- 早盘交易思路 -

市场连续三天缩量调整，2万亿左右的成交量，题材轮动节奏，没有持续性的强上强，适合高抛低吸，分歧低吸，修复兑现预期的套利。市场这二天预期有回踩的调整，适合减仓防守。

-热度解读-
市场主线迭代：告别杂乱轮动，算力大概率接棒成为核心主线

很多人疑惑，为什么上周板块轮动如此混乱？其实很简单：真正的市场主线，必须具备带动全产业链共振、发散性极强的能力。

纵观全市场，只有科技、资源这类大题材，能走出持续性主升行情，就像上半年的“光”主线，全程带动市场情绪、激活全场赚钱效应。

而当下，能扛起这个大旗、终结杂乱轮动的赛道，唯有国产算力。

很多人对算力的认知，还停留在老旧的“算力租赁”，这是最大的认知误区！

现阶段真正的核心机会，根本不是算力租赁。各大云厂商、互联网大厂疯狂扩产自建算力，反而会挤压传统租赁的生存空间，对算力租赁是实质性利空。

本轮真正的超级红利，是算力基建！是大厂真金白银资本开支砸出来的产业链机会。

当下AI产业已经进入全新阶段，不再是单纯拼模型、拼参数，而是全力解决算力不足、互联延迟两大核心痛点。超节点集群部署成为最优解，直接带动高速互联、交换机、液冷、光芯片等配套产业，迎来爆发式需求增长。

下面从产业落地、业绩兑现、政策技术三大维度，跟大家讲透完整逻辑：

1、大厂资本开支全面爆发，订单确定性拉满：行业景气度最直观的体现，就是头部企业真金白银的投入。

阿里云重磅官宣，今年将模块化数据中心全球产能提升两倍以上，大型AIDC数据中心交付工期大幅缩短，整体建设成本下降超10%，规模化扩产节奏全面提速。

腾讯最新财报更是超预期，二季度资本支出突破500亿，且明确三季度将大幅加码算力采购，产业需求持续爆发。

不止大厂，国内算力产业链企业同步开启扩产潮：源杰42.7亿扩建产业园，加码高端激光器芯片；仕佳28亿定增，落地高速光芯片、高密度光互联器件项目；强瑞10.5亿募资，深耕AI服务器液冷部件，全产业链集体发力。

2、大模型密集迭代，倒逼算力需求持续升级：近期国产大模型迎来密集更新期，DS、智谱、千问等头部模型接连推出新版本，模型参数持续扩容、智能化能力大幅提升。

模型越强大，对算力集群、高速互联的需求就越旺盛。同时国产单卡算力暂时存在短板，只能依靠超节点集群组网补齐性能，进一步打开交换机、高速互联、配套设备的增量空间。

更关键的是，DSV4的成功落地，实现了国产算力+国产大模型的完整闭环验证。简单说就是：国产算力完全能够支撑国产大模型商业化落地，行业正式告别试验阶段，迈入批量放量、规模化推广的黄金周期。

3、硬核业绩拐点出现，彻底破除产业瓶颈：判断一个赛道能否走长牛，核心看业绩、看技术突破。

近期中芯发布的半年报，给整个国产算力赛道吃下定心丸。财报不仅业绩超预期，更核心的是毛利率持续提升，这意味着此前制约国产算力放量的先进制程瓶颈，正在彻底缓解。

很多人只把这份财报当成半导体个股利好，却忽略了这是国产算力全面放量的前置信号。叠加大厂扩产、囤货、采购的多重利好，赛道未来业绩兑现的确定性，已经拉到最高。

周末更是迎来两大顶级利好加持，直接点燃行情预期。

第一，全球顶级大模型公司Anthropic业绩炸裂；第二，英伟达官宣重磅突破，Spectrum-X以太网硅光交换机全面量产。

重点锁定三大高确定性细分方向

1、交换机+交换芯片：本轮算力行情的核心核心，超节点集群部署的刚需环节，叠加英伟达新技术量产催化，周末利好加持，大概率迎来资金重点主攻，低位性价比标的机会充足。

2、光芯片+高速光互联：国内企业扩产落地，叠加CPO商用加速，高端光芯片国产替代空间巨大，业绩兑现确定性极强。

3、算力租赁：周五走势强势，赛道基本面没有任何问题，短期情绪和资金认可度较高，可顺势波段跟进。
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