$天坛生物(sh600161)$关于天坛生物皮下注射人免疫球蛋白（SC­IG），给你一个最明确的答案：截至目前（2026年8月），它尚未进入任何国家或省级集中带量采购目录。

这不仅是事实，更是它当前在恐慌市中的关键“豁免权”。具体有三层逻辑：

· “新物种”的保护期：天坛的皮下注射球蛋白是国内首个获批的同类产品（2024年才上市），属于剂型创新。集采主要针对临床用量大、竞争充分的成熟品种（如常规静丙IV­IG）。SC­IG目前厂家极少，产能爬坡中，不满足集采“充分竞争”的门槛，至少还有2-3年的政策安全窗口。

· 支付场景的“护城河”：SC­IG主打“居家自我输注”，针对的是原发性免疫缺陷病等需要长期替代治疗的患者。它本质是“升级替代品”，目标是从传统静丙手里抢高端自费市场，不挤占医保核心预算，这也让集采缺乏降价的动力和必要。

· 未来的“温柔集采”：即便未来纳入地方联盟集采，由于血浆原料稀缺，降价幅度也会远低于化药。参考广东联盟对静丙的集采，实际降幅温和（约10%）。天坛凭借层析法工艺的高纯度优势，在议价时反而能享受“优质优价”的溢价。

总结给你的定心丸：市场恐慌时，大家最怕“被集采杀逻辑”。而天坛的SC­IG恰恰处于“独家替代+高端自费”的甜蜜区，不受集采掣肘，反倒是它未来3年利润增长的最强弹性点。只要这款产品的患者教育持续推进，它就能帮天坛稳稳走出独立于政策周期的成长曲线。现在比的不是政策风险，而是推广耐心。