早盘思考
展开
昨晚消息面挺热闹，但拆开看其实就两件事。
美国 7 月 CPI 出来了，同比 3.4%，核心 2.5%，都符合预期，甚至略好。9 月加息的概率直接被打到 45% 以下，按兵不动的概率升到 55% 以上。数据本身不意外，但靴子落地的效应很实在 —— 当晚费城半导体指数涨 3.3%，存储板块领涨，美光、SK 海力士都涨了 7 个点以上，算力云那边 CoreWeave 直接干了 19%。全球流动性预期在修复，成长股的估值压力边际上是缓解的。
另一件事是腾讯 Q2 财报。单季资本开支 527.8 亿，市场预期才 321 亿，同比翻了快三倍，其中算力采购预付款就 514 亿。自由现金流转负 138 亿，但把这笔预付剔掉其实还有 376 亿正现金流。说白了，连最抠门的大厂都开始猛砸算力了，管理层自己也说 "大幅增加算力采购将助力把应用及模型的使用转化为收入"。这对国产算力和算租链条是实打实的产业验证，不是炒概念。
两件事放一起，今天科技高开没跑。但问题是 ——A 股现在缩量，高开之后能不能接住，才是真问题。
大框架先理一下。7 月 21 号政策底，27 号市场底确认，8 月 4 号复苏确认，这波反弹走到今天 18 个交易日了。昨天成交大概 2.1 万亿，比前天缩了 1600 亿，连续第四天缩量。
缩量不是坏事，说明抛压在衰竭，存量资金也不愿意深砸。但缩量的直接后果就是轮动特别快，追高必死。昨天多少板块冲高回落？拉起来没有增量接力，涨上去就是给里面的人送钱。所以这个阶段就一句话：只低吸，不追高，宁错过别做错。
指数不用太悲观，3814 撑住了，上升通道没破。但也别幻想指数级主升，现在就是猫一天狗一天的爬坡，量足就猛冲一下，量不够就调两天再修。重个股轻指数，没别的办法。
短线这边走到一个很微妙的节点。
百花医药昨天七连板，盘后严重异动公告出来了，公司自己都明说 "不涉及创新药研发"" 击鼓传花效应明显 "。而且昨天尾盘已经炸板漏单、爆量换手，筹码松得很明显。今天水下开的概率不小，关键看开盘后有没有资金主动反核。能拉起来，情绪周期还能续一波；直接被核到深水起不来，那这波龙头基本就退位了。
不过老龙退下来未必是坏事。现在这波只能做做补涨，高度被卡死，老龙走了新周期空间才打得开。
哈药那边也面临 30 日 200% 的异动红线，后面 6 天上涨空间有限，更多是震荡看承接。万邦医药作为弹性补涨，如果今天百花被动走弱，-8 到 - 9 附近可能有博弈低吸的机会，但前提是板块别集体崩。
3 进 4 竞争挺激烈。华东数控昨天三板爆量分歧，今天能弱转强连板就是一个值得关注的信号，走不出来就 pass。北京文化可以当高低切的备选看看。
还有宝鼎科技，PCB 的情绪龙，昨天弱转强反包再封，已经逼近严重异动线了，今天冲高不板的话大概率要兑现。
科技这边得抛弃一个幻想：光模块、PCB、半导体三大件不可能联袂主升。没有指数行情配合，全面爆发的条件不具备。现在就是分支轮动、个股走主升，放一个池子里盯着就行。
算租是腾讯财报最直接催化的方向，昨晚美股算租云涨得最好，CoreWeave 那 19 个点就是映射。A 股这边行云科技是目前唯一新高的算租票，昨天回踩 5 日线有资金承接；利通电子叠加算租 + ABF，趋势走得稳；莲花控股同样的逻辑；鸿博股份昨天有资金打板，今天预期一字或快速板，达不到就说明强度不够。这个方向今天大概率高开，但缩量环境下高开直接冲就是借预期兑现，等冲高回落后看承接再决定要不要进，比竞价追进去安全得多。
PCB是这轮科技最强的分支，没有之一。宝鼎是情绪龙但快到异动红线了；景旺电子是板块核心，回踩 5 日线直接反包涨停，资金认可度很高，后面再给弱转强的机会依然值得看。后排国际复材、生益科技、华正新材、科翔股份都按低吸的思路等位置。
