一、先看报表：好生意，不等于好股票先把账摊开。CoreWeave 二季度营收 25.8 亿美元，同比翻倍还多；积压订单 1040 亿美元，比去年同期涨了 246%；全年收入指引上调到 124 至 132 亿。任何角度看，这都是教科书级的"景气"。但另一列数字没那么好看：利息费用 6.4 亿美元，占调整后 EBIT DA 的 42%。翻译成人话——公司每赚 100 块，有 42 块要先还给债主，剩