地缘风暴再起，能化全面爆发——2026年8月18日期货市场复盘
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地缘风暴再起，能化全面爆发——2026年8月18日期货市场复盘
一、市场总览：涨多跌少，能化领涨全场
8月18日，国内商品期货市场整体呈现普涨格局。截至收盘，主力合约中共计45个收涨、15个收跌。中证商品期货价格指数收报1656.9点，较前一交易日上涨0.87%；中证商品期货指数收报2265.17点，涨幅0.84%。
从板块指数来看，原油板块大涨3.28%领涨全市，油脂板块涨2.22%，饲料板块涨1.87%，谷物板块涨1.82%，化工板块涨1.78%，农产品板块涨1.80%，黑色系涨0.95%，贵金属涨0.51%。而工业品板块跌0.74%，有色板块大跌2.29%成为今日唯一下跌的主要板块。
二、外盘回顾：中东局势升温，国际油价飙升
隔夜外盘，国际油价大幅走高，成为今日国内能化板块爆发的直接导火索。WTI原油主力合约收涨3.09%，报84.95美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.91%，报91.1美元/桶。布伦特原油结算价报90.87美元/桶，上涨2.35美元，涨幅2.65%，盘中涨幅达2%为7月30日以来首次。
国际贵金属方面，C OMEX 黄金期货涨0.81%报4473.10美元/盎司，COMEX白银期货涨1.22%报65.91美元/盎司。
欧美股市方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.51%报53459.78点，标普500指数跌0.52%报7745.06点，纳指跌0.32%报26644.91点。欧洲三大股指同样收跌。
伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌0.21%报14130.5美元/吨，LME期锡跌0.79%报55750.0美元/吨，LME期镍跌0.39%，LME期铅跌0.53%；仅LME期铝涨0.23%，LME期锌微涨0.04%。
美元指数方面，美元指数跌0.06%报99.58，一度跌至99.57附近，创下近10周低点。与此同时，美国30年期国债收益率报5.315%，创2007年6月以来新高。
CBOT农产品方面，大豆升至三周高点，因作物状况下滑且中国需求良好，玉米和小麦期货也有所上涨。
三、国内盘面深度解析
（一）能化板块：地缘风暴引爆多头行情
今日市场的绝对主角非能化板块莫属。原油主力合约大涨5.70%，盘中一度涨超6%，领涨全市。燃料油涨5.08%，LPG涨4.80%，乙二醇涨4.17%，低硫燃料油涨3.98%，丁二烯胶涨3.43%，纯苯涨3.38%，沥青涨2.69%。此外，甲醇、PTA、短纤等品种涨幅也均超过2%。
上涨的核心驱动力来自中东局势的急剧升温。据英国海上贸易行动办公室消息，一艘船舶在驶出霍尔木兹海峡途中被不明射弹击中，机舱损坏且有船员伤亡。更为关键的是，8月17日美伊此前签署的60天冲突谅解备忘录正式到期，双方均无意续约，谈判因霍尔木兹海峡管控等分歧彻底陷入僵局，此前市场期待的地缘局势缓和预期基本落空。
霍尔木兹海峡作为全球能源运输的“咽喉”，通行量已近乎腰斩——上周日仅有3艘船舶通行，远低于日均12艘的常规水平，原油运输通道基本陷入半停滞状态。供应担忧迅速发酵，推动欧美原油期货接连走高。
除地缘因素外，国内供需基本面同样偏强。当前正值“金九银十”旺季，在需求复苏与上游装置检修的情况下，低库存、高基差的品种如乙二醇等极易走出上涨行情，部分品种甚至罕见地将主力合约顺移至10月合约，多头资金强势拉涨近月合约。申万期货原油高级分析师董超认为，短期油价大概率偏强运行，需持续关注中东局势发展及霍尔木兹海峡航运情况。