MLCC是反弹最早、幅度最高的小分支，昀冢都快翻倍了。明牌是风华高科，连续八日地天反核，韧性十足，5 日线不破趋势就还在。三环集团、国瓷材料当套利标的跟踪。
材料端中船特气是老大哥，弹性弱但稳。云南锗业叠加磷化铟稀缺 + 反制逻辑，卡完 10 日异动后如果今天能在哈药震荡时站出来补涨，可以高看一眼。光智、雅克、正帆也在一个池子里。
半导体设备是这波反转的基石，中微、寒武纪、海光这些大票现在低位筹码整理，砸下去有人捞，拉起来没增量。这个方向不适合短线追，更适合看产业趋势的资金逢低布局拿中线。
其他方向简单说。医药条件都具备但就是走不出主升，哈药百花都带不动板块，小弟不跟，说明增量不认可。创新药药明康德 20 日线是关键，不破就没结束，但目前整体偏弱。
AI 应用传智停牌预警，天娱数科、蓝色光标当弹性标的看，今天如果医药卡异动、资金要找出口可能会回流，但持续性存疑。
机器人、消费、6G、地产都还在低位试错，没一个能打出号召力。京投发展三连板，机器人也有 4 板梯队，但都还没到扛大旗的程度。
今天的思路其实很简单：百花严重异动后必然分歧，看反核力度决定周期续不续；科技这边腾讯 + CPI 双利好高开，但缩量追高必死，等回踩有承接再考虑进场。空仓的话今天不用急，主要是观察，买点大概率滞后，临盘跟踪比盘前拍脑袋靠谱。
核心个股放这：百花医药（分歧观察）、哈药股份（异动红线）、华东数控（弱转强观察）、宝鼎科技（PCB 情绪龙）、行云科技、利通电子、鸿博股份、莲花控股、景旺电子、风华高科、云南锗业、北京文化、万邦医药。
这个阶段最忌讳看着哪个涨追哪个。缩量轮动的盘面，追一个套一个。把核心票丢自选，等回调到关键位置、出现承接再动手，胜率高很多。
美国 7 月 CPI 出来了，同比 3.4%，核心 2.5%，都符合预期，甚至略好。9 月加息的概率直接被打到 45% 以下，按兵不动的概率升到 55% 以上。数据本身不意外，但靴子落地的效应很实在 —— 当晚费城半导体指数涨 3.3%，存储板块领涨，美光、SK 海力士都涨了 7 个点以上，算力云那边 CoreWeave 直接干了 19%。全球流动性预期在修复，成长股的估值压力边际上是缓解的。
另一件事是腾讯 Q2 财报。单季资本开支 527.8 亿，市场预期才 321 亿，同比翻了快三倍，其中算力采购预付款就 514 亿。自由现金流转负 138 亿，但把这笔预付剔掉其实还有 376 亿正现金流。说白了，连最抠门的大厂都开始猛砸算力了，管理层自己也说 "大幅增加算力采购将助力把应用及模型的使用转化为收入"。这对国产算力和算租链条是实打实的产业验证，不是炒概念。
两件事放一起，今天科技高开没跑。但问题是 ——A 股现在缩量，高开之后能不能接住，才是真问题。
大框架先理一下。7 月 21 号政策底，27 号市场底确认，8 月 4 号复苏确认，这波反弹走到今天 18 个交易日了。昨天成交大概 2.1 万亿，比前天缩了 1600 亿，连续第四天缩量。
缩量不是坏事，说明抛压在衰竭，存量资金也不愿意深砸。但缩量的直接后果就是轮动特别快，追高必死。昨天多少板块冲高回落？拉起来没有增量接力，涨上去就是给里面的人送钱。所以这个阶段就一句话：只低吸，不追高，宁错过别做错。
指数不用太悲观，3814 撑住了，上升通道没破。但也别幻想指数级主升，现在就是猫一天狗一天的爬坡，量足就猛冲一下，量不够就调两天再修。重个股轻指数，没别的办法。
短线这边走到一个很微妙的节点。
