大家周末好，今天聊聊消费板块。正好贵州茅台出了半年报，就以这个为切入点，看看消费板块现在的位置和接下来可能的方向。





一、茅台的半年报：不好看，但也没那么糟





先看数据。2026年上半年，贵州茅台营收907.03亿元，同比增长1.47%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。单看第二季度，净利润172.74亿，环比一季度下降了36%。





数字确实不亮眼，营收微增