块散热梳理随着 800G、1.6T 高速光模块大规模普及，单模块功耗持续抬升，传统风冷已经难以满足散热指标，液冷、TEC 微型制冷、高导热材料、Cage 结构件迎来产业机遇。高速算力硬件迭代带动光模块散热从可选配套转为刚需，产业链覆盖导热材料、TEC 制冷器件、液冷 Cage 结构件、液冷管路、外壳封装等多个细分环节。
AI 算力集群建设持续推进，CPO、硅光技术落地，进一步拔高光模块散热标准。行业同时存在不确定性，技术路线存在风冷、TEC、液冷多条路线并行，技术迭代速度、下游客户认证周期、算力资本开支波动，都将影响行业景气兑现。技术落地不等于业绩快速释放，细分赛道竞争也在持续加剧。
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