盘后出现了两个谁都没法忽视的变量：央行二季度货政报告再提“适度宽松”，并明确将“及时谋划出台务实管用的增量政策”；另一边，腾讯Q2财报显示AI算力采购大增，甚至把自由现金流打成了负值，并且明说Q3会继续加码。一边是流动性预期升温，一边是算力产业链获得最强产业验证，内外共振之下，明天市场能不能借机打破连续缩量的僵局，就成了眼下最核心的看点。

今天市场走的是缩量普涨的剧本。指数全面修复，中证2000涨了1.75%，沪深300只涨了0.58%，小盘成长在缩量环境里明显占优。涨停96家，跌停0家，情绪可以说打到了短期极值。但成交额从2.68万亿一路缩到2.16万亿，连续第四天下降，量价背离已经很明显了。换句话说，市场情绪高潮，但资金并没有跟进，这种乐观是带着隐忧的，明天多空分歧大概率会急剧放大。

【明日预测】

明天大概率会借着央行宽松信号和算力催化高开，但关键是量。如果开盘后30分钟成交额不能突破2.3万亿，市场很容易冲高回落，小盘成长分化，跌停家数可能从0开始增多；如果能够放量到2.5万亿以上，算力板块高开高走，那就有可能终结连缩格局，把指数往上推一把。另外，跌停家数是否从0开始增加，是情绪变化的敏感信号，需要盯紧。

【主线：算力硬件】

算力这条线不是今天才起的，近三个交易日一直是在分歧中往上走。前有CoreWeave在手订单超千亿美元，工业富联半年报净利接近翻倍，今天盘后又来了腾讯和超微电脑的双重强化。腾讯Q2 AI算力采购直接导致资本开支付款冲到593亿，Q3还要大幅加码；超微电脑盘前就因为指引超预期涨了10%以上。产业景气从海外云厂商一直传导到了国内互联网龙头，这条线在逻辑上几乎没有被证伪的空间。唯一的变数就是明天高开后承接力度。如果液冷、IDC这些分支能跟着扩散，30分钟不破分时均线，那主线就确立了；如果高开低走，资金又切回低位防御，那就要小心