大盘冲高终回落，科技主线藏锋芒
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昨日 A 股走出冲高回落的过山车行情，早盘向好，午后分歧加剧，指数全线收绿，超 4300 家个股下跌，亏钱效应明显。反观海外市场热度不减，标普 500 再创新高，费城半导体反弹超两成，步入技术性牛市，内外市场反差凸显。
市场整体趋于均衡，科技、创新药为核心主线，人形机器人、AI 应用、商业航天轮动异动。政策端 “六张网” 协同发力，水网、地下管网、物流网夯实当下投资消费；新型电网、算力网、通信网布局长远科技赛道，新老基建双向托举。
产业催化不断落地，中芯国际二季度业绩超预期，带动半导体设备、材料、封装产业链。AI 制药革新研发模式，上游试剂耗材、实验服务需求打开，传导逻辑具备不可逆属性。下半年重点关注 AI + 红利 + 黄金方向。腾讯资本开支超预期，网络交换机迎来价值重估；英伟达 800VDC 方案落地，AIDC 直流供电迎来产业拐点；算力租赁经海外财报验证，成为 AI 落地重要赛道。
创新药迎来中报、BD、医保三重催化，进入业绩兑现期；大消费受益扩内需政策；新型电力系统建设提速，万亿电网投资空间打开。大盘震荡磨底，赛道逻辑逐步清晰，投资依旧需要多一份定力。
市场整体趋于均衡，科技、创新药为核心主线，人形机器人、AI 应用、商业航天轮动异动。政策端 “六张网” 协同发力，水网、地下管网、物流网夯实当下投资消费；新型电网、算力网、通信网布局长远科技赛道，新老基建双向托举。
产业催化不断落地，中芯国际二季度业绩超预期，带动半导体设备、材料、封装产业链。AI 制药革新研发模式，上游试剂耗材、实验服务需求打开，传导逻辑具备不可逆属性。下半年重点关注 AI + 红利 + 黄金方向。腾讯资本开支超预期，网络交换机迎来价值重估；英伟达 800VDC 方案落地，AIDC 直流供电迎来产业拐点；算力租赁经海外财报验证，成为 AI 落地重要赛道。
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