A股：持续缩量上涨，不是什么好事，明天大盘，会这样运行
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今晚盘后有个对科技股分量不轻的消息：腾讯的二季度财报落地，AI 投入的力度远超市场预期。
这份财报里有两个点明显超预期：
一是资本开支大幅超出预估。二季度单季资本支出 527.8 亿元，市场此前普遍预期才 321.4 亿元，差了近两百亿。而且腾讯明确表态，三季度还要继续加大算力采购规模。这么粗算下来，2026 年全年腾讯资本开支大概率能冲到 2000 亿，对比去年的 792 亿直接翻了两倍多。这笔钱主要都砸向算力采购，对国产软硬件、算力租赁这些产业链环节，都是实打实的利好。
二是 AI 应用落地的进度可能比预想的快。腾讯敢这么大手笔提前储备算力，显然是看到了应用端爆发的节点临近了。财报里也提到，最近几周已经在微信内小范围灰度测试 AI 智能体 “小微”。微信有 14 亿的用户基本盘，要是后续 AI 智能体全量上线，每天的算力需求基本是指数级增长。也正因如此，腾讯才得提前抢芯片、建数据中心，先把基础设施铺到位。
总的来说，腾讯资本开支超预期，最直接利好的是国产算力产业链；微信端 AI 智能体逐步落地，也会带动下游 AI 应用的情绪。当然对腾讯自身来说，这份财报更偏向中性，最终还是要看它能不能在这波 AI 军备竞赛里跑出来。
除了腾讯的消息，盘后央行也放出了两个利好，稳市场的意图很明显。
一是首次在月中开展隔夜逆回购操作，8 月 14 日，以及 17 日到 19 日，每天投放 6000 亿流动性，相当于定向给市场补充活水。这个操作挺巧妙的，既给市场送了流动性，又不会因为投放过量导致资金空转，对 A 股平稳运行是实打实的支撑。
二是央行最新表态，要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需。现在都到八月中旬了，市场也一直在等政策发力。我个人的看法是，下半年扩内需的重点，不会是传统的白酒、食品饮料，也不是地产、汽车，核心会落在服务消费和 AI 消费这两块。政策发力的方向，下半年才更容易跑出超额收益。
对 A 股来说，央行定调宽松流动性，相当于给市场吃了颗定心丸；增量政策的预期，也能进一步提振信心。现在大盘正处在冲 4000 点的关键位置，一直受制于成交量上不去，有了央妈这波助攻，这周重回 4000 点的概率又大了不少。
回到今天的盘面，早盘算力概念就受上海打造万卡算力集群的政策消息刺激异动，云赛智联、城地香江直接大单一字封死。开盘后各个板块轮动很快，机器人方向秦安股份四连板，巨轮智能摸了二板；工业母机华东数控冲三连板，沈阳机床首板。
医药板块这边，百花医药拿下七连板，万邦医药、哈药股份涨超 7% 再创新高；大消费的一鸣食品逼近涨停，皇氏集团冲三连板；AI 应用的格尔软件、威士顿涨停，传智教育涨超 4%，早盘完全是多点开花的普涨格局。
科技赛道也慢慢回暖，存储权重长鑫科技涨近 4%；光通信方向的炬光科技 20cm 涨停，天孚通信、新易盛这些权重都涨超 3%。在各板块轮番拉升下，短线情绪持续走高，一鸣食品冲三连板，高争民爆冲高，加上百花医药回封七连板、传智教育涨停，高位抱团的赚钱效应一直在扩散。
之后 AI 硬件的强势还在延续，永鼎股份首板，宝鼎科技走出九天七板，权重天孚通信涨超 9%。短线情绪也跟着发酵，通宇通讯走出八天五板，风范股份反包拿下八天六板。板块集体走强带动三大指数震荡上行，创业板指涨超 1.5%，科技权重里天孚通信涨超 9%，长鑫科技涨超 6%，中际旭创等也维持强势震荡，早盘情绪冲到了全天高点。
不过午后盘面很快就出现了内部分化，AI 硬件率先出现分歧，永鼎股份板上放量，致尚科技炸板跳水，天孚通信、生益科技这些权重也冲高回落。受科技权重回落拖累，三大指数小幅走弱，深成指、创业板指涨幅收窄，不少个股跟着炸板。
科技赛道溢出的资金，转头就流向了短线题材。医药板块瑞康医药四天三板，宝莱特 20cm 涨停；大消费的中兴商业涨停；算电协同方向华电辽能涨超 4%，立新能源从深水翻红。临近尾盘大消费还在走强，北交所的盖世食品也摸到了涨停。
总的来看，三大指数全天震荡走强，创业板指涨近1.5%；收盘两市全天成交不足2.2万亿，相较上个交易日缩量7%，全市场上涨个股超4000家。投机情绪全天最强，各分支高位股全部大涨，其次科技大票也有不错的修复动作，整体看是共振修复的一天。
但尾盘高位投机高潮后，出现了百花医药的漏单，有资金预判明天投机分歧科技继续，从而出现PCB景旺电子封板和存储太极实业的抢筹，跟昨天的尾盘正好反过来。目前看还是一荣俱荣一损俱损的关系，不管哪边亏钱效应变大，对应的都是这波反弹行情又出现新的小高点，只要行情没问题，不管投入哪边只要买的票稍微靠谱一点都能赚一点反弹的收益，目前看市场出于可上可下的阶段，需要边走边看，行情安全就继续，一旦转弱就及时减仓。
