8月15日周六：敬畏市场，题材虽好，但不要贪杯

1、昨天A股一波三折，早盘冲高回落，下午探底回升。收盘上证怒涨0.01%，创业板涨超1%。个股2400家上涨，中位数-0.2%，属于打酱油行情！不过两市缩量4000亿，又剩2万亿出头了，大A又进入到贤者时间。

2、信心恢复需要时间，A股要人气爆棚得满足两个条件：1、得有赚钱的主线，这波反弹从8月初到现在已经半个月了，但一直没有出主线；2、得大幅放量，比如冲到3万亿以上，并且保持住！8月过去的两周行情总体还可以，市场重心趋势还在向上，下周站上年线+冲击4000点整数关口是大概率事件。

3、新概念来了！广东上线token贷。广东打响“词元经济”第一枪，Token这个衡量AI消耗的基本单位，第一次被银行当成了可以拿来贷款的资产！过去银行放贷看什么？厂房、设备、土地、房产抵押。但在人工智能时代，最值钱的资产是“Token”，银行敢给Token放贷，表明官方承认：Token就是AI时代的石油，算力消耗就是最硬的通货。词元贷横空出世，受益主要有两个方向：一是Token消耗多的行业，比如数字营销、游戏开发、短剧动漫等；二是算力租赁与算力服务商。Token用的多了，算力需求会爆发式增长，给卖算力、卖Token的铲子行业又带来新的想象力！

4、贵州茅台发布2026年半年度报告，上半年净利润445.17亿，同比下降1.95%，这个比机构预测低了10%左右，确实不是好消息。更大的情绪利空是，中央汇金、证金公司等退出茅台十大股东。华夏上证50、华泰柏瑞沪深300ETF均清仓退出十大股东之列！

5、股民关心的一个重要数据：非银存款，7月增加了1.11万亿。意思是7月有大量资金进场抄底了，7月科技股连续大跌。确实有很多资金进场了，买得最多的还是某队，通过ETF疯狂爆买上千亿！终于稳住了市场，这背后传递的意图明显，就是要慢牛。

6、最近存储芯片供需又反转，从到处都是利空变成都是利好了：
第一、闪迪说，对公司未来几年的盈利非常乐观，未来大幅分红和回购。从低位算起，闪迪股价暴力反弹了60%。
第二、SK集团会长崔泰源就存储芯片价格涨得太快抱歉，说 明年大概率会是存储芯片供应缺口最大的一年。
第三、高盛预测，2027年HBM供需缺口将比今年更为紧张。
总感觉有“制造需求恐慌、高价出货”的味道！从韩股到美股再到A股，存储里不少散户都割肉了，然后又开始新一轮吹捧，国内存储板块很难回到顶峰了，原因很简单，长鑫上市以后，江波龙、佰维存储这些中低端存储厂商的稀缺性大幅降低。

敬畏市场，题材虽好，但不要贪杯：意指 短中期大炒的题材概念均会进入调整的周期，许多题材炒作避免不了夭折的命运。无论披着多么光鲜的外衣都无法逃脱命运的齿轮。比如A股曾经一哥茅王也不例外。比如时间近一点的去年的兵装重组，商业航天均进入漫长的退潮周期。
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