（二）农产品：豆系油脂全线拉涨，天气升水加持
农产品板块今日整体表现活跃，豆系油脂油料成为农产品中最活跃的板块。截至收盘，豆二涨2.56%，豆粕涨超2%，豆油、豆一均涨超1%。菜粕涨超2%，棕榈油涨超1%。
上涨逻辑来自多个层面：一是国际成本端提振，CBOT大豆升至三周高点。Pro Farmer作物巡查首日结果显示，大豆及玉米单产表现同比下降较多，引发市场对2026/27年度大豆单产的担忧。美豆最新一周优良率降至61%。二是宏观层面，摩根大通日前警告全球食品价格通胀或迎来新一轮危机，且国家气候中心称厄尔尼诺快速发展、有望冲击历史最强，令农产品看涨情绪高涨。在板块整体天气升水维持较高水平、油价高位坚挺的背景下，豆系油粕的看涨情绪或依然高涨。
（三）有色金属：承压走弱，与能化形成鲜明对比
有色板块今日成为唯一下跌的主要板块，指数大跌2.29%。沪锡跌1.27%，国际铜跌1.05%，沪铜跌0.97%，沪锌跌0.73%。这与伦敦基本金属多数下跌的外盘走势一致。在全球地缘风险升温、美元走弱的背景下，有色金属并未受益于避险情绪，反而因对全球经济前景的担忧而承压。
（四）黑色系：小幅跟涨，表现温和
黑色系整体小幅上涨。焦炭涨1.38%，锰硅涨1.24%，铁矿石涨0.85%，热卷涨0.34%，螺纹钢涨0.17%。螺纹钢2610合约收3023元/吨，热卷2610合约收3281元/吨。黑色系涨幅相对温和，并未跟随能化板块的暴涨行情，体现出板块之间的分化特征。
（五）贵金属：震荡偏强，黄金逼近历史高位
贵金属板块指数涨0.51%。沪金涨0.41%报957.80元/克，沪银涨0.82%报16134.00元/千克。COMEX黄金期货同步上涨0.3%至4486.07美元/盎司。在地缘风险升温、美元走弱、市场等待美联储会议纪要的背景下，黄金的避险属性得到体现。本周市场核心聚焦美联储会议纪要，以进一步明晰后续货币政策走向。
（六）下跌品种：多晶硅大幅跳水
多晶硅期货今日领跌全市，跌幅达4.30%。本周高开低走，未能延续此前涨势。鸡蛋跌1.50%，沪锡跌1.27%，国际铜跌1.05%。此外，红枣、沪锌等品种也小幅收跌。
四、资金流向：油脂油料获大幅净流入
从资金面来看，豆油主力合约净流入11.12亿元位居榜首，棕榈油净流入6.91亿元，沪金净流入6.38亿元，豆粕净流入6.14亿元，碳酸锂净流入5.73亿元。资金大幅涌入油脂油料板块，反映出市场对农产品后市行情的看好。
资金流出方面，沪铜净流出规模较大。
五、总结与展望
今日国内商品期货市场呈现 “能化暴涨、农产品跟涨、有色承压、黑色温和” 的分化格局。核心驱动在于中东局势再度升级——美伊谅解备忘录到期未续、霍尔木兹海峡通行量骤降，供应担忧推动国际油价大涨，进而引爆国内能化板块全面走高。农产品在成本端提振和天气升水加持下同步走强。而有色金属则受外盘拖累表现疲弱。
展望后市，以下几个关键变量值得持续关注：
1. 中东局势演变：霍尔木兹海峡航运情况及美伊谈判进展仍是油价的核心变量；
2. 美联储会议纪要：周三公布的美联储最新政策会议纪要将为货币政策路径提供新线索；
3. Pro Farmer作物巡查：后续几天的巡查结果将继续影响农产品市场情绪；
4. “金九银十”旺季需求：能化品种在需求复苏背景下的基本面支撑仍需跟踪。
在当前地缘风险升温、宏观不确定性增加的背景下，市场波动率有望维持高位，投资者需密切关注各品种的基本面变化与外部风险事件演进。
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免责声明：本文仅为市场信息梳理与客观分析，不构成任何投资建议。期货市场风险较高，投资需谨慎。
