昨晚美国7月CPI落地：同比3.4%、核心CPI同比2.5%，全部精准命中预期，前值分别为3.5%和2.6%。

市场之前给的剧本很直白——

＜3.3%：降息；＝3.4%：不动；＞3.5%：加息。

结果不多不少，卡在3.4%，不喂糖也不扇耳光。

我的判断：2026年11月中期选举前，美联储利率99%按兵不动。哪怕后续CPI再抬头，也难走加息老路。

为什么动不了？三重枷锁焊死：

① 美债突