今晚盘后有个对科技股分量不轻的消息：腾讯的二季度财报落地，AI 投入的力度远超市场预期。
这份财报里有两个点明显超预期：
一是资本开支大幅超出预估。二季度单季资本支出 527.8 亿元，市场此前普遍预期才 321.4 亿元，差了近两百亿。而且腾讯明确表态，三季度还要继续加大算力采购规模。这么粗算下来，2026 年全年腾讯资本开支大概率能冲到 2000 亿，对比去年的 792 亿直接翻了两倍多。这笔钱主要都砸向算力采购，对国产软硬件、算力租赁这些产业链环节，都是实打实的利好。
二是 AI 应用落地的进度可能比预想的快。腾讯敢这么大手笔提前储备算力，显然是看到了应用端爆发的节点临近了。财报里也提到，最近几周已经在微信内小范围灰度测试 AI 智能体 “小微”。微信有 14 亿的用户基本盘，要是后续 AI 智能体全量上线，每天的算力需求基本是指数级增长。也正因如此，腾讯才得提前抢芯片、建数据中心，先把基础设施铺到位。
总的来说，腾讯资本开支超预期，最直接利好的是国产算力产业链；微信端 AI 智能体逐步落地，也会带动下游 AI 应用的情绪。当然对腾讯自身来说，这份财报更偏向中性，最终还是要看它能不能在这波 AI 军备竞赛里跑出来。
除了腾讯的消息，盘后央行也放出了两个利好，稳市场的意图很明显。
一是首次在月中开展隔夜逆回购操作，8 月 14 日，以及 17 日到 19 日，每天投放 6000 亿流动性，相当于定向给市场补充活水。这个操作挺巧妙的，既给市场送了流动性，又不会因为投放过量导致资金空转，对 A 股平稳运行是实打实的支撑。
二是央行最新表态，要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需。现在都到八月中旬了，市场也一直在等政策发力。我个人的看法是，下半年扩内需的重点，不会是传统的白酒、食品饮料，也不是地产、汽车，核心会落在服务消费和 AI 消费这两块。政策发力的方向，下半年才更容易跑出超额收益。
对 A 股来说，央行定调宽松流动性，相当于给市场吃了颗定心丸；增量政策的预期，也能进一步提振信心。现在大盘正处在冲 4000 点的关键位置，一直受制于成交量上不去，有了央妈这波助攻，这周重回 4000 点的概率又大了不少。
回到今天的盘面，早盘算力概念就受上海打造万卡算力集群的政策消息刺激异动，云赛智联、城地香江直接大单一字封死。开盘后各个板块轮动很快，机器人方向秦安股份四连板，巨轮智能摸了二板；工业母机华东数控冲三连板，沈阳机床首板。
医药板块这边，百花医药拿下七连板，万邦医药、哈药股份涨超 7% 再创新高；大消费的一鸣食品逼近涨停，皇氏集团冲三连板；AI 应用的格尔软件、威士顿涨停，传智教育涨超 4%，早盘完全是多点开花的普涨格局。
科技赛道也慢慢回暖，存储权重长鑫科技涨近 4%；光通信方向的炬光科技 20cm 涨停，天孚通信、新易盛这些权重都涨超 3%。在各板块轮番拉升下，短线情绪持续走高，一鸣食品冲三连板，高争民爆冲高，加上百花医药回封七连板、传智教育涨停，高位抱团的赚钱效应一直在扩散。
之后 AI 硬件的强势还在延续，永鼎股份首板，宝鼎科技走出九天七板，权重天孚通信涨超 9%。短线情绪也跟着发酵，通宇通讯走出八天五板，风范股份反包拿下八天六板。板块集体走强带动三大指数震荡上行，创业板指涨超 1.5%，科技权重里天孚通信涨超 9%，长鑫科技涨超 6%，中际旭创等也维持强势震荡，早盘情绪冲到了全天高点。
不过午后盘面很快就出现了内部分化，AI 硬件率先出现分歧，永鼎股份板上放量，致尚科技炸板跳水，天孚通信、生益科技这些权重也冲高回落。受科技权重回落拖累，三大指数小幅走弱，深成指、创业板指涨幅收窄，不少个股跟着炸板。
科技赛道溢出的资金，转头就流向了短线题材。医药板块瑞康医药四天三板，宝莱特 20cm 涨停；大消费的中兴商业涨停；算电协同方向华电辽能涨超 4%，立新能源从深水翻红。临近尾盘大消费还在走强，北交所的盖世食品也摸到了涨停。
总的来看，三大指数全天震荡走强，创业板指涨近1.5%；收盘两市全天成交不足2.2万亿，相较上个交易日缩量7%，全市场上涨个股超4000家。投机情绪全天最强，各分支高位股全部大涨，其次科技大票也有不错的修复动作，整体看是共振修复的一天。
但尾盘高位投机高潮后，出现了百花医药的漏单，有资金预判明天投机分歧科技继续，从而出现PCB景旺电子封板和存储太极实业的抢筹，跟昨天的尾盘正好反过来。目前看还是一荣俱荣一损俱损的关系，不管哪边亏钱效应变大，对应的都是这波反弹行情又出现新的小高点，只要行情没问题，不管投入哪边只要买的票稍微靠谱一点都能赚一点反弹的收益，目前看市场出于可上可下的阶段，需要边走边看，行情安全就继续，一旦转弱就及时减仓。
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