）、安集科技（ 688019 ）、鼎龙股份（ 300054 ）、江丰电子（ 300567 ）、长电科技（ 600584 ）、通富微电（ 002156 ）
⚠️ 风险提示： AI资本开支不及预期、技术迭代风险、地缘政治风险。
二、开源证券 | 传媒：美股AI应用公司财报总结事件： Q2谷歌云/微软Azure/AWS收入分别同比+82%/+43%/+37%。Meta生成式推荐器助Facebook广告点击+8.3%、转化+15.7%；谷歌AI广告方案使搜索转化量+15%。亚马逊AI购物助手用户超3.5亿，使用客户客单价高出40%以上。Microsoft 365 Copilot付费席位超3000万（净增环比翻倍以上）。
逻辑： AI在广告、电商、办公领域快速落地。看好用户数据丰富的平台及其生态链公司。
关注方向： 腾讯控股（00700.HK）、快手（01024.HK）、汇量科技（01860.HK）、引力传媒（ 603598 ）、值得买（ 300785 ）、网易云音乐（09899.HK）、蓝色光标（ 300058 ）、易点天下（ 301171 ）
⚠️ 风险提示： AI技术进步、AI应用商业化进展不及预期。
三、国元证券 | 人形机器人：宇树IPO定价完成，越疆发布具身全栖机器人事件： 宇树科技科创板IPO定价150.80元/股，对应发行市值约609.93亿元，发行PE 219倍（行业均值38.56倍）。战略配售获DeepSeek、腾讯、社保基金、中石油昆仑资本等参与。越疆发布首款具身全栖人形机器人“鹿萌”。蚂蚁灵波启动首轮融资（拟募资15亿元）。
逻辑： 宇树IPO标志人形机器人整机龙头即将登陆A股，一级市场融资与IPO密集推进，产业正处于 “技术突破—资本涌入—产品落地”关键窗口期。
关注方向： （原文未列出具体个股）
⚠️ 风险提示： 人形机器人发展不及预期、政策不及预期、行业内竞争加剧。
四、华创证券 | 机械：燃机迎全球景气周期，AIDC核心能源装备事件： AI算力爆发驱动电力需求激增，IDC预计全球AI基础设施支出至2029年达7580亿美元。燃气轮机成为北美AIDC主电源优先解。全球大型燃机市场CR3超80%，海外龙头订单持续攀升、产能排产至2030年前后。
逻辑： 海外龙头供应紧张打开国产替代窗口，国内企业有望加速进入全球燃机供应链。
关注方向： 杰瑞股份（ 002353 ）、泰豪科技（ 600590 ）、东方电气（ 600875 ）、上海电气（ 601727 ）、中国动力（ 600482 ）、应流股份（ 603308 ）、万泽股份（ 000534 ）、豪迈科技（ 002595 ）
⚠️ 风险提示： AI基建资本开支不及预期、数据中心建设进展不及预期。
五、国泰海通证券 | 医疗设备：招采数据持续回暖，关注估值修复事件： 7月大型医疗设备招采边际持续回暖：CT+43.2%、MR+65.1%、DR+24.9%。国产厂商增速领先：联影医疗7月+29.5%（累计+23.5%），开立医疗7月+60.7%（累计+16.1%）。设备更新政策明确到2027年医疗卫生领域设备投资较2023年增长25%以上。
关注方向： 迈瑞医疗（ 300760 ）、联影医疗（ 688271 ）、开立医疗（ 300633 ）、澳华内镜（ 688212 ）、精锋医疗-B（02675.HK）、微创机器人-B（02252.HK）
⚠️ 风险提示： 设备招采复苏不及预期、政策落地不及预期。
六、国信证券 | 医药：腔镜手术机器人——国产崛起，进口替代与出海并进事件： 2025年国产品牌在公立医院腔镜手术机器人中标数量占比首次突破50%。微创机器人2025年海外收入4.0亿元（+287%），图迈全球订单突破300台；精锋医疗2025年海外收入2.72亿元，占比接近50%。2026年1月手术机器人收费标准确立。
关注方向： 微创机器人（02252.HK，26H1扭亏）、精锋医疗（02675.HK）、直觉外科（ ISRG .US）
⚠️ 风险提示： 研发失败风险、产品商业化进度不及预期、海外拓展不及预期。
七、山西证券 | 新材料：北美CSP上调资本开支，PCB上游材料受益事件： 新材料指数+9.49%，半导体材料+22.82%、电子化学品+22.19%。北美CSP资本开支：谷歌上修至1950-2050亿美元，Meta上修至1300-1450亿美元，亚马逊上修至2200亿美元。
逻辑： 电子布核心设备交付周期一年以上，HVLP铜箔技术壁垒高，供需缺口持续存在，PCB上游有望量价齐升。
关注方向： 圣泉集团（ 605589 ）、东材科技（ 601208 ）、呈和科技（ 688625 ）、中材科技（ 002080 ）、宏和科技（ 603256 ）、国际复材（ 301526 ）、菲利华（ 300395 ）、铜冠铜箔（ 301217 ）、德福科技（ 301511 ）、生益科技（ 600183 ）、南亚新材（ 688519 ）、华正新材（ 603186 ）
