8.14日复盘（周五）

一、大盘整体基调

沪指+0.01%报3927.18点；深成指+0.45%报14354.31点；创业板指+1.12%报3626.30点；科创50持平报1717.68点；北证50-0.94%。

两市合计成交2.14万亿（约21428亿元），较前一交易日缩量约4080亿，连续两日从高位回落。

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盘面特征：指数V型反转，个股严重分化

早盘三大指数高开0.08%至0.7%，盘中走势反复震荡。上证指数盘中一度下探至3903.70点后回拉，收出长下影线；创业板指盘中冲高后回落。全市场约2400只上涨、近2970只下跌，近六成个股收绿。涨停63-64家，跌停9-13家。

定性：昨日尾盘放量跳水后的“被动修复” ——今日并未出现恐慌延续，而是缩量探底回拉，说明周四大概率是获利盘出逃而非系统性利空。但今日买盘也无明显进攻性，属“抛压衰竭式”弱反弹，典型的存量资金极致聚焦行情——资金放弃广度，只做有产业催化的硬核方向。

创业板明显强于沪指，修复动力全部来自科技成长，金融、消费等权重板块毫无作为，说明增量资金并未入场。指数红、个股绿、量能缩——这不是普涨修复，而是存量博弈下的结构性机会。

二、逆势领涨主线

1、CPO/光通信板块（最强主线）

中际旭创入股中石科技引爆CPO板块。阿莱德、中石科技、富信科技收获20cm涨停，剑桥科技、中瓷电子、金戈新材、共进股份等10cm涨停。CPO板块37股涨超5%，共封装光学(CPO)概念上涨2.95%领涨全市场。

光模块方向持续活跃，太辰光、网宿科技涨超6%，新易盛涨超4%，天孚通信、中际旭创涨超3%。算力“血管”——光模块依然是市场最景气的方向之一。

2、存储芯片

闪迪（SanDisk）预计AI数据中心对存储的需求将大幅提升，存储芯片概念活跃。板块上涨2.27%，位居概念板块涨幅第8。盈新发展涨停，聚合材料、南亚新材涨超8%。长鑫科技主力资金净流入居首达20.61亿元。隔夜美股闪迪、铠侠等存储股大幅上涨，情绪传导至A股存储模组、封测方向。

3、稀土永磁

稀土永磁板块表现强势，金田股份、中国稀土、华宏科技涨停。稀土板块整体涨幅达5.82%。消息面上，10家稀土企业半年报报喜，算力金属钽价上半年飙升158%。中国稀土获龙虎榜净买入居前。

4、通信设备/电子化学品

通信设备板块主力资金净流入118.73亿元，高居全行业第一；通信服务净流入20.34亿元。电子化学品板块震荡走高，中石科技、海星股份涨停。

资金聚焦方向：算力硬件（CPO/光通信/存储芯片/液冷服务器）全天强势，资金全部向硬科技赛道集中。

三、弱势板块观察

1、电力板块——资金大规模兑现

电力板块前期连续上涨后遭遇资金集中兑现，板块整体下跌2.65%，主力资金净流出46.20亿元。立新能源跌停，华银电力、梅雁吉祥、粤电力A均逼近跌停。京能电力、晋控电力、华电辽能纷纷大幅下挫。高温用电逻辑短期获利了结压力巨大。

2、消费板块（白酒、食品、影视）

缺乏新增催化，资金持续流出流向科技赛道。影视院线板块回调，儒意电影跌超6%，北京文化、中广天择跌超5%。白酒、乳业板块跌幅居前。酒ETF鹏华下跌1.78%。大消费整体被市场抛弃。

3、高位连板股批量退潮

秦安股份、宝鹰股份、德龙汇能、京投发展跌停，皇氏集团触及跌停。连板股晋级率仅27.27%。无基本面支撑的高位情绪小票出现集体杀估值。

四、盘面核心观察

1. 缩量深V弱修复：成交额缩量4080亿至2.14万亿，沪指3900点支撑暂有效，但量能退回2.2万亿下方，反弹成色存疑。
2. 指数与情绪严重背离：创业板涨1.12%但近3000股下跌，典型的“赚指数不赚钱”。
3. 资金极致聚焦硬科技：通信设备单日净流入118.73亿，CPO、存储芯片、稀土三大方向吸金超百亿——资金放弃广度，只做有产业催化的方向。
4. 电力板块资金大撤退：前期高温用电逻辑加速演绎后，获利盘集中兑现，立新能源跌停，多股逼近跌停。
5. 高位连板股集体退潮：连板股晋级率仅27%，短线题材轮动加快，无基本面支撑个股杀估值。
6. 大消费持续低迷：白酒、食品、影视缺乏新增催化，资金持续净流出，板块整体走弱。

五、交易感悟

1. 缩量反弹需警惕：缩量反弹是最危险的诱多陷阱。若下周一不能放量确认，今日领涨的CPO、存储芯片等板块可能成为明天的套牢盘。
2. 聚焦主线、去弱留强：当前市场没有全面反攻的基础，只有局部主线的结构性机会。资金只认算力硬件（CPO/光模块/存储芯片）等有明确产业催化的方向。
3. 回避高位情绪票：连板股晋级率持续走低，短线容错率极低，追高即亏钱。无基本面支撑的纯题材炒作风险极大。
4. 电力板块短期回避：高温用电逻辑短期演绎充分，获利盘兑现压力大，需等待充分调整后再观察。
5. 关注半年报业绩线索：半年报业绩密集披露期到来，部分资金短期转为观望。基本面景气逻辑正在回归，净利润、营收与订单增速等景气因素成为近期市场的“分水岭”。

六、算力“血管”——光模块仍是景气方向

光模块/CPO板块今日表现最为突出，中际旭创入股中石科技成为直接催化剂。未来随着800G、1.6T等高端光模块产品持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量。光模块作为算力“血管”，仍是当前市场最确定的景气方向之一。

七、下周一看点

1. 量能能否重回2.2万亿以上——缩量反弹的成色取决于下周一能否放量确认；
2. CPO/存储芯片主线能否持续扩散——还是仅仅一日游行情；
3. 电力板块能否止跌企稳——还是继续大幅下挫；
4. 半年报业绩线能否成为新主线——基本面定价逻辑正在回归。

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