两市成交2.17万亿，缩量1684亿，三大指数均缩量上涨，反弹的趋势行情已成，可能不会再给舒服的倒车接人机会了，全网都在等今晚老美的7月CPI数据，晚上出来符合预期，略微降低9月份美联储加息的压注，今晚美股全线大涨，这里有很多新的叙事改变，先说回盘面。[淘股吧]

题材方面，低位出现批量补涨，反推高位分歧中不断加速，最典型的表现，药方向，之前低位的百花打强度，反推高位哈药二波，类似23年科森科技反推后半段的深圳华强，消费低位的北京文化和皇氏集团反推高位的一鸣食品，最近这段题材抱团的赚钱效应炸裂，仿佛回到24年之前的题材行情，这种行情之下，只要中位股没有出现大的负反馈，比如日内负反馈，次日按死跌停的情况，都可以相对积极乐观，丰满赚钱效应行情，要么死于加速，要么死于监管。

科技方向，今天全网都在等晚上老美的CPI数据，因此，市场呈现缩量的情况，但是，缩量并没有出现之前的大幅回落，说明这里，资金卖盘变少，场内资金非常惜售，科技方向这两天最强的还是CPO方向，大光二光企稳反弹，下午市场缩量，指数回落，但是光很抗跌，光出现了新的逻辑叙事，英伟达rubin减少内存使用，增加光互联，另外，晚上Lumentum第四财季营收10.1亿美元、同比翻倍，非GAAP毛利率50.4%，涨价加售罄加长约再加指引大超。Q1指引12.25-12.75亿美元、同比增130%，等于比原计划提前一个多季度撞线目标模型，主要超预期是CPO/NPO/OCS这些方向。

EML这块，紧缺且具有持续性。现在出货主力还是100G每通道，但200G已经蹿到占EML收入四分之一以上，说明下一代需求提前接上了，不是青黄不接。在把产能往CW挪的情况下，还保住了明年EML出货五成以上的增长，200G和300G的新工艺也在日本工厂扩产验证，管理层自己说高功率激光的供需缺口在明显扩大，扩产按计划走都追不上——这种状态下的涨价不是周期性的，是结构性的，毛利率还有得抬。

晚上美股Lumen大涨，国内200G EML对标最核心的就是收购索尔思的东山精密。

其他方向，昨晚上海算力利好，但是资金选择高开低走兑现，但是低位云赛智联顶死一字板，二板城地香江和鸿博股份缩量晋级，晚上美股涨的最好的就是两个算力，CoreWeave和Nebius，一个涨19%，一个涨24%，明天算力反包的概率很大，叠加晚上腾讯资本支出大超预期，workbuddy盈利翻倍，看好算力的机会。



$北京文化(sz000802)$ $儒意电影(sz002739)$ $东山精密(sz002384)$