⚠️ 风险提示： 原材料价格大幅波动、技术发展不及预期、行业竞争加剧。
八、华龙证券 | 汽车：自动驾驶新国标发布，赛道有望加速洗牌事件： 《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（GB 44721—2026）正式发布，2027年7月1日起实施。要求L3级须具备驾驶人接管能力监测功能。两部门发文：到2030年充电基础设施超4000万个，支撑超1.1亿辆电动汽车。7月新能源渗透率60.6%。
逻辑： 新标准抬高L3+级智驾量产门槛，真正具备技术实力的车企及供应商有望获取更多份额。
关注方向： 比亚迪（ 002594 ）、吉利汽车（00175.HK）、小鹏汽车（09868.HK）、均胜电子（ 600699 ）、德赛西威（ 002920 ）、北特科技（ 603009 ）、三花智控（ 002050 ）、拓普集团（ 601689 ）、银轮股份（ 002126 ）、伯特利（ 603596 ）
⚠️ 风险提示： 宏观经济波动、智能驾驶进展不及预期。
九、长江证券 | 汽车：从各地关税看建厂选址规律事件： 欧洲通过反补贴税抬升中国新能源车进口壁垒；东南亚、拉美关税优惠逐步退出；大洋洲政策友好；中东/非关税较低。部分市场将税收优惠与本地生产挂钩，推动车企出海模式由CBU整车出口迈向KD组装及本地化生产。
关注方向： 比亚迪（002594）、吉利汽车（00175.HK）、零跑汽车（09863.HK）
⚠️ 风险提示： 汽车销量增速不及预期、海外拓展不及预期、全球政策环境变化。
十、上海证券 | 汽车与零部件周报事件： 过去一周汽车板块+0.73%，汽车零部件+4.60%、乘用车-6.29%。自动驾驶新国标发布。充电基础设施目标超4000万个。宇树IPO定价150.80元/股。越疆发布具身全栖人形机器人。
关注方向： 宇树科技（IPO）、北汽蓝谷（ 600733 ）、江淮汽车（ 600418 ）、长城汽车（ 601633 ）、银轮股份（002126）、伯特利（603596）、岱美股份（ 603730 ）
⚠️ 风险提示： 国内外汽车销量不及预期、智能化进程不及预期。
十一、申万宏源 | 煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》点评事件： 到2030年，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%，煤炭消费实现达峰；五大基地产量占全国比重超80%。准入标准提高（晋蒙陕新120万吨/年），推动落后产能退出。煤炭由燃料向燃料和原料并重转变。支持煤炭企业向综合能源运营商转型。
逻辑： 有效供给可能保持偏紧，中长期煤炭成本和价格中枢有望获得支撑。
关注方向： 中国神华（ 601088 ）、陕西煤业（ 601225 ）、中煤能源（ 601898 ）、兖矿能源（ 600188 ）、华阳股份（ 600348 ）、新集能源（ 601918 ）、淮河能源（ 600575 ）、山西焦煤（ 000983 ）、潞安环能（ 601699 ）、平煤股份（ 601666 ）、淮北矿业（ 600985 ）
⚠️ 风险提示： 宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期、政策执行力度不及预期。
十二、银河证券 | 煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》点评事件： 智能化煤矿产能比例提升至75%（较2025年+10pct）；建成煤炭产能储备1亿吨/年以上；五大基地产量占全国比重超80%；煤层气产量260亿立方米（较2025年+43%）。新增产能严格执行产能置换政策。“十五五”煤炭消费达峰，呈现 “传统燃料需求收缩、化工原料需求扩容” 分化格局。
逻辑： 行业集中度与供给质量同步提升，头部煤企资源掌控力进一步增强。
关注方向： 兖矿能源（600188）、电投能源（ 002128 ）、陕西煤业（601225）、中国神华（601088）
⚠️ 风险提示： 煤炭价格下降、煤炭需求不及预期、煤矿安全事故风险。
十三、德邦证券 | 煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》点评事件： 严格煤矿新建准入门槛（晋蒙陕新120万吨/年、宁夏60万吨/年、其他30万吨/年），停止新建90万吨/年以下灾害高危煤矿。深入实施 “人工智能+”行动，推动危险繁重岗位机器人作业替代。促进煤炭与新能源融合发展，建设“源网荷储”矿区智能微电网。推进煤制芳烃、煤基生物可降解材料产业化突破。
逻辑： 行业供给格局优化、周期波动弱化，企业分红能力提升。煤机、矿山AI、传感器需求持续提升。