百花医药昨天七连板，盘后严重异动公告出来了，公司自己都明说 "不涉及创新药研发"" 击鼓传花效应明显 "。而且昨天尾盘已经炸板漏单、爆量换手，筹码松得很明显。今天水下开的概率不小，关键看开盘后有没有资金主动反核。能拉起来，情绪周期还能续一波；直接被核到深水起不来，那这波龙头基本就退位了。
不过老龙退下来未必是坏事。现在这波只能做做补涨，高度被卡死，老龙走了新周期空间才打得开。
哈药那边也面临 30 日 200% 的异动红线，后面 6 天上涨空间有限，更多是震荡看承接。万邦医药作为弹性补涨，如果今天百花被动走弱，-8 到 - 9 附近可能有博弈低吸的机会，但前提是板块别集体崩。
3 进 4 竞争挺激烈。华东数控昨天三板爆量分歧，今天能弱转强连板就是一个值得关注的信号，走不出来就 pass。北京文化可以当高低切的备选看看。
还有宝鼎科技，PCB 的情绪龙，昨天弱转强反包再封，已经逼近严重异动线了，今天冲高不板的话大概率要兑现。
科技这边得抛弃一个幻想：光模块、PCB、半导体三大件不可能联袂主升。没有指数行情配合，全面爆发的条件不具备。现在就是分支轮动、个股走主升，放一个池子里盯着就行。
算租是腾讯财报最直接催化的方向，昨晚美股算租云涨得最好，CoreWeave 那 19 个点就是映射。A 股这边行云科技是目前唯一新高的算租票，昨天回踩 5 日线有资金承接；利通电子叠加算租 + ABF，趋势走得稳；莲花控股同样的逻辑；鸿博股份昨天有资金打板，今天预期一字或快速板，达不到就说明强度不够。这个方向今天大概率高开，但缩量环境下高开直接冲就是借预期兑现，等冲高回落后看承接再决定要不要进，比竞价追进去安全得多。
PCB是这轮科技最强的分支，没有之一。宝鼎是情绪龙但快到异动红线了；景旺电子是板块核心，回踩 5 日线直接反包涨停，资金认可度很高，后面再给弱转强的机会依然值得看。后排国际复材、生益科技、华正新材、科翔股份都按低吸的思路等位置。
MLCC是反弹最早、幅度最高的小分支，昀冢都快翻倍了。明牌是风华高科，连续八日地天反核，韧性十足，5 日线不破趋势就还在。三环集团、国瓷材料当套利标的跟踪。
材料端中船特气是老大哥，弹性弱但稳。云南锗业叠加磷化铟稀缺 + 反制逻辑，卡完 10 日异动后如果今天能在哈药震荡时站出来补涨，可以高看一眼。光智、雅克、正帆也在一个池子里。
半导体设备是这波反转的基石，中微、寒武纪、海光这些大票现在低位筹码整理，砸下去有人捞，拉起来没增量。这个方向不适合短线追，更适合看产业趋势的资金逢低布局拿中线。
其他方向简单说。医药条件都具备但就是走不出主升，哈药百花都带不动板块，小弟不跟，说明增量不认可。创新药药明康德 20 日线是关键，不破就没结束，但目前整体偏弱。
AI 应用传智停牌预警，天娱数科、蓝色光标当弹性标的看，今天如果医药卡异动、资金要找出口可能会回流，但持续性存疑。
机器人、消费、6G、地产都还在低位试错，没一个能打出号召力。京投发展三连板，机器人也有 4 板梯队，但都还没到扛大旗的程度。
今天的思路其实很简单：百花严重异动后必然分歧，看反核力度决定周期续不续；科技这边腾讯 + CPI 双利好高开，但缩量追高必死，等回踩有承接再考虑进场。空仓的话今天不用急，主要是观察，买点大概率滞后，临盘跟踪比盘前拍脑袋靠谱。
核心个股放这：百花医药（分歧观察）、哈药股份（异动红线）、华东数控（弱转强观察）、宝鼎科技（PCB 情绪龙）、行云科技、利通电子、鸿博股份、莲花控股、景旺电子、风华高科、云南锗业、北京文化、万邦医药。
这个阶段最忌讳看着哪个涨追哪个。缩量轮动的盘面，追一个套一个。把核心票丢自选，等回调到关键位置、出现承接再动手，胜率高很多。
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