一、市场总览：涨多跌少，能化领涨全场
8月18日，国内商品期货市场整体呈现普涨格局。截至收盘，主力合约中共计45个收涨、15个收跌。中证商品期货价格指数收报1656.9点，较前一交易日上涨0.87%；中证商品期货指数收报2265.17点，涨幅0.84%。
从板块指数来看，原油板块大涨3.28%领涨全市，油脂板块涨2.22%，饲料板块涨1.87%，谷物板块涨1.82%，化工板块涨1.78%，农产品板块涨1.80%，黑色系涨0.95%，贵金属涨0.51%。而工业品板块跌0.74%，有色板块大跌2.29%成为今日唯一下跌的主要板块。
二、外盘回顾：中东局势升温，国际油价飙升
隔夜外盘，国际油价大幅走高，成为今日国内能化板块爆发的直接导火索。WTI原油主力合约收涨3.09%，报84.95美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.91%，报91.1美元/桶。布伦特原油结算价报90.87美元/桶，上涨2.35美元，涨幅2.65%，盘中涨幅达2%为7月30日以来首次。
国际贵金属方面，C OMEX 黄金期货涨0.81%报4473.10美元/盎司，COMEX白银期货涨1.22%报65.91美元/盎司。
欧美股市方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.51%报53459.78点，标普500指数跌0.52%报7745.06点，纳指跌0.32%报26644.91点。欧洲三大股指同样收跌。
伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌0.21%报14130.5美元/吨，LME期锡跌0.79%报55750.0美元/吨，LME期镍跌0.39%，LME期铅跌0.53%；仅LME期铝涨0.23%，LME期锌微涨0.04%。
美元指数方面，美元指数跌0.06%报99.58，一度跌至99.57附近，创下近10周低点。与此同时，美国30年期国债收益率报5.315%，创2007年6月以来新高。
CBOT农产品方面，大豆升至三周高点，因作物状况下滑且中国需求良好，玉米和小麦期货也有所上涨。
三、国内盘面深度解析
（一）能化板块：地缘风暴引爆多头行情
今日市场的绝对主角非能化板块莫属。原油主力合约大涨5.70%，盘中一度涨超6%，领涨全市。燃料油涨5.08%，LPG涨4.80%，乙二醇涨4.17%，低硫燃料油涨3.98%，丁二烯胶涨3.43%，纯苯涨3.38%，沥青涨2.69%。此外，甲醇、PTA、短纤等品种涨幅也均超过2%。
上涨的核心驱动力来自中东局势的急剧升温。据英国海上贸易行动办公室消息，一艘船舶在驶出霍尔木兹海峡途中被不明射弹击中，机舱损坏且有船员伤亡。更为关键的是，8月17日美伊此前签署的60天冲突谅解备忘录正式到期，双方均无意续约，谈判因霍尔木兹海峡管控等分歧彻底陷入僵局，此前市场期待的地缘局势缓和预期基本落空。
霍尔木兹海峡作为全球能源运输的“咽喉”，通行量已近乎腰斩——上周日仅有3艘船舶通行，远低于日均12艘的常规水平，原油运输通道基本陷入半停滞状态。供应担忧迅速发酵，推动欧美原油期货接连走高。
除地缘因素外，国内供需基本面同样偏强。当前正值“金九银十”旺季，在需求复苏与上游装置检修的情况下，低库存、高基差的品种如乙二醇等极易走出上涨行情，部分品种甚至罕见地将主力合约顺移至10月合约，多头资金强势拉涨近月合约。申万期货原油高级分析师董超认为，短期油价大概率偏强运行，需持续关注中东局势发展及霍尔木兹海峡航运情况。
（二）农产品：豆系油脂全线拉涨，天气升水加持