关注方向： 兖矿能源（600188）、淮北矿业（600985）、永泰能源（ 600157 ）、神火股份（ 000933 ）
⚠️ 风险提示： 国际能源价格波动、全球宏观经济下行拖累需求。
十四、国元证券 | 机械：低空经济持续发展，工程机械稳中向好事件： 本周申万机械设备+9.70%（跑赢沪深300 7.38pct）。湖南出台方案拓展低空旅游消费场景；气象局与发改委联合发布规划，构建低空经济气象观测基础设施骨干网。7月挖掘机销量19521台（+13.9%），出口11913台（+21.2%），1-7月累计出口85208台（+31.7%）。
逻辑： 低空经济基础设施与消费场景协同推进。工程机械出口端国内龙头仍具竞争优势，行业维持稳步增长。
关注方向： 深城交（ 301091 ）、苏交科（ 300284 ）、华设集团（ 603018 ）、纳睿雷达（ 688522 ）、万丰奥威（ 002085 ）、亿航智能（EH.US）、纵横股份（ 688070 ）、宗申动力（ 001696 ）、卧龙电驱（ 600580 ）、应流股份（603308）、中信海直（ 000099 ）、中科星图（ 688568 ）、三一重工（ 600031 ）、徐工机械（ 000425 ）、安徽合力（ 600761 ）
⚠️ 风险提示： 全球宏观经济增长不及预期、原料价格上升、汇率波动风险。
十五、万联证券 | 农林牧渔：2026Q2基金持仓分析事件： 2026Q2农林牧渔基金重仓比例0.25%（环比-0.12pct），远低于历史均值0.75%。养殖业重仓比例0.141%（环比-0.076pct），自2019Q1高点1.410%后持续下行。海大集团超过牧原股份成为重仓比例TOP1。上半年生猪养殖进入去库存阶段，猪价单边下行，市场处于筑底阶段。
关注方向： 海大集团（ 002311 ）、牧原股份（ 002714 ）、温氏股份（ 300498 ）、神农集团（ 605296 ）、立华股份（ 300761 ）
⚠️ 风险提示： 产业政策变化、成本上升风险、疫病防控风险。
十六、渤海证券 | 金属行业周报：宏观压制减弱，金铜价格反弹事件： ①铜：加息预期松动，矿端供给维持紧张，铜价有望受支撑。②黄金：美国非农数据不及预期削弱加息预期，金价短期获支撑。③铝：消费淡季基本面承压，地缘局势复杂化加剧铝价波动。④锂：若8月下游需求验证，锂价有望回暖。⑤稀土：关注“金九银十”下游补库行情。⑥钨：具备战略资源属性，受益储备需求和半导体领域需求。
关注方向： 洛阳钼业（ 603993 ）、中金黄金（ 600489 ）、华友钴业（ 603799 ）、紫金矿业（ 601899 ）、中国铝业（ 601600 ），均维持“增持”
⚠️ 风险提示： 原材料价格波动、下游需求不及预期、地缘政治扰动。
十七、国盛证券 | 房地产：2026下半年展望——总量无弹性关注结构事件： 多元化房企商业不动产业务从“配角化”转向精细化经营管理，资产价值或被赋予更高意义。消费刺激政策是行业β持续跑赢的关键。三条主线：①具备优质商业运营能力的综合房企；②占据高端消费核心场景的头部运营商；③奥特莱斯玩家。
关注方向： 华润置地（01109.HK）、太古地产（01972.HK）
⚠️ 风险提示： 政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。
十八、中原证券 | 基础化工月报：油价上涨带动化工品价格回升事件： 7月中信基础化工指数-18.82%。7月国际油价大幅上涨，WTI原油+21.83%至84.67美元/桶，布伦特原油+23.59%至90.12美元/桶。193个品种上涨（较上月大幅提升）。闰土股份涨幅33.76%居涨幅榜前五。
逻辑： 油价上涨带动化工品价格大幅回升。8月策略两条主线：①受益“反内卷”和“双碳”政策的染料、涤纶长丝；②电子化学品、封装材料等新材料板块。
关注方向： 闰土股份（ 002440 ）、浙江龙盛（ 600352 ）、桐昆股份（ 601233 ）、新凤鸣（ 603225 ）、安集科技（688019）、雅克科技（ 002409 ）、鼎龙股份（300054）、江丰电子（300567）、圣泉集团（605589）、东材科技（601208）
⚠️ 风险提示： 原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑。
十九、天风证券 | 化学纤维：关注纺服链上游旺季涨价弹性事件： 1-6月服装零售额7708.7亿元（+6.7%），出口+5.6%。氨纶40D价格涨25.2%至28800元/吨，价差扩张48.5%；表观消费量+10.6%。分散染料中间体还原物自2.5万涨至12万元/吨，全行业库存处历史低位。莱赛尔产能从不足5万吨（2015年）扩至110万吨（2026年）。
逻辑： 纺服内需增长+出口韧性，下游补库周期叠加“金九银十”旺季，氨纶从“味精”向“刚需”转变，染料价格有望向上弹性。
