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北美三家光模块厂商Lumentum、Coherent、Fabrinet财报均超预期，市场核心关注点已从当期业绩转向下一代产品迭代与供应链格局变化。行业核心壁垒并非技术或设备，而是人员管理与熟练工储备。海外企业人员流动性高，收购整合后仍难搭建稳定生产团队，产能与质量管控受限；国内企业凭借成熟管理体系与稳定用工优势，行业份额持续集中。业内普遍认为FCC对华光模块禁令执行难度极大，Fa