农产品板块今日整体表现活跃，豆系油脂油料成为农产品中最活跃的板块。截至收盘，豆二涨2.56%，豆粕涨超2%，豆油、豆一均涨超1%。菜粕涨超2%，棕榈油涨超1%。
上涨逻辑来自多个层面：一是国际成本端提振，CBOT大豆升至三周高点。Pro Farmer作物巡查首日结果显示，大豆及玉米单产表现同比下降较多，引发市场对2026/27年度大豆单产的担忧。美豆最新一周优良率降至61%。二是宏观层面，摩根大通日前警告全球食品价格通胀或迎来新一轮危机，且国家气候中心称厄尔尼诺快速发展、有望冲击历史最强，令农产品看涨情绪高涨。在板块整体天气升水维持较高水平、油价高位坚挺的背景下，豆系油粕的看涨情绪或依然高涨。
（三）有色金属：承压走弱，与能化形成鲜明对比
有色板块今日成为唯一下跌的主要板块，指数大跌2.29%。沪锡跌1.27%，国际铜跌1.05%，沪铜跌0.97%，沪锌跌0.73%。这与伦敦基本金属多数下跌的外盘走势一致。在全球地缘风险升温、美元走弱的背景下，有色金属并未受益于避险情绪，反而因对全球经济前景的担忧而承压。
（四）黑色系：小幅跟涨，表现温和
黑色系整体小幅上涨。焦炭涨1.38%，锰硅涨1.24%，铁矿石涨0.85%，热卷涨0.34%，螺纹钢涨0.17%。螺纹钢2610合约收3023元/吨，热卷2610合约收3281元/吨。黑色系涨幅相对温和，并未跟随能化板块的暴涨行情，体现出板块之间的分化特征。
（五）贵金属：震荡偏强，黄金逼近历史高位
贵金属板块指数涨0.51%。沪金涨0.41%报957.80元/克，沪银涨0.82%报16134.00元/千克。COMEX黄金期货同步上涨0.3%至4486.07美元/盎司。在地缘风险升温、美元走弱、市场等待美联储会议纪要的背景下，黄金的避险属性得到体现。本周市场核心聚焦美联储会议纪要，以进一步明晰后续货币政策走向。
（六）下跌品种：多晶硅大幅跳水
多晶硅期货今日领跌全市，跌幅达4.30%。本周高开低走，未能延续此前涨势。鸡蛋跌1.50%，沪锡跌1.27%，国际铜跌1.05%。此外，红枣、沪锌等品种也小幅收跌。
四、资金流向：油脂油料获大幅净流入
从资金面来看，豆油主力合约净流入11.12亿元位居榜首，棕榈油净流入6.91亿元，沪金净流入6.38亿元，豆粕净流入6.14亿元，碳酸锂净流入5.73亿元。资金大幅涌入油脂油料板块，反映出市场对农产品后市行情的看好。
资金流出方面，沪铜净流出规模较大。
五、总结与展望
今日国内商品期货市场呈现 “能化暴涨、农产品跟涨、有色承压、黑色温和” 的分化格局。核心驱动在于中东局势再度升级——美伊谅解备忘录到期未续、霍尔木兹海峡通行量骤降，供应担忧推动国际油价大涨，进而引爆国内能化板块全面走高。农产品在成本端提振和天气升水加持下同步走强。而有色金属则受外盘拖累表现疲弱。
展望后市，以下几个关键变量值得持续关注：
1. 中东局势演变：霍尔木兹海峡航运情况及美伊谈判进展仍是油价的核心变量；
2. 美联储会议纪要：周三公布的美联储最新政策会议纪要将为货币政策路径提供新线索；
3. Pro Farmer作物巡查：后续几天的巡查结果将继续影响农产品市场情绪；
4. “金九银十”旺季需求：能化品种在需求复苏背景下的基本面支撑仍需跟踪。
在当前地缘风险升温、宏观不确定性增加的背景下，市场波动率有望维持高位，投资者需密切关注各品种的基本面变化与外部风险事件演进。
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免责声明：本文仅为市场信息梳理与客观分析，不构成任何投资建议。期货市场风险较高，投资需谨慎。
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