关注方向： 浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）、华峰化学（ 002064 ）、新乡化纤（ 000949 ）、泰和新材（ 002254 ）、中泰化学（ 002092 ）、三友化工（ 600409 ）
⚠️ 风险提示： 化工原材料价格波动、
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1国民技术：自10月1日起对公司部分产品价格上调10%—20%
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3.佰维存储：拟2亿元-2.5亿元回购股份 用于减少注册资本
4.半导体设备/材料据报道，SK海力士重启了中国大连NAND闪存生产基地2号工厂的建设，将产能扩大约50%。大连2号工厂于4年前动工，但受存储器行业低迷影响，工程长期处于停滞状态。SK海力士计划在今年年底前引入半导体生产设备，并于明年上半年正式投产。据悉，新生产线的晶圆投片量约为每月5万片。如果加上大连1号工厂现有的每月10万片产能，大连当地总产能将增加约50%。
（雅克科技、鼎龙股份、长川科技、江丰电子）
5.人形机器人①上半年中国人形机器人出货量占全球97% 智元超越宇树登顶人形机器人出货榜首。②高盛称AI投资重点正转向人形机器人 2027年至2029年或迎规模化部署。③8月12日至14日，第四届中国具身智能机器人产业大会暨展览会在上海新国际博览中心举行。据了解，多家行业主流品牌将集中亮相，展示人形机器人、四足机器人、协作机器人等最新产品与技术。
（斯菱智驱、巨轮智能、北特科技、新泉股份、瑞迪智驱、安培龙、五洲新春、北自科技）
6.燃气轮机受电力需求激增推动，今年二季度全球燃气轮机订单量创下历史新高。机构报告指出，4月-6月当季全球燃气轮机订单总量约为38吉瓦，较第一季度增长29%，较去年同期更是激增71%。
（杰瑞股份、应流股份、中国动力、东方电气）
7.创新药①机构：近期多家海内外MNC与CXO披露中报盈喜并上调2026年全年指引。整体看，海外MNC销售与利润保持增长，CXO订单端改善并逐步向业绩兑现，进一步验证全球创新药研发投入与产业链需求仍处于较高景气区间。②1-7月中国创新药BD交易总金额达1063亿美元，全球前十BD交易中国独占8席。
（万邦医药、甘李药业、百花医药、振东制药、博瑞医药、百普赛斯）
8.医药商业机构：零善药店行业已经从单一药品销售转向药品+健康服务”双轮驱动时代，打开非药商品空间的连锁龙头有望打开长期估的天花板。
（开开实业、第一医药、老百姓、一心堂、益丰药房、大参林）
9.食品饮料机构：乳业板块“供给收缩、价格企稳、盈利验证”初步齐备，原奶反转信号逐渐显现。
（一鸣食品、皇氏集团、欢乐家、金字火腿）
10.算力租赁阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。据了解，在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本反而降低10%以上。今年，阿里云正计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。
（杭钢股份、鸿博股份、城地香江、佳力图、美利云、铜牛信息、数据港）
11.LED 近期，LED显示屏行业多家企业密集发布调价通知函。洲明科技、京东方晶芯、强力巨彩、鸿利显示、南京洛普、灰度科技等6家企业先后宣布上调产品价格，部分COB产品涨幅达10%-15%。
（兆驰股份、京东方 A、洲明科技）
12.工业母机近日“工业母机+”百行万企产需对接暨浙江省“十链百场万企”系列对接活动之工业母机专场活动在平湖举行，这也是浙江首场“工业母机+”百行万企产需对接活动。
（华东数控、华东重机、华中数控、沈阳机床）
13.MLCC为确保关键料源稳定供应，部分客户不惜以原价2至3倍的价格向国巨、村田制作所等MLCC大厂寻求货源，市场形成“价高者得”的抢料氛围，凸显当前MLCC供应紧张程度持续升高。
（风华高科、双星新材、洁美科技、国风新材、昀冢科技、达利凯普）
14.电力8月7日，全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达到15.57亿千瓦，较上一次创新高数值上涨约480万千瓦。
（华能蒙电、兆新股份、立新能源、京能电力）
15.AI应用腾讯云宣布接讯云Agent Memary2.0.0大版本已上线，全新升级Team Memory，将长期记忆能力从个人扩展到团队协作场景。（恒银科技、安妮股份、万兴科技、昆仑万维）
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